11.8星期三

“全面降准”落地后，央行随后又下调了支农、支小再贷款利率，“稳增长”政策组合拳下LPR下调预期再升 温，市场对宽松预期的想象空间打开。当前宏观线索已经非常明确，对流动性敏感、近两年跌幅居前的银行、地产产业链、大基建等阶段或继续占优。

连续两天指数冲高回落震荡，新能源车、光伏、军工、半导体等热门赛道均出现了不同程度的调整，地产产业链、大金 融等相对表现较好，“风格转换”之辩成为市场的热门话题。

从宏观维度，自9月份至上周五，因宽松预期的落空致使市场一直处于宏观线索不明的阶段，在那个阶段资金主攻的方向主要是涨价概念、高景气赛道，后涨价概念被政策摁熄火，资金再次转战光伏、新能源车、军工、半导体等高景气赛道，不过11月以来涨势最好的并非这些热门赛道里的正宗大市值龙头股，而是一些小盘股，资金从最初挖掘业绩可能兑现的小市值品种，直至后期开始找“讲故事”的炒题材品种。






上面两张图曾经在上周的文章中放过，这是两个有典型代表的ETF，分别是光伏行业和新能源主题中50只最正宗、各个细分产业的龙头股集合，可以看出这两个ETF早就已经滞涨了，我们看到每天盘面上还活跃着不少新能源的股票，是因为这几个热门行业所包含的股票数量总计高达近1000只，11月以来活跃的大多是小市值的题材股，这些个股对整个行业不具有代表性，或者说热门行业早就没有了整体板块的贝塔机会，只有局部个股的阿尔法机会。

长期看好与阶段股价休整并不矛盾，没有一个行业是一路不停的涨到天上去的，阶段也会调整，如果看好这个行业的长期发展而采取长线持股的方式，可以忽略或者说必须要忍受股价中间的波动，最怕有些人是短线追高后套住了，找个长期看好理由；也没有一个行业会一路不反弹的跌到零，除非这个行业的公司全部倒闭。

行业的涨跌除了受景气度影响之外，还受资金博 弈导致的股价自身的涨跌规律影响，一个行业要涨必须要具备天时、地利、人和，天时是宏观经济或政策面的驱动、地利是行业本身的业绩预期、人和是场内资金通过行业比较对其的认可程度。想要牛股的可以v加用户名。

当前的宏观线索已经非常明确，“全面降准”落地后，央行随后又下调了支农、支小再贷款利率，市场对宽松预期的想象空间打开，这改变了9月份至上周五宏观线索一直不明的状态，对流动性敏感的行业是利好；在行业业绩预期上，市场此前一段时间其实已经在纠结“好的究竟还能多好，差的到底还能多差”；在资金态度方面，这两天市场已经反应的比较明显。




历史上从来没有一个主题或者行业能够连续三年大涨，也鲜有连续三年每年都排名垫底的行业。

涨涨跌跌是自然 规律，没有什么好与坏，“万物因缘生，万物因缘灭”，世间一切本是“游戏”，莫“着相”、莫“执着”，任他来、由他去。