光伏产业链信息跟踪

211222 光伏产业链信息跟踪

需求端: 1月-春节有订单空白期，Q2需求陆续启动

1、当前2021年订单已经基本交付完毕，从现在到明年春节前预计行业将持续处于订单空白期。

2、明年Q1与往年淡季有区别:
(1)即使过了1230， 依然有-一些小的分布式订单在成交;
(2) 4月份印度市场会增加税收，叠加4月是国内第一个交付高峰，预计春节后组件厂依然有交付压力;

3、需求节奏判断:预计需求从Q2陆续启动，Q3- Q4是交付高峰，全年200-220GW，分季度分别为35、45、65、75GW。Q2 需求启动主要系印度抢装+国内市场4月胶付高峰; Q3国内第二波交付高峰启动，叠加Q3是光照最好的一个季度，预计需求环比增长; Q4 硅料产能进一步释放，行业需求也将迎来全年最高峰。

硅料:全年可能经历“快速降价缓慢涨价”的过程，整体前高后低
1、本周硅料报价240 -245元/吨，但成交量极少，当前硅料库存10-15天， 累计2万吨左右，还在硅料企业的承受范围内。硅片、电池、组件环节采取“快进快出”模式，基本无库存。

2、预计2022年硅料价格中枢为200元/Kg。预计明年组件价格中枢相比往年上移，在1.75-1. 85元/W之间，能够支撑200元左右的硅料价格。

3、预计明年硅料有效产能约为92. 2万吨(其中颗粒硅有效产能5.8万吨)，当前165 um硅片在电池端应用顺利，预计明年全年平均硅耗约为2.75g/W，对应硅料总供给合计约为335GW，Q4 环比增量最大。·

4、明年硅料可能经历“快速降价温和涨价”的过程，整体前高后低。
(1)快速降价。预计1月-2月初硅料企业降价压力较大，一 方面是2021年交付基本结束但下一-轮交付的高峰期(预计4月左右)还没到来，行业处于订单空白期;另一方面是12月通威 、大全投产的产能开始陆续贡献产量。
(2)温和涨价。春节过后产业链陆续开工，为4月印度、国内市场交付高峰做准备，由于前硅片、电池、组件库存水平均已较低，春节过后集中采购可能导致硅料价格.上涨，但考虑通威、大全今年12月产能在Q2已经能够满产，预计硅料价格回调幅度有限。Q3开始行业迎来需求旺季，硅料供需再次收紧，预计下半年硅料价格温和上涨。