前量化私募创始人深度解析量化

这帖子估计不会有几个人看……和核按钮那个帖子道理一样。

继续聊选股这个话题。

机构和散户的最大不同，是机构不“选股”。不管是主观投资的选赛道，还是量化的做组合，都不会在选个股上花时间。只有传统的庄或个别赌性超强的小机构，才会干重仓几只票的事。所以小散们和机构思维根本不在一个频道上，要想知道机构在做什么，怎么想，首先起码要和机构使用同样一套话语体系。市面上一大堆想当然的用散户的视角解读机构，根本就是哗众取宠，毫无价值。

量化机构做组合，拿今年最火爆的500指数增强来说了。这个产品设计的目标是跑赢中证500，用散户能听懂的话说，就是可以亏，但只要亏得比中证500指数少就行，如果中证500是涨的，你涨得要比中证500多。要实现这个目标，策略无外乎复制指数，个股T+0，或者加大某些板块个股权重等，但组合里肯定是要买大部分中证500的股票的。

前面说了今年量化火爆的原因是过度营销，指增产品容量大，又有交易量，券商最爱呀。所以根本不管策略容量，营销先干起来再说。当指增产品铺天盖地涌来时，其实大部分的做法和以前公募用新产品推高旧产品并没有差异。这种状态下策略趋同的结果是助涨，涨得好产品卖得更好。A股每次市场亢奋的逻辑根本上都是“因为涨，所有涨，涨完以后找逻辑“。 2015年的逻辑不就是牛市来了，券商收入高，券商涨所以指数牛的自我循环吗？

后排点赞

资金意图，资金利用率，资金运作是为了赚钱。

赚的就是认知差，所以作为一个新手，我现在就在刷新我的认知

五爷，图没了

请教五爷，超跌的首板是哪些资金推起来的？

对于选股而言，量化的作用在哪里呢？

先打分后排序是做选择的基本数学模型。如何打分，这就是情人眼里出西施了。有些人的选择是完全凭感觉，如“只因为在人群中多看了你一眼”，这样的选择看起来跟量化无关，但要深度建模也不是不可能。而大部分人一定是会有自己的理由（很多人称之为逻辑），这就是因子。只不过是显性因子还是隐性因子罢了。

有事要出去，有空再写了。

再发也会被和谐。 9：40分机器同时买了 600499 ， 002256 ，  603301 。

散户为什么那么喜欢“选股”？

一方面，自己选中了票大涨，刺激多巴鞍分泌，特有成就感，情绪高涨。当然选错了吃面，也自然会情绪低落。情绪的起伏带来的快感胜过赚钱，这是大部分散户热衷于“选”股的原因，也自然应运而生的荐股，诊股，股评各类满足散户需求的老师。

另一方面，资金体量，操作能力等的限制也使得散户不得不去精挑细选。而这些年A股的数量已经从十年前的2000多只发展到4000多只，选择的难度自然更大。

所以“辨识度”这个词就应运而生，空间龙，数板龙，补涨龙等各种龙头的定义无非是给选股手段有限的短线选手提供了更简单的选股方法。但T+1和涨跌停板的制度，决定了交易通道的狭窄，而信息的传播，情绪的发酵过程通常是在收盘后的各大自媒体和论坛，到了盘中经常面临的情况就是辨识度高的，看法高度一致的，要买买不到。而集合竞价制度也会让情绪接力选手得出高度一致的判断，从而在接力买盘不足的情况，套利选手早盘集中抛售而带来快速跳水乃至核按钮。

所以我以前的贴子实际上反复提高过，那套情绪周期的狗屁理论跟交易无关，不过是传销理论在股市上的一种解释吧了。当市场回归交易本质，这种所谓模式必然会被抛弃。