立讯精密：无需过度悲观，Q4将迎拐点，坚定看好当前低估价值

招商电子立讯精密：无需过度悲观，Q4将迎拐点，坚定看好当前低估价值！

近两日立讯调整幅度较大，与周末网络关于手表业务传言有关。针对此，立讯在互动平台也官方回应了网络关于退货赔款裁员的不实言论，并指出当前是针对量产过程中个别厂区因上下游供应商供料问题所导致的临时性调整，为维护员工利益，保证员工正常上班，公司将优先安排现有产品线受影响人员支援公司其他厂区（相关福利待遇不受影响），属正常工作安排。公司始终高质量配合客户需求，持续收获客户高度认可。

据我们了解，当前主要因嘉善厂区手表业务上游零部件的供料问题出现的临时性调整。公司的份额趋势和竞争力并没有受到影响。A客户这些年因物料问题导致的产品延迟，其实也比较普遍，今年因行业大环境更加明显一些。这点苹果 在其业绩说明会，立讯在半年报，包括我们上周组织的立讯高管团队中报解读电话会议中，也已对物料问题做了沟通说明。而反观苹果股价并没有因为这些因素调整，反而在昨晚大涨3个点再创新高，在于其新品储备、竞争力和市场地位并没有弱化反而在加强。

而立讯亦如此，其导入iphone13Pro进度顺利（此次部分员工调整即是支援这个业务）、立铠结构件业务今年亦将带来较大增量，而手表份额也在提升之中（虽然量产有所延迟），并在在Sip/Miniled等新品迎来长线增量，更不用说公司在MR、非A消费电子以及通讯、智能汽车 业务的长线前瞻布局，这些成长逻辑非但没有变化反而在持续加强。

至于Q3业绩预期，市场早已消化很多，而Q4公司收入和业绩拐点明确，且今年Q3递延的量也会体现在明年Q1，明年高增长逻辑并没有受到影响。市场对短期因素反应较为过度，当前不到2400亿的市值基于长线成长空间已经非常低估，Q4拐点在前，低位布局良机。