20210919 短线市场已经巨变

前言：我等不愿把社交态度带到交易中，文章以参与者角度写作，未必是各位喜爱的话调。反感马后炮，未作预判的观点，本文不作总结发言。我们处在一个信息爆炸进化的大时代，无论消息传导、电子交易入局、交易制度变化等对市场生态造成了改变。以往很多经验不再有效。

工具文很长，要比对数据看，每人基础不一样，不保证看懂，急性子不必看下去。参考观点成文请注明出处并付稿费，反感抄袭。
目的：回顾今年市场进程，论证近期市场变化，对交易进行改良。（主要是投机）

由于今年出现几次明显的风格转换，指数阶段性失真。以同花顺 全A看今年的行情，能更均衡和清晰回顾市场走势。
做出3段划分：
上半年包含1与2，1. 元旦至春节前，主线为漂亮100主升浪。2. 开春后至0531。漂亮100见顶，中小创开始翻身做主人。期间经历今年最有效的数板行情。尾声资金回流抱团，再次28切换。
3. 下半年行情。0601至今。前所未有的超级内卷行情。
实际上今年行情很好，除了前面1个半月。后面全A一直在走主升浪，所以今年收益翻倍比比皆是，不算优秀。（来自同花顺的数据）很多人反映难做，确实难，但是K线很强，说明是你做得不好，没参与行情核心部分。

下面会用到两个指标：
昨日涨停表现883900，不含未开板次新，包含ST，一字板。不含炸板。
昨日打板指数883978，不含未开板次新、ST、一字板。包含全部自然摸板的涨停票，炸板票。炸板票次日不能反包涨停就会被剔除出指数。视为短线资金博弈最激烈的指数。

先说近期行情，超级内卷。在官媒文章中有表述，现在散户交易频率比以前高，大量量化交易入局，加剧市场追涨杀跌。到底短线型的资金有多少，对市场影响有多大？
今年以来，共175个交易日，日均1.0382万亿成交；昨日打板指数成交额为日均677亿。可以看出，短线资金实际上占比很低，算上没有摸板的短线票，就算X2对于大盘成交额影响有限。所以，大盘对于超短的影响要大于超短对大盘的影响。不难理解，为什么超短常常会跟大盘走势背离，本就是不同的交易人群，各玩各的。

回到投机上面，今年有多段28-82行情的转换，在28行情的时候，会出现非常明显的虹吸效应，一将功成万骨枯。很多做数板、打板出身的选手认为难做，问题出在哪里？什么原因导致难做？如何做到贴合市场、适应市场？

短线行情：
以上半年的数据回测，1-5月，包含28-82。97个交易日，日均涨停58.42个，日均连板率23.76%，日均炸板率26.25%，昨日打板开盘平均0.87%。（包含炸板低开计提）大盘日均成交额8883亿。
昨日涨停36/61的阳阴线比，阳线比例37.1%。昨日打板41/56的阳阴线比，阳线比例42.2%。
整体带炸板修复的指数阳线概率高点，方向是一致的，不利追涨接力的资金。（竞价无脑买入输概率）

下半年数据回测，0601至今，全面28行情。78个交易日，日均涨停62.47个，日均连板率17.35%，日均炸板率26.34%，昨日打板开盘平均1.08%。（包含炸板低开计提）大盘日均成交额1.23万亿。
昨日涨停36/42的阳阴线比，阳线比例46.1%。昨日打板45/33的阳阴线比，阳线比例57.6%。

很明显，下半年数据，大盘成交额暴涨。日均涨停小幅提高，昨日打板的溢价也提高了。但是连板率却大幅降低，形成了背离。诡异的是，昨日打板指数在阳线率上面大幅反超了昨日涨停，就是说出现大量的反包票抬高指数的强度。

用数据对比，盘面就很清晰。理论上，量涨价升，钱越多，行情越强，增量多少会进入到短线市场。下半年市场成交额呈现爆发式增长，比例+38.5%。涨停板数量、打板溢价仅仅小幅度增加，连板率甚至出现了下降，出现背离。这不恰恰证明了现在盘面的内卷？17.35%这个超低连板率，无论放在19、20年都不正常，历史数据在21%-27%之间。就连板率说，不要小看17%跟27%的差距，这是零和游戏。相当于胜率降低40%，同时增加40%的亏损。

涨停数量增长不明显，说明资金不喜欢做涨停板（打板）。连板率的下降，说明资金不喜欢接力。同时，打板指数阳线比例的大幅增加，57.6%对比历史最佳水平51%，同样异常，说明资金更愿意做反包，而把指数买成了阳线。这是市场交易模式的重大改变。接力属于动量策略，反包属于反转策略。说人话就是增量资金（后手）顺预期追涨和逆预期对冲，后者占优。
这里可以得出结论，以往主流的做板交易模式，开始边缘化。资金开始往大趋势票的方向走，而反包本身就是趋势里面一个短线变种手法。炸板，次日低开反包，顺便把打板的短线资金洗出去（换手出去），大方向向上趋势没有改变。
由昨日涨停的阳线率得出，个股涨停以后，整体次日抛压相当大，连板率低下。就是说，先手资金越来越倾向一日游。竞价剩下些铁杆冲天炮冲，随后高开低走的概率超级大。在下半年，这种情况呈现恶化的趋势。做短线投机的暴利机会来源于连续涨停，连板率低下，说明连续涨停的概率低，接力赚钱效应自然不好。
短线票要走强，能吸引资金是前提，这么大的增量去哪里？1. 并没有进入短线市场。1. 增量为非短线策略的量化交易。3. 进入短线市场的钱，并不以传统追涨接力的形式交易，出现了绕主流手法和节奏进出场的情况。不接力，等断板次日核按钮，吃割肉盘+洗跑追涨客再以趋势的形式做上去。
涨停未必强，炸板未必弱。

市场巨变的原因出在哪？人多桥窄，交易模式同质化，谁也没法保证自己不被挤下桥。陶县算是全国短线客最集中的地方，满屏打板、打首板、超预期（冲天炮）、不及预期（核按钮）。现在好了，还有大量的电子打板，模拟板客的行为。日均炸板率不算高，全年保持在26%左右的水平，说明短线资金没进场之前大部分能封住涨停。关键是次日溢价水平低，连板率低，炸了核按钮满天飞。开盘集中卖货，接不住随时瀑布面。同一个师父教出来的徒弟，同样的思维，同样的预期，同样卖点，怎么破？
现在很多宣传打首板，只说打首板，没告诉你次日无脑砸。赚5分钱都在卖，大部分人跑得慢，那打首板不坑？
仔细留意现在的盘面，很多板票或者断板票，只在第一个小时有成交量，后面3个小时缩量走势很佛系。很明显的头重脚轻现象，这个也是交易同质化，想买和想卖的在集中在第一个小时内火拼，不涨停，后面市场就不关注了。次日就是核按钮。问题是连板率这么低，大部分不涨停，就大部分都佛系，次日大部分核按钮。然后，呵呵~~~~~饭盒，做反转长腿的大赚。拉起来，割肉的追风骚年不服气，又回来追。
数据已经说明，一夜情选手太多，逼着市场做出交易策略改变。到现在还满脑这个龙头那个龙头，这个预期那个预期，最受伤。手法决定大部分的交易都会亏。某老师一会打首板，一会非洲二哥，现在都奔腰斩去了。好歹当年也是号人物。无意揶揄，仅仅对事，在陶县这类实盘看多了。看清问题才能解决问题，市场永远不会错。

写此文之前，扪心自问，把问题说透好吗？既然盘面已经这么卷，市场本身有调节能力，进而形成周期轮回。把问题说透，只会提供正能量，又不影响自己交易。再说，我等何得何能，能影响市场？可以把部分人劝退，交易同质化改善，市场逐步恢复持续性，何乐而不为？
提供一点交易思路，尽量不用主流思维交易。来市场为了赚钱，不是为接盘而接盘，机会不好不做不行？
至少在市场明显改变之前，规避无效同质化的手法。如打板、冲天炮、核按钮。打板现在基本没暴利，封住了第二天拼跑得快，有意思吗？冲天炮不说了，抬高了就全给你，成了第二天溢价又不高。核按钮，现在没人怕核，就怕你不核，不然怎么做反包？反包票本身也是趋势票的延伸。（不展开）
避免跟主流节奏的短线资金抱一起，内卷说明市场非常浮躁。信息时代导致市场预期透明，什么高低切，抢帽子，个股利多利空。假设使用这些手法，自然就会跟短线资金抱在一起。
Re, 做活跃票都是短线资金，但是节奏上追涨的是大部队，所以我把这类定义为主流节奏短线资金。低吸、对冲之类的手法难度大，参与者相对少，定义为非主流。
交易案例：
1. 为什么0914注册次新尾盘大发飙，次日全部低开-10%收盘大面，就是跟短线资金同步了。如果你不是打算做高低切，抢个先手，次日卖给想做高低切的人，怎么会在那天买注册次新呢？这种想法的都在0914进场了，次日还能卖给谁呢？预期这么明显的交易不做就完了。
2. 躲开追涨资金。中青宝 这个票参与就很有特点。0910开盘被核到-11%，最后被扫到-3.5%，因为前一日追涨的主流节奏资金看到元宇宙崩了，割肉出局。反核资金当天就肉13%。次日整个市场回暖，中青宝因为属于高关注龙头，得到资金青睐，拉了个20cm。就算做隔日，振幅达到35%，没板客是肉最厚的阶段，怎么操作都赚钱。涨停次日，又有追涨资金在里面，同时容易特停，就转成震荡。操作难点是忍住0909不进场，本身当天元宇宙就低开大跌，完全没操作价值。

在市场呆久了，看多了，感悟良多。针对市场的进化做出改变也是一种顺势而为；不变，可能过几个月彼此就丢了。19年初5个月小票牛市，财富效应吸引了多少新股民进场；随后情绪周期交易第一次出现同质化引发的杀跌行情，持续2个月，8月中回暖；9月中开始，又杀3个月的冰河期。坚持同一个模式，当年亏出市场不计其数。模式内亏损5个月谁顶得住？
文章很长，感谢大家看到这里。顺祝中秋快乐。

天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。
半生江北如孤舟，新人来，故人走。