长园集团，储能+锂电隔膜，多景气赛道预期差，严重低估

概述：

1、长园深瑞深耕储能领域，技术实力排名国内前三；
2、中材锂电隔膜排名国内第三，深度绑定宁德时代 ；
3、运泰利对标利元亨 价值重估，长园共创 携手华为打造电力安全系统；
4、珠海国资通过二级市场获得控股权，具有充足的安全垫。

长园科技集团1986年由中科院创立，专业从事工业与电力系统智能化数字化的研发、制造与服务。拥有12家主要控股子公司、2个国家检测中心、9个国家级、省市级企业技术中心、超过6000名员工的科技型产业集团。长园集团过去一直是个优等生，净利润都 保持在3亿以上，2017年一连串不成功的并购，拖累了近几年的业绩，股价也一直下跌，但是随着新能源 汽车 和储能业务的爆发，长园集团多年来的布局和技术储备，即将迎来新生。
一、长园深瑞深耕储能领域，技术实力排名国内前三
全资子公司长园深瑞是专业的电力系统自动化和智能化知名品牌，1994年由中国电力 部·电力自动化研究所·元件保护与变电站综合自动化研究室改制成立，电网保护控制与自动化技术成功应用于全球30000余座变电站，新能源 领域技术与集成服务快速发展，累计服务装机容量超60GW。2020年，长园深瑞营业收入32亿元，净利润3.07亿元。
长园深瑞是最早从事储能业务的企业，目前已累计服务75个储能电站，服务规模322MW/624MWH。项目遍布全球各地，多个项目均是当地首次，2020年与宁德时代、阳光电源 合作的储能项目，实现了毫秒级储能协调，实现了国内储能领域的首个记录。公司2021年荣获“中国储能产业最具影响力企业奖”。更为难得的是，长园深瑞是储能一体化服务商，自研自产了储能变流器、储能协调控制器、储能监控及能量管理系统、电池管理系统等先进产品。

再来看下长园深瑞在国内多地创下的多个“首次”、“最大”项目。

二、中材锂膜隔膜排名国内第三，深度绑定宁德时代

公司参股25%的中材锂膜（湖南中锂新材）是主要生产锂电池隔膜，主供宁德时代，国内市占率18%，与恩捷、星源形成了隔膜行业三巨头。今年以来，随着新能源汽车的爆发，隔膜行业告别过去价格战、低毛率的时代，中材科技 中报预增报告显示，锂膜行业较去年同期有大幅增长。按照最新收盘价，恩捷市值2707亿，星源材质 市值418亿，中材锂膜按保守240亿估值，长园参股部分价值60亿！

三、、运泰利对标利元亨价值重估，长园共创携手华为打造电力安全系统。

子公司运泰利主营精密检测设备、精密自动化设备，比亚迪 汽车生产线也采用了运泰利的设备，2020年，运泰利营收18亿，净利润1.1亿元，近期上市利元亨（市值210亿，营收14.3亿，净利润1.4亿）、博众精工 （市值165亿，营收26亿，净利润2.4亿），都将运泰利作为行业竞争对手，三者对比，运泰利估值至少100亿元以上。子公司长园共创作为华为鲲鹏的合作商，是电力安全行业最早实现“”基于鲲鹏技术体系的微机防误闭锁系统突破”的厂商，从近期长园共创的招标情况，在电力安全、光伏、风电、储能领域，基本没有竞争对手。

四、、珠海国资通过二级市场获得控股权，具有充足的安全垫。
基于公司价值，实控人珠海金投耗资3.2亿元在二级市场增持5736万股，增持均价5.72元；公司董事长耗资1亿元增持1799万股，增持均价5.58元。