极端市场下的求同存异机会-快与慢的投资思考

极端市场下的求同存异机会-快与慢的投资思考

尊敬的鬼谷纵横 捭阖投资股东您好：

7月份结束了，7月份是我经历的四年投资生涯中牛熊转化最快的一个月。4月份非常的极端，把二八行情演绎到了极致，上证指数 7月期间的跌幅幅为-5.4%，深圳综合指数跌幅为-3.27%，创业 板在宁德时代 的加持下勉强翻红涨幅为1.7%。

公募基金表现最优的为信达澳银新能源精选混合，基金成立时间较短于2021年5月25日成立，涨幅为39.19%，但是看不到持仓数据，应该是压对了半导体 -新能源 周期板块和大额赎回造成的净值变化，而极端的情况只要是沾了新能 源-半导体这个月的涨幅基本就是在20%左右，而传统的好赛道以消费为代表的招商中证白酒指数7月份跌幅为-19.45%，张坤的易方达蓝筹混合跌幅为-17.17%，景顺长城新兴成长混合跌幅为-16.19%，中欧医疗 健康混合跌幅为-11.2%。

私募基金表现最优的为东方港湾小马奔腾一号A本月收益为27.65%，其余表现较为一般，甚至有跌幅超过20%的，而东方港湾小马奔腾一号A今年内的收益仅为34%，也就是除去7月份压对了周期，前面一直处于亏损状态。公募基金第一的信达澳银新能源精选混合为新产品不具备实际参考意义。本月私募基金涨幅为，跑赢上证指数个点，跑赢深证指数个点，跑赢创业板指 数个点，跑赢市的基金组合。

但是这样的成绩我本人是不满意的，在月初选对板块之后，我一直的说法就是选择和好赛道一起成长，把握主线机会，组合较为赚的为北方华创 ，北方稀土 以及立昂微 ，斯达半导 以及士兰微 等，但交易中过于追求技术层面的高低切换，过于频繁的换仓，导致交易成本的上升以及盈利机会的流失，未来我会缩减交易的空间，更多的把时间花在研究市场风格的转换以及寻找比目前更加优异的企业。

本月致股东的一封信，我起的标题为极端市场下的求同存异机会-快与慢的思考。快与慢其实我不是第一次提出这样的一个概念，我一直在说的快就是慢，慢就是快，看似是一句很哲学，甚至是没有什么用的一句话，但却包含了投资大道至简的至关重要的一个道理。

这个道理很朴素，讲明白了就是去追寻投资最基础的东西，投资最基础的东西是投资未来能够在好的赛道中取得优异的回报的伟大企业。

但这个回报是以时间为耐心节点的，我一直在做一个左手与右手的博弈，我的右手专注于做组合，做成长线趋势组合，而我的左手专注于短线市场博弈，我的左手常常能够在一周就能赚30%甚至40%，但是只需要一到两次的回撤就可以完全亏掉你整体的利润，而我的右手更多的时候是很平稳的，大概的回报率就非常的平均，但是我的右手从我开始做这个方向以来，很少出现月收益为负的情况，几乎是没有。

这是我一直在思考的一个问题，特别在7月份市场表现的非常极端，把二八效应以及韭菜的追涨杀跌效应极限运用，整个市场来看，无论是上证深证指数的回撤，还是市场很极端的集中在了新能源与半导体两个相对赚钱的板块，新能源包括新能源汽车 以及新能源相关的上游材料，如锂电池，钴，稀土永磁等等，半导体呢包括了半导体元件以及更上游的一些材料概念，但是传统的以消费为代表的核心竞争力却被打的很残忍，特别是价值投资者的信仰-茅台 甚至是创了历史最烂的一个表现月，回撤非常的大。

华尔街并无新鲜事，课外教育行业的事件，让市场出现了恐慌，仔细去思考方向，但是根本逻辑其实是不成立的，茅台还是昨天的茅台，他依旧能够一天赚一到两亿，他依旧有着很稀缺的产品力，他依旧有着很深的护城河，但是市场集体踩踏之下，焉有完肤？当投资者开始去感到恐惧，会有100个方法去寻找利空的来源，这也导致了追涨杀跌，也是快与慢的一个纠结之处。

当你逐渐了去追求快，想要有更多的盈利，你割了白酒，割了消费，割了医美，全身心的投入到我这个月一直在提到一个词-好赛道，新能源加半导体，市场的疯狂往往之后都是很落寞的，没有什么故事是能够支撑着企业有完美一直上涨的股价，这也是价值投资的缺点，很多时候你是不能够坚守自己的初衷，而会忘了最初的一个选择，忘了股票最本质的是企业，企业最本质的是基本面，是护城河，是你所认可的东西。

快与慢的的选择，上个月我说了是慢的胜利，这个月似乎又是慢的再次的胜利，放下自己的心态，真实的去了解自己想要什么，了解自己最擅长的东西，并且去把握这个方向，去不断完善自己的交易技术。

每个时间段有不同的交易风格，坚守相同的趋势信仰，去年的抱团股，前面的st股，或者是今年很极端的28行情，更多的是需要投资家以一种更睿智的眼光去看待事物的本质，极端的市场行情中能够求同存异找到和自己投资想通的一点。

投资是一场长期的告白，在快慢中，我更加的坚信慢，这点也是我多次吃亏后的一个反应，一旦你想追求快的利润，你怎么来的市场一定会教育你怎么还回去，而依靠长久 的复利让时间玫瑰悄然绽放，选择与企业一起成长，方为投资长久可以把握的方向。

如果你坚信的选择一家企业，那么其实很难再出现另外一家来替代他的，你唯一觉得遗憾的就是你没有买够。

未来我想请于投资者与我一起坚信复利的力量，一起坚守好企业，与企业一同成长。当然，我作为一个投资操盘手，我最主要的任务是去找到比现目前持仓更好的企业，做好投资比例选择，忘掉盈利，忘掉盈亏，而去追逐股票的本质，我坚信投资的康阳大道就在其中。

做时间的朋友，极端市场下找到求同存异机会，在慢中寻找稳定复利的方式，与企业一同成长，做自己价值的坚守者，道艰且行而致远！