全球进入加息周期，为何此时中国却降准？

北京时间12月16日凌晨2点，美联 储公布最新利率决议。首先，Taper速度加快，每月缩减购买资产300亿美元，预完成Taper的时间提前至2022年3月。

其次，如杠杆游戏上文所述，基准目标利率维持不变，预计明年加息3次，删除“暂时性通胀”措辞。再次，下调今年经济增速及上调今明后三年通胀预期。

今日晚间消息：英国央行将基准利率上调15个基点至0.25%；将资产购买总规模维持在8950亿英镑不变；维持企业债购债规模在200亿英镑不变。英国央行称英国通胀率可能在明年4月达到6%左右的峰值，称有可能会在一定程度上“温和收紧”货币政策。

同时，昨天央行降准落地，释放1.2万亿流动性，对冲MLF后实际释放7500亿资金。

前两年美国无底线放水，中国为了减轻输入性通胀同时，稳定出口策略，坚持稳健 的货币政策。但是结果抵挡不了美元泛滥的灾难，人民币不断升值，出口受到压制。这不仅让人想到了日元升值而导致失去的十年。
中国现阶段放水的原因，主要两个现象，一个目的！
两个现象：其一，居民负债方面，由于今年上半年房价暴涨，导致居民纷纷加杠杆买房。近年来，居民部门杠杆率呈现过快上升的趋势。1996年我国居民杠杆率只有3%，2008年也仅为18%，而2016年达到44.4%，今年已远超国际警戒线72%。
经济不景气，很多人在目前的利率下还房贷都很困难，再跟随加息，会导致大量弃贷事件发生，所以也无法加息。
其二：地方债务究竟是多少是个迷，城投融资平台违约已经不是新闻。
各城市投融资平台从数个到数十个不等，什么城建投、交通投、开发投、发改投、水利投……名目繁多。中小城市的投融资平台年投资上百亿，大城市上千亿很平常。这些投融资平台名为国企，实则是政府隐性负债。一旦房地产价格出现下跌，则有可能拖累银行金融系统，出现系统性风险。

在多地投融资平台偿付利息困难的情形下，加息很可能是压垮骆驼的最后一根稻草。

最典型的例子，就是只有39亿资金的恒大，却背负2万亿的债务。经济好的时候，企业可以不断通过发债，借债去扩张产业。现在行业和货币收缩，自然 暴雷的公司会越来越多。

恒大的经营自然有它自身的问题，但不能只归咎于企业自身，真正的问题是房地产泡沫过大。难道你就只以为恒大负债2万亿？看看哪家头部房地产公司负债，你就知道这隐藏风险，假如爆发不亚于金融风暴。

去年全球疫情的情况下，中国防疫得当，所以大部分外国产能转移中国，让本来第一季度停摆的中国经济，在第二季度之后集体爆发，工厂订单比疫情之前大增。
结果就是要么排单，要么融资借钱去扩大产能。但是扩大产能之后，外围产能恢复的情况下，极大可能造成国内的产能过剩。这一套路，在2008年之前已经走过了，为何现在还重蹈覆辙？

今年开始原材料价格暴涨，订单外流，很多企业通过大幅裁员降低成本。自从恒大暴雷之后，上层已经看到经济压力巨大，民生压力巨大。只有硬性通过放水挽救。

总结下来，一个目的就是——救经济！