小荷才露尖尖角

疫情在家，复盘看研报。继续研究中药股的大趋势——这是跨年行情的中坚 力量。

1、先来聊聊冯柳，其是高毅资产的董事总经理，也是逆向投资大师。其草根出身，战绩颇丰。其私募基金产品临山1号远望基金。

问：挖掘股票的策略是什么，选股的核心标准是什么？

冯：好的生意模式同时符合可预期、可展望、可想象这3个要求，可预期就是要搞明白1年内的业绩和估值情况，可展望就是要能大致推断出企业未来3年的发展路径，可想象就是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。

另外，要界定好是战略性还是战术性的投资，战略性的就买热点、买龙头，买大家最想要的好公司，贵点儿都可以；战术性的就是买冷门，博弈打法，拣大家暂时不要但基本面并不差的公司，在价格的保护下等待变化产生。

个人解读：可续期、可展望、可想象代表对企业1年、3年、10年的发展研究，可预期是指对企业一年内的情况做定量分析，搞明白现在公司是便宜还是贵？一年内企业经营情况会发生什么变化？可展望、可想象是对企业的定性分析，对企业所处的行业、企业在行业中的地位、行业未来的发展做预测。3年的发展路径可以依靠企业目前的经营战略做判断，10年的发展，更多要结合行业的发展，企业是否有比较大的成长空间。

2、再说说牛散刘少鸾——比较喜欢投资中药股的牛散。三季报一直在增持中药板块（也包括西药低估的华润双鹤 ）。

3、两位牛人同时在三季报看上一只标的——华润三九 。冯柳选择了加仓，刘选择了新建仓。

4、技术上出现了突破迹象。个人判断，中线也是小荷才露尖尖角，可以积极关注。