量化：机器人的朋友如何影响市场

1、要不要在乎量化？

很多人说，量化不重要，关键是自己的模式是否完善。或者说，最大的敌人是自己，量化不量化的，与你有什么关系？

这句话从理论上和心灵鸡汤上讲是这样的，但实践中，却存在问题。

量化是市场上的一种力量，而且是一种越来越大的力量。只要你参与市场，你就不能忽视任何一种新生力 量。否则就是闭塞视听，闭关锁国。作为投资人，对哪里停电，哪里地震，哪里产品缺货，*甚至特朗普发个微博 都关心，都会开一堆电话会议，难道对市场逐渐变大的新生力量视而不见？

2、量化也有缺点，所以就不要担心量化，不要神话量化？

说的对，量化是有缺点，任何一种投资方法都有缺点。我们对量化的关注不是因为它不可战胜或者有没有缺点，而是量化的存在会给市场带来什么变化。

我们从来没有神话量化，我们在乎的是量化巨大的资金体量会给别人带来什么冲击。

3、量化自己做的也不见得好，担心它干嘛？

这个问题跟上一个问题差不多，都是关注量化的有限能力。量化当然会亏钱，量化业绩也未必好，美国的很多量化基金收益率也很平庸。确实如此。今后，随着量化数量级别的增加，量化会同质化严重，量化也会内卷，量化收割自己的情况也会常见。这在国外都已经出现。

我们从不否认这个。

量化自己怎么样是它自己的事情，但只要它以相对大的体量存在，我们都应该去研究它，分析它。

就像欢乐海岸，上塘路，宋庄路，XX路，等等无数龙虎榜席位一样，只要它存在且体量大、高频出现，我们都要去研究它。

如果它比我们高明，我们就加入它。如果它容易跟我们冲击，我们就想办法回避它的冲击。我们不能对它的存在视而不见。

4、量化与人相比，更不容易情绪化吗？

量化没有感情，机器人没有空间和贪婪，确实，量化没有人的情绪化。但，如果量化大到一定程度，量化的设计者的思路出现同质化，那么量化和量化之间，就会形成内卷，互相争夺筹码和流动性，抢起单来更加拼命三狼，杀跌起来更加血腥和不计成本。那么，量化有可能陷入另外一种更大层面的情绪化。

5、量化到底有没有改变市场？

有人说量化无法改变市场，量化也影响不了牛市和熊市，市场该怎么样还是怎么样。

那就看你怎么理解市场了。

确实，长期是牛市还是熊市，趋势向上还是向下，量化无法改变。这一点就像风无论怎么刮，都影响不了河水的流向。

但，市场除了宏观的一面，还有微观的一面。量化无法影响趋势，不代表它不影响局部。局部的暴涨暴跌，局部的波动加大，同样是市场的一部分。

量化由于是机器来下单，更加残酷无情。它们肯定会对短期市场的波动产生剧烈影响。

难道短期的市场就不是市场吗？改变短期波动，不算改变市场吗？

6、量化目前规模不大，就不用担心吗？

有人说，量化没有宣传的那么大，占市场比重没有那么夸张。不用担心。这种认知值得商榷

第一、从国外发展趋势来看，量化一定会慢慢壮大规模，即使今天不大，也许三五个月，二三年，会很大。而且，加大的速度绝对超出我们的想象。

第二，量化无论占市场的30%，还是15%，甚至5%，哪怕1%，都不算小。设想，以前有几个砸盘王的席位（我就不点名是哪个席位了），他们占市场比重的十万分之一都没有，大家每天都会盯着它的席位分析，难道量化这么大的席位就不值得分析了？

而且，据说，有些量化的策略不是分散持股，而是集中持 股，也就是说，他们重仓集中在市场热门股中。这样，以基金的规模和运作能力，量化在局部的热门股之中的比重，绝对是主导力量。也就是我上一篇文章写到的，量化可以在局部的短线上，做到顺我者昌，逆我者亡。

7、我们怎么办？

量化和机器软件程序化交易已经存在，我们无法视而不见，更不能自欺欺人。理论上，所有短线交易，只要是模型化的，量化都能取代。只是时间长短而已。

我们要做的：

第一，研究量化，重视量化。要研究一套与量化策略 和平相处的模式。

第二，扬长避短。量化优势的地方，我们就不要去跟他抢饭碗，量化无法企及的地方，我们可以去发挥人的优势。比如，理解力，相对中长线，基本面的理解力，等等。

第三，打不过，也可以考虑加入。可以把自己成熟的交易模式给量化化。以夷制夷。

8、我们最终担心的是什么？

有一个词叫内卷。当大家都用机器的人，和大家都没有用机器一样。在量化没有绝对普及之前，量化的使用者具有时间红利，但一旦量化普及，那么量化也无法获得超额收益。

其实，量化不神秘，也不是不败圣器。

我们担心量化的，不是它的能力，而是它的规模，它的资金体量。哪怕这种规模目前还不大，但它们可以在局部股票上大过任何个人。

我们还担心的是它的外衣，仿佛就是高科技。其实，只是换个机器来追涨杀跌而已。

我们希望长线资金越来愈大，但是很多量化是短线模型，如果短线模型越来越大，市场短线波动一定是越来越大。

人做短线，就是追涨杀跌，机器人做短线，就是量化。这种偏见，值得警惕。

最后，用上一篇文章的核心观点来作为今天的结束语：

投资没有绝对真理，特别是短线，谁钱多谁就拥有真理。哪怕你是对的，经不住机器人操作几百亿规模的基金进行反向操作。

所以，不得不进行可怕的展望，量化机器可能重塑我们的交易哲学。

以前，我们要猜测和分析的是市场，今后，我们要猜测和分析，可能是主流量化的模型，然后想好一套跟主流量化思路“友好相处”的交易策略。否则，违背量化思路的，就是螳臂挡车。

量化机器就可以在局部的市场和某些热门股票上，做到顺我者昌，逆我者亡。这是真正可怕的地方。