两条主线看电力：火电转型新能源、风电“以大代小”启动在即

安信环保公用两条主线看电力：火电转型新能源、风电“以大代小”启动在即

今日电力板块重点推荐个股大涨，其中月度金股华能国际 涨停，福能股份 涨停，节能风电 涨停。我们建议继续从两条主线看电力板块投资机遇：1) 火电转型新能源；2）风电“以大代小”启动在即

1) 火电转型新能源：双碳目标下，火电企业新能源发电装机增长迅速，从原来的火电周期属性转变为新能源运营的成长属性。火电转型新能源优势凸显：1）火电企业碳排放高，在双碳背景下，转型新能源动力足，其新能源装机基数低，装机增长弹性大；2）火电企业现金流好，可支撑公司大规模拓展新能源装机；3）新增项目为平价上网项目，不依赖补贴，现金流更好，未来新能源板块盈利质量更高；4）火电企业有望通过灵活性改造而获得更多的新能源项目开发权。此外，近期发改委要求电煤签署100%长协，四季度市场化电价长协也有望上浮，有利于火电板块业绩改善。继续重点推荐华能国际福能股份。

2) 风电“以大代小”启动在即：近期发改委表示，在风能资源优质地区有序实施老旧风电场升级改造，风电“以大代小”有望在全国范围内启动，将带来利用小时与装机容量双升，风电企业通过内部挖潜，运营效益有望显著提升。看好风电运营板块，建议重点关注改造空间较大的老牌风电运营商龙源电力 （H）大唐新能源 （H）节能风电。