N振华股票异动解析

09月14日N振华 股票异动解析

涨跌幅：308.51%
板块异动原因：
新股；
个股异动解析：
专业从事锂离子电池正极材料研发、生产及销售
1、主营业务：公司专注于锂离子电池正极材料的研发、生产及销售，主要提供新能源 汽车 、消费电子领域产品所用的锂离子电池正极材料。新能源 汽车领域用正极材料，涵盖包括中镍、中高镍及高镍在内的多种型号一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元 正极材料（NCM），是公司的核心竞争产品；消费电子用正极材料，主要包括高电压钴酸锂、复合三元正极材料以及一次颗粒大单晶三元正极材料。
2、核心亮点：
（1）目前公司已实现涵盖中镍、中高镍及高镍全系列一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元正极材料的产业化生产及销售，也是多品种锂离子电池正极材料的生产商。公司已掌握一次颗粒大单晶镍钴锰三元材料合成技术、大单晶无钴层状结构镍锰二元材料合成技术、高电压钴酸锂材料合成技术、多晶镍钴锰三元正极材料合成技术、尖晶石结构复合改性材料合成技术、正极材料掺杂技术、正极材料表面改性技术等一系列具备自主知识产权的核心技术。
（2）镍钴锰酸锂三元正极材料（NCM）方面。公司在中镍领域形成以NCM523为代表的核心竞争产品；在中高镍、高镍领域，公司开发出以“性价比和能量密度”为核心诉求的多款一次颗粒大单晶6系及8系产品，并实现批量生产和销售。
（3）钴酸锂（LCO）方面。钴酸锂正极材料是最早商业化应用的正极材料，主要用于对能量密度要求较高的消费电子产品中。根据下游客户不同的性能需求，公司开发出各类型号产品。
（4）复合三元方面。公司于2009年研发出一款新型专利产品镍钴锰复合三元正极材料，可部分取代钴酸锂用于对能量密度要求较高的消费电子产品。公司成功开发出尖晶石结构锰酸锂复合改性NM系列产品，不断提升尖晶石结构复合改性材料产品的能量密度等性能，有望在储能、低速电动车 、电动工具等领域得到广泛应用。
（5）根据鑫椤资讯数据，对三元正极材料企业出货量及市场份额测算，2021年一季度公司市场份额为10%，回升位列第4名。公司已形成年产3.7万吨锂离子电池正极材料生产能力。
3、行业概况：
（1）三元正极材料已成为市场份额最大的动力电池正极材料，是国内外动力电池的主流正极材料之一。目前国内主流的方形、软包动力电池等主要使用以NCM523为主等中镍产品作为其正极材料，目前中镍三元正极材料占据市场主导地位。新能 源汽车补贴退坡促使三元正极材料行业 更注重产品性价比，各三元正极材料厂商纷纷加强对低钴、无钴三元正极材料的研发。
（2）国外正极材料厂商优美科等企业普遍技术沉淀时间较长，具备较强的先发优势和品牌效应，且在专利、资源获取等方面具有优势，未来将给国内正极材料行业带来新的挑战。
（3）我国三元正极材料市场容量整体保持持续增长态势。宁德时代 2019年产能53GWh，预计到2025年达到389.5GWh，下游动力电池企业扩产计划带动未来年度三元正极材料需求提升。2021年、2022年、2023年我国三元正极材料市场规模预计达480亿元、600亿元、800亿元。
4、可比公司：长远锂科 、厦钨新能 、当升科技 、容百科技 、杉杉 能源等。
5、数据一览：
（1）2018-2020年，营业收入分别是26.55亿元、24.28亿元、10.37亿元，复合增速-37.5%；扣非净利润分别是6153.35万元、1755.77万元、-1.94亿元，复合增速-77.6%，毛利率分别为9.64%、10.58%、5.87%，发行价格XXXX元/股，发行XXXXXPE，行业45.14PE,发行流通市值XXXXX亿，市值XXXXX亿。
（2）预计公司2021年1-9月实现营业收入329,956.59万元至364,965.16万元，同比增长 382.34%至433.52%，预计实现归属于母公司股东的净利润23,108.30万元至 27,181.59万元。（公司招股意向书、中信证券 ）