生猪短期扰动因素以及后市发展​

生猪短期扰动因素以及后市发展
时间：2021.10.13
嘉宾：郑丽丽老师
嘉宾发言
为什么这波猪价又没预判到？国庆节前预期到下跌，但节后又涨价了。这波调研下来总的供需大逻辑没有变，侧面证明国内生猪产能恢复不错，近两天猪价涨价的原因：一是调研反馈说大猪把标猪的价格带起来了，9月23日之前一直是标猪贵、大猪便宜，但国庆后反过来了，但这一点也不能充分说明原因；二是数据显示全国生猪出栏体重下降，从130kg降到120kg，相当于提前半个月出栏，虽然体重下降，但商品猪基数也在增加，现在出栏体重下降不足以证明存栏量下降。这段时间情绪上反映出标猪以上的猪在短缺，不确定养殖户是否情绪上一致，近两天东北养户出现了统一的预期，选择不出栏，也带动了猪价上涨。总结来看，短暂性的标猪存栏下降是有可能的，但长期来看母猪前几个月环比增加，对应未来肥猪出栏环比增加。
最近几天养殖端出现仔猪补栏和二次育肥的动作，屠宰端看，东北地区反馈大连、沈阳等地白条订单比较稳定，但偏远地区白条订单量明显增加，猪经纪反馈东北最近正值秋收，天较冷导致补充秋收人手，用肉增加，餐馆也有增加用量，当然这些只是个别点，但多少能证明购买量有增加趋势。山东屠宰场分割能力较强，屠宰量整体比国庆前略增，主要体现在精细化分割量上，更多是走向贸易商，90%以上走鲜品，这个角度看也证明下游消费端需求量较大，国庆后并没有出现需求量下降。
猪价方面，河北和东北算是全国最高价，辽宁前段时间最低价4.6-4.7元/斤，昨天6.1元/斤，今天6.7-6.8元/斤，四川今天的价格是6.3-6.4元/斤，从价格看东北偏高，对接小养殖户的猪经纪表示大猪少了、标猪还是有的，整体变化量不会大，因此综合来看北方地区只是短期标猪量的下降；但是大趋势目前调研下来变化不会很大。核心因素还是观察屠宰场，屠宰端分割品的量大于国庆前，但多数走鲜品，入冻库的量不会增很大。整体上看需求是有短暂性好转，但现在老百姓 买肉都是一下买两三百块钱的，觉得价格便宜，就多买点肉放到冰箱里，也算有个冰箱库存。

Q&A

Q：这波涨价还能持续几天？
A：可能明后天就要掉价，这波感觉主要是散户节前卖的体重偏低、短期内没有合适的猪出栏，但大厂想订猪还是有的，因此供应量还是有的。
Q：这次价格上涨的峰值是否就是这个月的峰值
A：估计是这样，这几天涨速太快，是不正常的，这两天辽宁价格到了6.3-6.4元/斤，到屠宰场要加1.2元/斤，就是7.6元/斤，中间加上两级贸易商的利润，再加上集贸市场的利润，到老百姓手里要到10-11元/斤，毛猪涨速太快、但下游终端价格变化不会那么快，因此今明两天白条订单量就可能有所下降。
Q：当前全国能繁母猪水平？去产能进入何种阶段
A：无论中秋、国庆，反过头看证明国内生猪存栏恢复不错，非瘟前全国能繁母猪峰值也就3800万头，对应6.9亿头生猪出栏，当时猪价对于行业还算舒服，养殖场能赚到150元一头；反过头看当下母猪4600万头官方给出的绝对量，同之前状态相比，母猪已经比非瘟前高了七八百万头，结合9月末二三元占比结构（75%的二元、25%的三元）估算，对应着7.8-7.9亿头的出栏量，已经超过非瘟前的水平；假设需求同非瘟前一样，那供应端要降低13%左右，也即出栏降到非瘟前的6.9亿头，价格才能达到7元/斤水平；但官方给的近两月母猪降幅月度不到2%，我们的数据是6月能繁母猪存栏开始降低，到目前已经降了8%，但距离13%还差几个点。从淘汰母猪来看，大集团厂9月明显在收窄能繁母猪降低的量，9月环比降低0.9%，主要是1000-5000头的猪场在降。此外，看远期到明年的话，还是要看接下来何时补母猪，现在三元的PSY从先前的14增加到16-17，生产管理能力提高了，加上大量后备母猪摆在那，因此产能上来是比较快的，要看能繁降下来后到底能保持几个月。从猪场反馈来看，预计在12月到明年2月补栏，春节前补栏母猪的积极性一般不高，但这次的节奏可能会提前，在12-2月合适的时候补，养殖户会计算后备母猪在几月配种生小猪，并在明年的节前出栏。如果四季度猪价不是降得那么凶甚至反弹的话，产能就不会去的那么干净。母猪存栏在1000-5000头的猪场有先全清掉再补的心理，但小散户的心理是，100头母猪前期不断去化，但手里还会留至少二三十头先养着，手里的资金还能撑半年，所以现在也不确定小散户是否就退出，还是有后续补栏情绪在的，这两天偏偏就是有人做二次育肥，所以还得时刻观察。
Q：非瘟情况，尤其是北方地区情况
A：江苏地区反馈江苏以北地区已经在加强非瘟管理，目前没有感受到有多少，有厂家反应非瘟有零星抬头，多数养殖场都有下文件加强防疫，还是以各省份小体重猪出栏占比数据为准
Q：大规模场的生存状况

A：现在谁家出栏量增加、谁亏得就多，集团企业出栏量大的原因是，国庆前全行业预期猪价掉，集团也有加速出栏的动作，但这不能说明他们活的好，反而说明挺惨的
Q：出栏体重后续是否可能掉到110kg
A：十一前了解到的情况是大家养殖情绪很悲观，四季度大猪价格再好也不压，但今天情绪又变了，又有买110kg的来做二次育肥，证明后面出栏体重还是要大，估计12月出栏体重还会比较大
Q：这波二次育肥打算养到多久
A：基本上冬至以后，12-1月份，但这波做二次育肥的也不多，后续观察是否会增加
Q：现在大集团的资金情况
A：肯定资金紧张，但资金链也没断，大集团前期融资能力很强，现在也在做降本增效，预计到明年上半年行情悲观，下半年不敢预期，因此大集团起码得留一部分资金过寒冬，有企业认为必须出现下一个雏鹰 整个行业才能大翻身
Q：大集团能繁母猪新增情况
A：多数都停工了，如果按照全国4600万头能繁母猪的话，养殖成本现在在16元/kg，后面就算最低降到13-14元/kg，还是处于略亏
Q：进口情况
A：目前看9月在20+万吨到港量，8月前平均36万吨，9月初了解到的情况是后面订单不会很高，大概在二十来万吨的量
Q：收储这块的消息
A：屠宰场反馈这两天涨价，收储也起了一定带动作用，还是等后续官方怎么说