CM老漠解读｜中游-机械设备-机床制造业

指数原地踏步，赛道此消彼长，此起彼伏，这就是当下的结构性格局。这几年，市场几乎一直都是冰火两重天，你只有站在正确的时候，站在正确的地方，你才会有阳光普照。又是一个工作日的夜晚，欢迎你们收听CM老漠，今晚老漠要讲的是一个正在光明之中，不断创出新高的地方。老漠带你认识这个行业的周期和现状，你就会知道它为什么是光明所在的方向和阳光所在的地方。关键字呢有高端制造 ，机床，产业升级等等。

机床是“工业之母”，“机器之母”，是制造机器的机器。老漠需要解读和分析的主要问题是：在机床制造这个千亿级别的大赛道当中，是否有希望诞生行业全球标杆性公司？
我们先看看行业市场空间方面，金属切削机床和金属成形机床，他们的历史最高市场规模接近2500亿，是机械行业规模仅次于工程机械的大赛道。我们再来看看当下的政策导向，欧美日那些制造业强国，都孕育出了年收入百亿以上的大公司。我国又是全球最大的机床市场，具备孕育全球龙头的土壤。而且它也在十四五规划中被明确提到：培育先进制造业，推动集成电路、工程机械、高端数控机床等产业的创新发展。
那在中国制造业这片肥沃的产业土壤之上，和当下政策的明确支持下，机床行业具备了长期的成长空间，有机会诞生比肩国际巨头的龙头企业。从中观数据看，国内工业机器人 、金切机床、工控产品市场需求相对景气。六月份工业机器人产量为36383台/套，同比增长61%。四到六月份国内金切机床产量均为6万台，增速维持较高水平。6月从某国家进口金切机床订单同比增长81.5%。而制造业复苏的高景气，更意味着被压抑的存量替代需求即将释放。根据前瞻产业研究院数据，目前国内机床存量约为800万台，使用10年以上的传统机床超过了60%。
机床属于机械制造业中的耐用消费品，一般使用寿命可以达到10年左右。据此计算，目前约有450万台以上机 床处于报废阶段，这意味着目前国内存在巨大的机床更新换代需求。按照10年左右寿命计算，使用这条公式计算，T年的更新需求等于[(T-9)+(T-10)+(T-11)]/3。那更新需求应在2018年增长到一个高点。但事实上，2018年机床的景气度依然下行。

推测原因，更新需求仅仅是理论上的需求，只有当制造业宏观经济数据复苏，所带来的真实需求出现好转的时候，那理论需求才会真正释放出来。
站在当前的时间点，老漠认为，下游需求的复苏 正在向上传导，中国机床行业在去年第二季度开始陆续进入更新替换周期，未来5年，这个产业将持续高景气。格局方面，国产替代与“国退民进”同步进行，优质的民营机床公司有希望脱颖而出，去接力国营机床完成国产替代。产品方面，传统机床走向数控化，加工部件的精细化要求，驱动了国产机床从二轴三轴向四轴五轴机床发展。
以上的分享，大家是否能够对高端制造的重要细分，机床制造业，有了较好的认识，又是否感知到了某些中长期的机会？任何人都只能够赚到自己认知内的收益。努力提升自己认知的广度，深度和高度吧。今晚我们就聊到这里，CM有着严格和深入的研究体系，也只有通过不断地持续的挖掘，研究，储备，跟踪，才能发现和跟踪好一个长期稳定的“生意”，也才能成就一个坚定而不迷茫的自己。各位，一起加油吧。我们下期再见。

浮世三千，吾爱有三，日月与卿。
日为朝，月为暮，卿为朝朝暮暮。
日月为明，谷海深深深几许，却宛如黑夜。
若要春风得意长久 时，便要有一颗永远寻找光明的心。

高山流水觅知音---遇见老漠
择股锚定：高景气/高增长/高强度/高集中/高紧凑
信仰坚持：公司价值和波动强度的双击才是股价本质
交易态度：交易的首要前提是实事求是而非预测或经验
牛股准则：是否为千里马，要且只要让它跑一跑就知道