奥克股份大涨点评：锂电材料景气持续上行，股价创历史新高

国盛 智能汽车 小组奥克股份大涨点评：锂电材料景气持续上行，股价创历史新高

电动车 景气度持续超预期，看好客户资源优异的一站式锂电材料供应商：8月新能源车 厂商批发渗透率20.1%，我们上修国内销量预期至300万辆。临近年末，车市旺季即将开启，继续看好后市表现。

公司已成为宁德时代 二级供应商，溶剂批量供应天赐 等电解液厂，添加剂扩产在建：公司立足颠覆性工艺生产的电解液溶剂产品已批量供应天赐、国泰、中化蓝天 等电解液厂商，是宁德时代的二级供应商。另外，此前公告的大连项目11.65万吨锂电材料项目大幅加码目前市场供应紧缺的主流电解液添加剂VC、FEC。VC是中游最卡脖子的关键产品，由于存在技术和环评两大壁垒，扩产难度大/扩产时间长，目前已经一货难求。大连项目在明年上半年的释放将使得华一的添加剂VC、FEC产能大幅增长，并将华一过去储备的二氟磷酸锂、PS等高端添加剂，以及森田路线六氟磷酸锂技术产业化，使得奥克与华一共同实现了对电解液材料：电解质、溶剂、添加剂的全方位布局。

我们认为在行业景气向上趋势下，随着华一大连项目的产能释放、公司与研一新材料 的战略合作，以及公司参股的武汉吉和昌 铜箔业务的放量，公司锂电材料业务将在未来三年内实现每年翻倍复合增长，实现2021-2023年1.4亿、4亿、8亿的利润放量，公司传统EOD业务、医药 EOD业务维持约10%增长，明年目标市值200亿元以上，后年目标市值300亿元

风险提示：锂电材料新增产能投产不及预期