风险来袭 必须警惕这两个

今天分享点东西；

还是分成科技，医药 ，周期和消费四个方向来给大家讲一讲，今天先给大家讲一下科技板块，明天给打击讲一下周期，消费和医药板块。

科技板块依然是下半年乃至明后年的主线投资方向，这个大方向是不会变的，主要由两点因素决定：

一是科技板块未来一段时间景气度依然非常好

新能源 汽车 未来几年依然处于渗透率快速提升的阶段；

光伏板块在碳中和政策下依然处于装机量快速提升的阶段，未来将会逐步替代化石燃料的份额；

半导体 的核心逻辑就是国产替代，未来将会逐步替代海外公司的份额；

军工 板块的主要逻辑就是国家更加重视军队现代化建设，国内军队装备将会进入加速更新换代的状况；

二是国家政策导向决定的

现在国家政策非常清晰，对科技制造板块都是大力支持的；国内资本市场受政策影响还是比较明显的，不在政策支持范围的行业经常遭受意料之外的利空打击，在政策支持之内的行业经常受到意料之外的利好支持；

但是科技板块面临的问题也非常简单，就是涨的太多估值太贵，市场主流机构对行业的基本面都比较信心的，但是对行业的估值有很大的分歧。因此，我个人的判断就是，科技板块短期可能整体需要有所调整，但是调整以后会继续上涨，我对这个板块的判断就是短空长多；

先来讲一下新能 源汽车板块，新能源汽车是这四个板块里面基本面最好的。因此，如果在这个四个板块里面只选一个投资，一定是新能源汽车板块。

首先新能源汽车板块是一个面向C端消费者的板块，行业渗透率的提升速度是比较快的；

其次是国内新能源汽车产业链上的公司基本都面向国内市场，整个行业是以内需为主，不容易受到国际关系变化的影响；

新能源汽车板块的几个龙头宁德时代 ，恩捷股份 ，璞泰来 ，天赐材料 长期来看都问题不大，短期就是估值太贵了，预期打的比较满，机构买的仓位比较多，短期可能以震荡或者调整为主。

像宁德时代2022年利润大约是200亿，给50倍估值，大约对应1万亿市值，对应股价大约是430元，相比当前500元有15%左右的调整空间；其他几个恩捷股份，璞泰来和天赐材料，确定性差一下，如果调整比较多的情况下，可能会调整20%-25%左右；

新能源汽车板块短期主要机会在一些有预期差的中小市值弹性公司，特别是一些增速更快或者能够涨价的方向，类似磷酸铁锂方向的龙头德方纳米 （磷酸铁锂渗透率持续提升）或者铜箔板块的诺德股份 和嘉元科技 （有望涨价）；

港股方面可以重点关注吉利汽车 ，新能源汽车对国产汽车自主品牌确实是一个弯道超车的机会，整个自主品牌的市占率有望快速提升；

吉利汽车的主要机会在于5月份新推出的极氪汽车，这个产品对于吉利有点类似汉对于比亚迪 ，如果销量持续爆发，证明吉利在高端新能源汽车市场取得了重大突破，对吉利汽车的股价会形成非常强的催化；

光伏板块短期受到利空影响，出现了一定程度的调整，主要是美国有议会提议要减少对中国光伏产品的进口。

这个事基本每年都有传闻，不过最后大多不能实现，主要原因就是全球光伏产品97%的产量都在中国，离开中国其他国家很难自己建立完整的光伏产业 链。

但是考虑到最近国际局势比较复杂，加上光伏板块短期涨的比较多，面临一定的调整压力；

光伏环节需要警惕的是组件环节的公司（类似晶澳和天合 ）；

光伏一共四大环节，硅料，硅片，电池片和组件。硅料和硅片一直是产业链里面的强势环节，能够占据最多利润，组件环节一直是弱势环节，不太赚钱；

市场之前预期硅料和硅片价格会降低，留给组件的利润会提升，组件相关公司都暴涨了一波，不过目前来看硅料和硅片的价格应该降不了太多，中环旗下的硅片价格还上涨了，组件环节的公司未来依然盈利不佳；

后市光伏最看好还是设备（迈为股份 ），逆变器（阳光电源 ）和胶膜（福斯特 ）三大环节。硅料的通威股份 是有比较大的预期差的，个人感觉光伏需求依然不错，硅料价格有望维持高位，通威股份后面依然会有不错的表现。

半导体板块整体波动比较大，容易暴涨暴跌，稳定性差一些，业绩的波动也比较大，不太好预测；

这个位置暂时不太看好半导体，在四大科技方向属于确定性最差的方向，从走势上看，很多半导体公司最近也有破位的走势；

半导体后面还是重点关注北方华创 ，卓胜微 ，韦尔股份 ，兆易创新 这几个龙头公司，等板块整体企稳以后再考虑布局。

军工板块的应该排在新能源汽车和光伏之后，属于第三看好的方向。

军工的问题也是透明度不太好，业绩不好测算，不过军工涨幅相对不是特别夸张，整个板块处于估值相对合理的位置；

军工最看好的还是三大方向：

航空发动机产业链：航发动力 ，抚顺特钢 ，应流股份 ；

军工电子产业链：紫光国微 ，中航光电 ，火炬电子 ；

红外产业链：睿创微纳 和高德红外 ；

总结：

1、科技行业短空长多，最看好新能源汽车，其次是光伏，再次是军工，最后是半导体。

2、光伏短期面临海外政策变动的冲击，组件环节的公司未来可能盈利压力比较大；

3、半导体板块最近出现部分公司出现破位下跌的走势，整个板块历史上波动都比较大，最近要警惕二线半导体公司持续调整的风险；