与稀土类似的“世界级”稀缺新能源资源，这家唯一上市龙头储量占全国20%以上，扩产后有望达每年150万吨绝对领先地位

1、金石资源 ：①萤石是与稀土类似的世界级稀缺资源，剩余可使用时间比稀土和石墨更短，作为氟元素的主要来源，在新能 源领域，新能车 、储能、光伏等未来空间广阔，受益于锂离子电池材料（六氟磷酸锂、PVDF、石墨负极、电子氢氟酸等）蓬勃发展；②开源证券 金益腾看好公司是萤石开采行业唯一上市龙头企业，萤石保有资源储量为2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨，占全国储量的20%以上，目前已有采矿规模达117万吨/年，在产矿山8座，选矿厂6家，规模国内第一；③公司与包钢股份 合作开发尾矿伴生萤石项目，目标在2025年萤石可控产量达150万吨，公司预处理技术能有效提高高品位萤石块矿的产量、减少尾砂排放量及土地占用，当前公司各新、老矿山基本已全面实现零排放；④金益腾预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.53/4.27/6.37亿元，同比增长6.3%/68.7%/49.4%，当前股价对应PE分别为35.1/20.8/13.9倍；⑤风险提示：萤石安全生产风险、高端技术发展不及预期等。

与稀土类似的“世界级”稀缺新能源资源，这家唯一上市龙头储量占全国20%以上，扩产后有望达每年150万吨绝对领先地位

萤石是与稀土类似的世界级稀缺资源，是氟元素的主要来源，随着新能源、新材料 等战略性新兴产业 的异军突起，新能源汽车 、光伏清洗等将快速拉动萤石需求。

2020年，全球及我国萤石采储比（开采量与剩余储量的比例）分别为45.7、10.5，我国萤石储采比远低于世界平均水平，萤石剩余可使用时间比稀土和石墨更短。
萤石与氢氟酸是氟化工产业链的起点，其中，酸级萤石精粉可用于生产氢氟酸，而氢氟酸系氟化工行 业基础原材料之一，是几乎所有氟元素的主要来源。
公司是我国萤石资源储量、开采及加工规模最大的企业，萤石保有资源储量为2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨，且全部属于单一型萤石矿。按目前我国单一型萤石矿探明的可利用资源6000万吨矿物量计，公司储量占全国的20%以上。

公司不仅资源储备总量较大，单个矿山的可采储量规模也较大。全国年开采规模达到或超过10万吨/年的大型萤石矿有17座，公司占其中的6座，公司目前已有采矿规模达117万吨/年，在产矿山8座，选矿厂6家，规模优势显著。

公司预处理技术在降低选矿作业中对采矿工业品位要求由30%降到20%、边界品位由20%降到10%的同时，能有效提高高品位萤石块矿的产量、减少尾砂排放量及土地占用，当前公司各新、老矿山基本已全面实现零排放。

此外，公司与包钢股份进入合作开发亿吨级别的“阔步前进”大战略模式，使可控产量在五年内能逐步达到年产150万吨的规模，届时公司在全球市场的话语权将提升。
1）新能源：新能车、储能、光伏等未来空间广阔，将带动锂离子电池材料（六氟磷酸锂、PVDF、石墨负极、电子氢氟酸等）蓬勃发展。

据测算，到2025年，新能源行业 或可拉动约117.8万吨的萤石增量。

（2）氟聚合物：新兴 制造业、国防军工 等产业的发展与氟聚合物休戚与共，高端PTFE、HFP、FEP、ETFE、FKM、PFA、ECTFE、PFSR等材料的发展潜力不可低估，到2025年，氟聚合物或可拉动43万吨的萤石增量。

（3）制冷剂：作为目前氟化工下游占比最大的行业，是萤石需求的压舱石，整体将保持稳定。

综合来看，2025年萤石需求增量或达165.7万吨，届时供需或出现缺口。