锂电板块回调，注意高切低，往10倍股转移。

今天受宁德时代 减持永福股份 的影响，锂电板块深度回调。原因1.板块自身有很多个股已经透支2.对于钠离子电池的影响预期。但是在泥沙俱下的大背景下，高手要是觉得赛道没有问题，建议把仓位做个高低切换，继续在这个政策预期继续向好行业去博弈未来的溢价。

近年来，宜宾市将锂电作为头号战略性新兴产业 进行规划和打造，提出了打造全球最大动力电池产业基地和全国有影响力、西部领先的新能源 及智能汽车 产业基地。2019年9月以来，宁德时代与宜宾市陆续签订了四川时代动力电池一至六期项目，总投资超过300亿元，占地面积约3000亩。宜宾拥有良好的交通基础，宜宾基地竣工后，物流时间在3小时内，动力电池就可以出现在成都或者重庆整车厂的生产线上，将极大提升公司产品的运输效率。同时，宜宾拥有充沛的水资源，可以满足公司在生产制造方面的减排降碳要求，实现动力电池全生命周期碳中和。到2021年6月17日，宁德时代全资子公司四川时代新能 源科技有限公司（以下简称“四川时代”）动力电池一期项目正式投运。随着宁德时代引进，与锂电池配套的核心产业和企业也纷纷落户和进驻宜宾，在宜宾本地50公里左右范围内形成“烧碱-锂盐-三元 前驱体-三元正极材料-锂电池-电池应用”最完整锂电产业生态体系。
1.这时候有请我们的主角出场。作为西南最大的优势氯碱企业，致力于做“绿色化工专家”，坚持走循环经济发展之路的天原股份 闪亮登场。 公司参股的宜宾锂宝于今年 3 月和宁德时代签订了长期全面战略合作协议，未来十年累积采购三 元正极材料不低于 20 万吨，深度融入宁德时代供应链。宁德时代目前在宜宾总计规划六期以及和 吉利共建一期，总计约共 100GWh 产能，对应至少 16 万吨正极产能需求，未来天原参股的三元正 极材料（宜宾锂宝）以及前驱体产能（宜宾光原）都将分别同步扩产到 10 万吨，产能消化几乎不 成问题，而且我们根据公司目前的出货量和未来的需求空间判断，10 万吨的产能目标也是相对保 守的规划。此外，锂宝大部分生产线可调整制作高镍正极，产品盈利空间更大。未来随着产品结构 提升，产品差异化程度提高，盈利能力将进一步增强。6 月 17 日，宁德时代在宜宾建设的一期项 目正式投产，根据天原 20 年年报披露，宜宾锂宝向宁德时代的供货量就已经超过 1000 吨/月，而 且我们判断目前负荷已实现进一步的提升。且高镍 NCA 正极也进入量产阶段，并顺利通 过海外知 名企业的第二轮中试，未来客户结构将更加丰富。 天原涉足的正极产业绝对不是孤零零的个体，而是深度融入宜宾正在打造且逐步落地的世界级锂 电产业集群和全球最大的锂电池生产基地。首先，宜宾基地是宁德全球化布局的重要组成部分，将 宜宾锂宝 广州锂宝 天原股份 成都集信锂宝投 资中心 41.7% 30% 50% 49% 成为宁德时代在西南地区具有战略意义和最重要的动力电池生产基地；宜宾基地投产后，其动力电 池产品在物流 3 小时的时间内就能出现在成都或者重庆整车产的生产线上。宁德时代也将发挥在 宜宾新能源产业链的“链主”领导作用，发展从矿产资源开发到锂电材料加工到新能源电池产品制 造全产业链，建设在四川，生产于四川，服务全世界。同时，目前宜宾的新能源产业集群已包含了 从上游基础化工材料、锂电材料到下游的锂电池制造到最终端的交通应用领域，还覆盖了电池的回 收再利用。宜宾致力于构建完整且可持续 发展的锂电产业链，公司参股的锂电材料产业与宁德战略 合作关系将逐渐加深强化，并且迎来自身快速扩张的机遇期。
2.回归主业，天原作为西南最大的氯碱企业，烧碱和电石法制备的 PVC 一直是公司的主要利润来源。2021年上半年，烧碱价格一直维持1950-2200左右。下半年，因为碳中和政策背景下这类典型的高耗能产业被压制恐 将成为常态，烧碱价格直奔2500左右。且因为西南的限产政策，PVC和烧碱，都迎来暴利时代，公司在发展锂电的同时，主业业绩也即将迎来新高。
3.截至 20 年，我国氯化法钛白粉产量约 32 万吨，占行业总产量的 9.1%，而该比例在海外已高达 80%。随着国内氯化法技术逐渐成熟，污染水平高 的硫酸法将受环保政策影响而被加速替代，目前 3 万吨/年以上的氯化法钛白粉生产已被列为鼓励类产业。公司是国内唯二掌握氯化法钛白粉生产企业之一，另一个是龙佰集团 。1. 氯化法钛白粉主要原料氯气是烧碱生产过程中的重要副产品，氯气作为易燃易爆的危险化工 品，依靠外购的储运成本很高，安全风险很大。天原氯气则为自产并通过管网运输，成本几乎 为零。而且原先西南地区由于氯气缺乏消化渠道，即使烧碱盈利再好，也很难扩产，配套钛白 粉从长期看也打开了公司继续扩产烧碱的空间。 2. 公司氯化法钛白粉基地与氯碱装置相邻，后者配套了充裕的公用工程，可以通过管网为前者供 应蒸汽动力，节省了大量公用工程的建设投入。而且作为高耗能的氯碱企业，公司还有自备燃煤电厂，且宜宾地区因为水电发达，工业用电成本也在 0.4 元左右，远低于主要钛白粉竞争对 手所在区域的蒸汽和电力成本，在能源领域的协同优势也很明显。钛白粉在21年下半年在高位又接连提价！行业景气度高涨！
4.天原股份是极端低估，市值100亿。业绩反转明显，帐上货币资金近30亿。一年净利润赚8-12亿。即使股价涨个几倍，还是低估。公司在所处的锂电板块，钛白粉板块，甚至化工板块都是估值最低位。原因如下：1、历史上不是优秀公司，机构覆盖较少。2.公司去年利空极多，今年上半年洗盘利空都用上董监高亲属炒股来压盘。3.价格区间面临历史新高的压力，尽管基本面改善，还是要洗盘。
在行业洗盘的背景下，我们要擦亮双眼，去高估值，埋伏低估值，等待10倍溢价！