市场判断

四季度整体没指数性大机会，在区间震荡中消化估值，消化不确定性，结构上的机会依然聚焦于成长主线，因为确定性和大资金都在这里。

经济惯性下滑已经不可避免，消费远未见底，至于货币放水别抱什么幻想，抱的希望越大失望越大。经济不触及底线，政策总体依然严峻，债券雷区长长的，看不尽头。有机构想看降息，想法是好的，但大家也要做好落空准备。如果鼓吹风险偏好上升，那么谁把大盘拉上去，谁就自己吃进。所以钱多是最大利好，没有熊市基础，涨跌两难，区间震荡，整体上大盘也是滞涨。

  更多关注结构上有所可为并且为数不多的确定性增长以及明年可以顺利估值切换的行业与公司，继续聚焦主线和龙头，但降低收益预期。