A股：加仓！疯涨的白酒？

聊白酒之前，先上两组数据。

我们用数据说话。

2020年，全国规模以上酿酒企业白酒产量达到740.7万千升，同比下降2.5%；啤酒产量3411.1万千升，同比下降7.0%；葡萄酒产量41.3万千升，同比下降6.1%。其中，12月当月白酒产量98.1万千升，同比增长9.1%；啤酒产量212.7万千升，同比下降12.1%；葡萄酒产量5.7万千升，同比下降26.9%。

今年前10个月，全国规模以上酿酒企业白酒产量达到558.2万千升，同比增长5.5%；啤酒产量3132.6万千升，同比增长4.8%；葡萄酒产量20.5万千升，同比下降34.5%。其中，10月当月白酒产量59.2万千升，同比下降0.2%；啤酒产量218.4万千升，同比增长16.7%；葡萄酒产量1.7万千升，同比下降54.1%。

什么意思？

酿酒这个行业，在中国，已经触到了天花板。
众人瞩目的白酒行业，2020年产量下跌，今年微涨。
综合下来，两年几乎原地踏步。
就这样一个行业，市场已经热捧五六年了。

业绩没增长多少，但市场热捧啊，所以估值增长不少。

A股市场上，一直流传着这样一种理论：
只要行业景气，前途无量，这个行业中的企业就能跟着吃肉喝汤；
反之，行业成熟，发展空间有限，这个行业中的企业就丧失了成长性，股价自然 会一蹶不振。

这套理论，来源于成长股投资爱好者。

他们用这套理论，来追逐所谓成长空间巨大的新兴行业。
同时又用这套理论，来摒弃增长已到天花板的传统行业。

很显然，这套理论不适用于白酒。

白酒确实已经增长失速，产销量都触达了天花板，但它依然得到了市场的热捧。
为什么会这样呢？

我认为，主要原因，有三点。

第一，因为它太赚钱了。

这么高的毛利率，除了白酒，谁还能做得到？

还有这么高的ROE。

白酒行业，活脱脱的就是一个超级印钞机啊。

第二，因为集中度提升。

总量增长有限，但大酒企可以不断吞食和抢占小酒企市场空间。

优胜劣汰，市场不断地往龙头酒企身上集中。

第三，因为价格提升，弥补了产量的熄火。

影响营收的两个决定性因素，一个是量，一个是价。

量提不上去了，价提上去，一样增长。

这三点原因，能给我们带来什么样的启示呢？

1、特别能赚钱的行业就是好行业，特别能赚钱的企业就是好企业；

2、行业没有增长空间了，并不代表企业就没有增长空间了；
3、能够影响营收增长的，不仅仅有量，还有价。

白酒板块带给我们的这三点启示，可以解决当下市场上的很多纠纷和疑惑。

比如，很多人说，房地产已经触达天花板了，所以房企都没有投资价值了。
但行业没有增长空间了，就一定意味着企业没有增长空间了吗？

白酒行业的启示告诉我们，那可不一定。

比如，很多人说，互联网网民数量已经升无可升了，所以互联网的增长已经到头了。
但影响营收增长的，不仅仅有量，还有价。
互联网网民的数量确实已经快见顶了，不过，这些网民对互联网的深度应用似乎还有很大的发展空间啊。

如是，在股市上投资，你还真不能线性思维 。

还真得多一点逆向、发散的弯弯绕。

写到这里，一定会有朋友问：现在的白酒股还能买吗？

我告诉你——
这是贵州茅台 的估值走势图。

现在不是最高，已经很高。
这是五粮液 的估值走势图。

现在不是最高，已经很高。

诚然，它们现在都还备受市场追捧，最近的股价表现又都比较抢眼。

但在决定买进之前，请认真思考清楚以下两个问题：

1、当年它估值很低时我为什么没买？

2、现在买入后，我到底能持有它多长时间？

想清楚这两个问题，很多朋友笃定会冷静、理性许多。

年底的跨年牛牛已经选出来了，按惯例现在去分享给大家，我预计至少100-300%左右：这只牛牛，业绩有望持续增长！就像我11月份带大家做的京城股份 ，到12月成功出局，240%收到口袋，所以不要怀疑任何一只即将逆袭的牛牛。