银行理财逐步下架，应该买什么类型的产品做替代？

我们之前去银行买定期，一般一年期可以做到年化3%，随着资管新规出台，银行理财的年化在逐步降低，后续这类型的产品将逐步下架，由成本性逐步转化到净值型产品，那么作为我们普通投资者，什么类型的产品能代替银行的固收理财呢？债券型基金毋庸置疑是最好的选择，纯债产品的收益率来源主要是票息收益和利率波段收益；通常这类策略的投资标的包括信用债与利率债，风险是比较小的。

从近年以来的表现看，以中债新综合财富总指数代表的纯债基金指数自2014年至2020年，每年均实现了正收益，2014年-2017年7年的平均收益率达到5.18%；今年以来至8月的收益率也达到了3.44%。私募纯债策略的2014年-2020年的年度平均收益率达到6.12%，超过中债新综合指数，今年以来的策略平均收益率达到了6.28%，表现更佳。

如果我愿意接受的风险稍微高一些，那是不是获得的回报也是比较高的呢？答案是肯定的，那么这种情况下固收 策略就浮出水面了，固收 产品的收益率来源既包括纯固收部分的收益，还包括管理人通过“ ”的部分实现的收益，这就考验管理人的投资能力，包括选股能力、择时能力、新购申购以及可转债、衍生品的投资能力。
从过往7年的业绩表现来看，混合二级债基的平均收益率可以达到8.09%，仅在2016和2018年出现负收益情况，而偏债混合基金7年的平均收益率可以达到9.20%，且未出现过亏损年份；私募强债策略与私募债券复合策略的表现也较佳，过去7年未出现过亏损，策略收益率可以达到7%左右。今年以来，超过91%的“固收 ”基金收益为正。

从各个固收 策略表现来看，近年来混合二级债基以及偏股混合型的平均收益率最高，但过往年份回撤也偏大，最大回撤出现在2015年股灾期间。
而私募市场中性策略的过往表现整体好于公募市场中性；今年以来，私募市场中性指数的收益率达到7.9%，回撤控制在-2.11%，收益性价比相对最高，同时私募强债的表现也较佳，通过忍受1%左右的回撤，截止9月底已经实现了接近5.5%的收益率

需要强调的是，固收 策略作为传统银行理财产品的替代，既然提供了更有吸引力 的回报空间，相应地要求对风险的容忍度应适度提高。