8月11日债基十二时辰|债券市场有变，债基要跑吗？

货币政策要调整吗？债券怎么看？债券要跑吗？

其实这些问题并非独立的，我们一起来看看。

8月9日，央行在《2021年第二季度中国货币政策执行报告》中以专栏的形势介绍了货币与通胀的关系。专栏认为，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别。专栏最后总结到，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。

当日，中国十年期国债收益率上涨1.54%，中证全债指数下跌0.10%，丰禄下跌0.06%，尊益下跌0.03%，市场流动性收紧的预期引起部分债券基金投资者对债券市场未来走势的担忧。

部分券商对报告点评为：货币政策以我为主，精准投放提高效能。

其实，更多的是强调稳健 基调，不搞大水漫灌。并非是一定收紧，但不会过度宽松是相对确定的。

此后，8月10日和8月11日，中证全债指数连续下跌，中国十年期国债收益率连续上涨，当前中国十年期国债收益率为2.901。其52  周范围2.803  -  3.418，下行空间并不大。

我们可以看到债券基金（参考丰禄）收益较佳的2年时间，中国十年期国债收益率整体是下行的。债市市场在2020年第2季度开始进入震荡阶段，中国十年期国债收益率明显上行，而后又开始震荡下行。

结合市场消息来看，未来中国十年期收益率上行的概率较大。

同时，这两个交易日丰 禄、尊益以及部分纯债基金都是上涨的，但明显涨幅缩小。这也符合2020年的债券市场，债券基金收益下降，但并没有出现负收益，近1年大部分纯债基金收益率在3%以上，少数能够在4%-5%左右。

债券市场在2021年下半年的预期回报并不高。大胆预测一下：相当一部分纯债基金下半年收益率不会超过3%。也就是说债基性价比并不高，这也是今年共识。很可能跑不赢通货膨胀（假设每年7%计算）。

当然，对于低风险投资者来说，债券市场处在震荡阶段，这样的收益并非不能接受。

如果担心波动较大，可以直接选择更加稳健的短债基金，基本不受市场影响。

如果能够承担相对大一些的风险和波动，也可以考虑类似小富即安组合的固收+基金，适当提升预期的风险和收益。

最后，8月积攒了很多债基、固收+基金相关问题还没有解答，后续会统一回复，暂时不需要重复留言。新的相关问题则可以在本帖下留言，有效问题阳光都会一一记录，逐个解答。

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