北交所实质受益及炒作重点：精选层+专精特新！

9 月 2 日晚，2021 年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会在北京举行，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券 交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。 制度规则上如何推进？精选层制度总体平移，同步试点证券发行注册制，不含新三板基础层、创新层。北交所以现有的新三板精选层为基础组建，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

北交所定位，与沪深交易所，基础层、创新层关系如何？北交所与沪深交易所错位发展，与基础层、创新层形成层层递进关系。京沪深三所各有侧重，完善多层次资本市场建设，避免同质化发展，形成主板——科创板、创业 板——北交所（精选层）——创新层（新三板）——基础层（新三板）的多层次市场体系。其中北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成 长阶段，提升制度包容性和精准性。进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。北京证券交易所上市公司将由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构。制度设计 上，北京证券交易所未来的市场运行、投资者结构、主要基础制度安排等都有着显著的中小企业特色，与沪深交易所差异明显。对新三板、中小企业影响几何？精选层公司直接受益，提高创新层、基础层吸引力 ，更好服务中小成长 企业。北交所成立后，精选层企业无需通过转板上市进入A股上市公司范畴，同时带动创新层企业积极申报成为北交所（精选层）企业，并进一步带动基础层企业，提升新三板融资功能，着力解决中小企业融资贵、融资难问题。政策导向利好中小成长，从专精特新“小巨人”挖掘机会。共同富裕背景下，加强中小企业直接融资为政策导向。

解读北交所：设立北交所的核心是为“专精特新”中小企业服务

2021年7月30日政治局会议提出，要“开展补链强链专项行动 ，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业”，这是第一次在中央层面提出鼓励“专精特新”中小企业，表明国家对于“专精特新”企业的支持已经上升至国家战略层面。此次北交所的成立延续了我国对于“专精特新”企业的大力支持态度，“专精特新”企业继续迎来发展的良机，是国家对于“专精特新”中小企业的鼓励政策的延续，将在很大程度上解决“专精特新”中小企业直接融资难问题，从而有效扶持中小型科技企业的发展。完善多层次资本市场建设，重点服务中小企业。此次北交所设立强调了要牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。在此背景下设立北交所，我们认为意义有三：

1）：近期对于中小企业支持力度不断加大，加强对中小企业的直接融资支持，是实现充分就业和共同富裕的重要举措，预期未来仍将有更多支持“专精特新”企业发展的政策出台；

2）：新三板公司已经成为沪深两市IPO的主要来源，截至目前A股中由新三板转板且已完成首发上市的股票总计达到264只，说明新 三板企业质量并不差，但A股上市门槛仍然不低，此次改革有望大幅强化新三板的融资功能，将极大利好中小微企业；

3）：北交所之前屡次讨论设立之时，便曾经讨论过在交易所内设立国际板，吸引中概股和红筹企业回归，此次北交所设立仍有望设计相关制度，在较为严峻的国际环境下承接中概股回归。

通过梳理，不难看出，北交所的设立目前来看实质受益方向为精选层+专精特新。所谓的中概股回归还需要等进一步的政策导向！通过盘面来看也验真了此点，早上一阵乱战之后，所谓的北交所概念封住的基本以精选层+专精特新为主。

》重点关注一下 专精特新名单股：

1、鼎汉技术 ：
①：专精特新：北京市经济和信息化局公布2020年度第一批北京市“专精特新”中小企业名单，创业板上市公司鼎汉技术入选。
②：精选层：子公司北京鼎汉轨道交通装备技术服务有限公司持有北京基石创业投资基金7.71%的股份。北京基石创业投资基金持有河南润农节水 科股份有限公司2.28%的股份。

2、世纪瑞尔 ：公司已入选北京市经济和信息化局公布2020年度第一批北京市“专精特新”中小企业名单。

3、创元科技 ：
①：精选层：公司控股子公司苏州轴承 已与主办券商签署《辅导协议》，并确认辅导备案日期。 目前，苏州轴承申请股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌需经全国股转公司审批和中国证券监督管理委员会核准。
②：参股多家新三板：公司参股的创元期货 、苏州电磁、苏轴股份 、创元数码 、上海北方，均为新三板企业。

4、京投发展 ：
①：精选层：公司持有北京基石创业投资基金43.08%的股份。北京基石创业投资基金持有河南润农节水科股份有限公司2.28%的股份。
②：北京+创投：先后以有限合伙人身份投资了基石基 金、基石仲盈、基石信安 (有限责任公司形式)、基石连盈四只创业投资基金

5、精华制药 ：
①：精选层：公司控股子公司森萱医药 拟申报在精选层挂牌，公司持有84.14%股份。

6、东方电子 ：
①：精选层：2020年2月18日，海颐软件 第六届董事会第八次会议审议通过《关于终止重大事项的议案》，同时审议通过《关于启动股票公开发行并进入精选层准备工作的议案》。