杭锅股份002534

公司是余热锅炉行业龙头。余热锅炉，顾名思义是指利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的余热及其可燃物质燃烧后产生的热量把水加热到一定工质的锅炉。通过余热回收可以生产热水或蒸汽来供给其它工段使用。公司深耕余热锅炉领域六十余载，目前是我国规模最大、品种最全的余热锅炉开发和制造基地，且在燃机余热锅 炉领域已经成为世界龙 头。在“碳中和”的大背景下，其未来的高成长性是相当确定的。

“碳中和”背景下，工业领域的 节能提效至关重要，而余热资源利用比例较低是导致我国工业产品单位能耗远 高于国际先进水平的主要原因之一。我国工业余热资源丰富，特别是在煤炭 、 钢铁、有色 、化工、水泥等行业，余热资源约占其燃料消耗总量的 17%~67%， 其中可回收利用的余热资源占比约为 60%，目前我国余热资源利用比例低，大型钢铁企业余热利用率约为 30%～50%，其他行业则更低。而余热锅炉是工业余热回收利用的主要设备，根据用途不同，可细分为电站余热锅炉和其他工业余 热锅炉。以钢铁为代表的传统工业领域设备改造升级的成本回收期短，在碳达峰和碳中和的强制减排约束下，改造进程有望加快。与此同时，公司的业绩也是反应的相当迅速。2020年公司实现营业收入 53. 56 亿元，同增 36.37%，实现归母净利润 5.15 亿元，同增 40.79%。同时全年 新增订单 62.4 亿元，同增 32%，其中，余热锅炉 设备新增订单 35.2 亿元，同增 55%。而仅在今年的上半年，公司新增订单57亿，其中一季度新增23.4亿元，二季度新增33.6亿元，已接近去年全年的新增订单数量 ，其中整体解决方案占比有了明显提高，整体解决方案大部分客户来自石化、化纤行业，尤其是化纤行业里不少公司新建的自备电厂提供了新的订单，下面要讲的就是公司当前的转型。公司致力于成为全球领先的节能环保设备和能源利用整体解决方案供应商。公司解决方案是指：同一项目除为客户提供产品服务外，还提供 技术、安装、调试、运维等附加服务；或者同一项目为客户提供两种及 以上产品的组合服务。具体包括但不限于以下：EP/EPC/PC 项目，导 热油换热器，石化化工换热器、海水淡化装置、气化炉（容器、热交换器）等其他换热器及压力容器。在节能减排领域，公司以核心技术的产品带动解决方案的业务拓展，致力于成为全球领先的节能环保设备和能源利用整体解决方案供应商。其优势在于①公司自有工程总包公司，从设计 、制造到安装、调试，公司拥有 完整的人员配备和技术支持；②公司新产品研发紧跟国家能源政策方向 及行业发展特点，实现新旧动能转换；③以余热锅炉为代表的核心产品 性能优异，拥有良好的客户口碑和信誉。以化纤行业为例，近些年公司为化纤行业创新了能源利用方式，目前产品在化纤行业拥有较高的市场 占有率，客户包括新凤鸣 、桐昆 、恒逸、荣盛 、大连恒力等（国内化纤 行业前十）。解决方案已经成为公司增长的引擎之一，在公司业务中所占 的比例越来越高，根据公司披露的投资者关系活动记录表，预计 2021 年收入占比将超过三分之一..逐渐从单一的设备提供商向节能环保发电设备集成供应商和余热利用整体解 决方案供应商转变。
公司涉足的另一领域也值得重视，那就是当下大热的储能
公司自主研发的是熔盐储能系统，熔盐储能是与光热电站的配套储能系统。
光热发电与光伏发电是两种利用太阳能 的方式，光热发电的原理是利用大规模阵列抛物或蝶形镜面将太阳光反射到一个点，受热器接受热能，通过换热装置形成蒸汽来发电，而光伏则是利用硅晶这种材料的光电转换特性。相比之下光热发电有几大优点1，光热发电产生的是交流电，与传统发电方式及现有电网更加契合 2，可以实现连续的发电及调峰发电 3，光热发电的成本更低，其避免了昂贵的硅晶材料且如上述交流电不需要用逆变器，还有就是光伏发电是直接将光能转变成电能，多余的电能只能用电池储存，其技术难度和造价比光热发电储存热能要大得多。
作为光热电站配套的熔盐储能是实现调峰的关键，其将热量储存起来，太硬落山后再释放产生蒸汽发电。在目前我国担任调峰主力军的依旧是煤炭，而随着碳中和的推进，煤炭的调峰成本会逐步抬高，国家不得不进行更多的补贴，这显然不是长久 之计。且电化学储能几乎用的都是锂电池，而新能源车 的飞速发展导致锂电池供不应求，所以未来必然是多种储能方式的并存。可现在媒体提到储能只讲电化学储能，因此我觉得公司在这一块是存在一个预期差的。
综上，我认为这家公司值得持有。