脚踏智能驾驶和元宇宙两条超级赛道的王者-福晶科技

大盘指数跌更加安全，虽然涨不动，布局结构性机会，智能驾驶

小米，苹果，华为这些科技类型的公司进军汽车行业，他们不是简单的来造四个轮子的汽车，如果是那样，他们根本竞争不过那些传统汽车行业以及目前的电动车新势力，他们只有靠智能化来取胜；造车新势力靠电动化战胜传统的大众宝马丰田，科技公司靠智能化战胜他们

布局智能驾驶新赛道， 002222 ，激光雷达的王者； 002405 ，智能驾驶数据的王者

数据黑箱”下的安全困局

继“车顶维权事件”后，“滴滴事件”敲响汽车数据安全警钟。由于目前国内对车辆数据权属、界定、管理都未作出详细具体的规定，这也导致车载数据在不同厂商下形成“孤岛化”，即数据分析主动权均掌握在主机厂手中，并逐渐演化为垄断的“数据黑箱”。但在“滴滴事件”后，我们认为，车辆数据安全或将以此为界定，正式进入监管时代。

汽车地理数据“国家队”登场

公司脱胎于中国四维，后者由国家测绘局于1992年创建的，是名副其实的“国家队”，其在2002年研制了国内第一份商用导航地图产品，率先开启国内导航产业商业化之路，后又陆续推出车联网、自动驾驶、车载芯片等一系列新兴业务。经过10多年的发展，公司已形成“导航+车联网+自动驾驶+大数据+芯片”五位一体的纵深布局，并在拥有测绘甲级资质以及国汽智图为背书，使其已成为兼备“稀缺性、成长性”的“隐形冠军”，以迎接智能驾驶时代的全面升维。

破局“数据黑箱”，盈利模式的蝶变

从此次公告的订单内容来看，公司承接的自动驾驶数据管理服务平台项目亦或是车联网云服务平台，不仅仅只是平台搭建而已，其盈利模式更深层的变化来自于“数据管理服务”。因此，我们判断盈利模式未来或将以“数据运营”的形式展开。根据我们测算，在悲观、中性和乐观的情况下，至2025年L2及以上自动驾驶数据管理服务市场对应的增量空间或将分别达到30.4亿元/年、60.7亿元/年、121.4亿元/年。

投资建议

预计公司21-23年实现营收25.5/30.5/37.4亿元，实现归母净利润1.2/3.2/4.6亿元，当前市值对应22/23年PE分别为108/74倍。考虑到 四维图新 的业务版图，我们选择智能驾驶领域的操作系统平台型公司 中科创达 与数据安全“国家队” 卫士通 作为公司的可比公司，目前公司22/23年的PE高于中科创达，但低于卫士通22/23年123/90倍的PE水平。我们认为公司具备汽车数据安全“国家队”的身份，相较于中科创达在数据安全、数据处理和相应的增值服务上有更加广阔的机遇，而对比卫士通而言公司所处的智能汽车市场在行业规模、进入门槛等领域壁垒更高。综合考虑可比公司的估值和四维图新所卡位的“赛道”，我们认为公司估值仍有提升空间。首次覆盖，给予“推荐”评级。

据报道，首届中国国际新型储能技术及工程应用大会与第四届全国电源侧储能技术应用高层研讨会12月1-3日在长沙召开，大会以“新储能 新动力 新发展”为主题，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会联合国网四川省电力公司电力科学研究院、国网重庆市电力公司电力科学研究院、国网湖南综合能源服务有限公司等100余家单位主办，大会重点支持单位有华为、宁德时代、阳光电源、华自科技等。
今年7月，发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。新型储能成为能源领域碳达峰碳中和的关键支撑之一。据不完全统计，2021年上半年，国内新增新型储能装机规模超过10GW，同比增长超600%，且装机规模较大的项目数量达34个，是去年的8.5倍。研究机构认为，随着可再生能源装机规模的持续增长以及储能相关政策的不断完善，未来新型储能的装机规模有望超2025年达到30GW以上的新型储能装机规模目标，以锂电池储能技术为主的新型储能技术有望在相关机制的逐步完善和推动下迎来高速发展契机。

跨年行情开启 “高景气度”成券商推荐关键词

跨年行情已拉开帷幕。据中国证券报记者梳理，截至11月30日发稿时，已有8家券商公布了12月的月度投资组合。其中，贵州茅台被券商集体看好。整体来看，券商最新推荐个股在机械设备、食品饮料、化工、医药等行业分布较密集。
跨年行情已拉开帷幕。据中国证券报记者梳理，截至11月30日发稿时，已有8家券商公布了12月的月度投资组合。其中，贵州茅台(1930.77 -2.73%,诊股)被券商集体看好。整体来看，券商最新推荐个股在机械设备、食品饮料、化工、医药等行业分布较密集。
11月A股沪深三大股指集体收涨，深成指、创业板指涨幅超过沪综指。对于12月行情，多数券商认为A股难以出现系统性机会，但局部进攻和跨年行情将徐徐展开。对投资者而言，“高景气度”成为关键词，行业成长方向是市场投资主线，新能源、军工、半导体等板块值得关注。

工信部：培育工业级智能硬件、智能机器人、智能网联汽车等新型智能产品
工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》提出，培育工业级智能硬件、智能机器人、智能网联汽车、智能船舶、无人机、智能可穿戴设备、智能家居等新型智能产品。发展基于智能产品的场景化应用，加快智能产品在工业、交通、医疗、教育、国防科工、健康养老等重点行业领域应用推广，服务支撑产业转型升级和居民消费升级。

小米造车团队超500人！四处出击布局产业链，能否赶上这场盛宴？

昨日，小米公布Q3财报，并透露了公司电动汽车业务的最新进展。
据小米集团表示，目前智能电动汽车业务顺利推进，团队成员已超500人，同时重申2024年上半年正式量产汽车的目标。
就在本月18日，小米汽车科技有限公司成立。天眼查显示，公司法定代表人为雷军，注册资本10亿人民币；小米科技有限责任公司全资持股。
这并非是小米成立的第一家汽车公司。9月1日，小米公司发言人官方微博发布消息称，小米汽车有限公司正式完成工商注册，注册资金100亿元人民币，法人代表也是雷军；Xiaomi EV Limited全资持股。
两家公司经营范围均包含新能源车整车制造；汽车整车及零部件的技术研发；智能车载设备制造；锂离子电池制造；销售汽车、汽车零配件；道路机动车辆生产等。
两大方案扩容“朋友圈”
除了已经在手的数百项汽车相关专利之外，携手合作、投资收购是公司作为新晋造车者布局产业链、追赶“前人”步伐的两大手段。
一方面，小米通过投资收购快速切入自动驾驶多个环节。激光雷达制造商禾赛科技、ADS/ADAS供应商纵目科技、自动驾驶公司Deep Motion、自动驾驶软硬件集成系统厂商上海几何伙伴等均获小米投资入股/收购。其中，禾赛科技16日宣布D轮超3.7亿美元融资，再获小米追投。

集度携手百度和高通打造国内首款采用第4代骁龙汽车数字座舱平台的量产车型

 金融界11月29日消息，百度、集度和高通技术公司今日宣布，集度首款量产车型将采用由百度和高通技术公司共同支持的智能数字座舱系统。该系统基于高通技术公司的第4代骁龙®汽车数字座舱平台，搭载集度和百度携手开发的下一代智舱系统及软件解决方案。搭载全新数字座舱的集度量产车型预计于2023年上市，将成为国内首款采用第4代骁龙汽车数字座舱平台的量产车型。同时，该产品的概念车预计将于明年4月在北京车展正式亮相。

陈显顺表示，2022年大势研判方面，横盘震荡，先上后下，积极布局跨年行情。2022上半年中央经济工作会议前后政策不确定性阶段性下降，叠加宽松预期加码，看好春季躁动接棒跨年行情。但躁动后随着经济下行和盈利压力的进一步凸显，同时宽松政策预计将比过去具有更强的定力与克制，上升势能短暂约束，预计将重回区间震荡。2022下半年经济缓步走出下行压力期间、经济政策环境的不确定性下降，下半年市场将逐步回温。
风格研判上，陈显顺判断成长机会仍在，价值重回舞台。成长方面，景气赛道机会仍在，但难以贯穿全年，行情节奏依赖流动性预期，春季为关键的观测点；价值方面盈利的稳定性叠加修复趋势，价值将重回风格配置的舞台中央；消费方面“弱周期”属性在经济放缓的过程中提供了确定性。历史上“弱增长+弱宽松”的环境下消费回报均相对较好；制造方面PPI-CPI剪刀差收敛，盈利修复的节奏和力度将超出市场预期。
行业配置上，陈显顺表示制造盈利向好，消费否极泰来。一是金融，推荐估值盈利性价比高，地产问题修复的券商/银行；二是消费，聚焦消费中“涨价”主线，推荐竞争格局改善的生猪/白酒/食品/汽车/餐饮旅游；三是科技成长，推荐高景气延续的新能源细分赛道、智能驾驶，以及景气反转上行的VR/AR设备类公司；四是高端制造伴随2022年PPI趋势回落，上游成本压力缓解后中游设备制造端迎盈利修复，推荐计算机光电/军工装备/机械设备。