嘉化能源：错杀的受益于能耗双控的化工及新能源企业

脂肪醇 30万吨 20年毛利 20% 21年涨价

磺化医药 4万吨 20年毛利 52% 垄断地位
硫酸 30万吨 20年毛利 30% 21年大幅涨价 电子级
氯碱 60万吨 20年毛利 32.23% 21年大幅涨价
蒸汽 1200万吨 成本加成,煤越贵挣得越多 区域垄断
光伏发电 1.6亿千瓦时 毛利 74% 新能源 碳指标
码头装卸 1.4亿 毛利 80% 区域垄断
氢能 毛利 20年毛利 84% 区域主导龙头
Pvc 30万吨（乙烯法） 每吨净利约5000元 21年新增 再造一个公司
顺便说一下，pvc每吨已超过11000元，公司是乙烯法，稀缺标的，所在区域没受到“双控”影响。

嘉化是顺周期调整中典型被错杀的优质化工及新能源标的，公司业绩持续性良好，大家看一下报表，它是少有的几乎每个产业都盈利的公司，充分证明了管理层的优秀。公司还参与设立了半导体 基金。各个赛道的成长性无忧。

另外，大股东可交换债，兑换完毕，最大的利空已出清。