暴跌的背后

本文其实不太想讨论关于A股本周的暴跌，尽管看似跌幅较大，跌势迅猛，但却仍在振荡规范内，更像是一次机构坚决地移仓，符合现阶段大机构的风格。或许，潜藏在暴跌背后的政策反应逻辑，乃至高层意志更值得思考和重视。

A股上演了“黑色星期一”，在教育、医疗、地产、银行和保险板块的决绝抛压引领下，沪市盘中一度跌幅超过3.5%，创业板盘中跌穿3300点，最大跌幅达5%，各种“茅”纷纷跌停，两市超过3500只股票下跌，这样大规模的调整已经许久未见，着实吓人。
而到了周二，大盘在最后一小时突然变脸，再次上演了“奥运金牌式”的急跌，几乎毫无抵抗地跌掉2%，最终沪市报3381.18点，下跌2.49%；创业板更是在一小时内重挫4%，报3232.84点。

当局者迷，跳出来看，实际上市场仍然处于区间振荡之中，进入了成交的密集区域，两市成交量连续5个交易日破万亿也说明了市场明显的分歧，这个调整更像是资金对政策信号的反应，由于这个阶段的主流资金风格属性强悍而坚决，因此在调仓上非常果断，表现形式便是急涨急跌，宽幅波动，有点挑战A股涨跌幅制度的意思。（华尔街背景的基金经理们惯了没有涨跌幅的西餐。）其实说调仓不太贴切，很可能教育、医疗、地产等领域在这个阶段是被大量机构彻底抛弃了。

之所以不想讨论太多关于这个调整，主要原因在于现阶段资金面宽裕，相关板块撤出的资金并不会选择离场，而是会遵照“意志”持续投向新能源、新材料、新制造，高新科技等主流领域，这和这些资金全面撤离教育、医疗、白酒等领域归因同源。
众所周知的，关于教育领域的强监管限制政策出台，这直接导致了教育板块的崩盘，但又为何会导致包括医疗、地产乃至保险、银行等的连锁反应呢？可能暴跌背后有些影响更深远的东西，更值得玩味。

首先，从表层来看，关于教育，尤其是校外培训的限制和打击，是对现时教育体系和周期的否定，是对“家庭”的直接减负，更是对家庭支出结构的调整。此举其实是鼓励“三胎”落地的必要辅助措施。确实，人口老龄化趋势的结构问题非常严重，必须尽一切可能进行改善，而当下教育体制暴露出来的问题很是尖锐，许多家庭为了孩子的培养不堪重负，孩子失去童年，甚至衍生了诸多社会问题，拿教育开刀，确实正常、直接，且符合民意。
笔者不是教育工作者，对于教育的改革其实是缺少发言权的，唯一能确定的就是，无论是东方的教育还是西方的教育都出现了严重的问题。长期以来，西方似乎更注重所谓的“精英教育”，这导致了大部分西方年轻一代在“释放天性”的同时，对基础的认知严重缺失，这集中表现为各种“反智现象”，关于“反智”这点，不需要辩驳。但是，东方的教育又如何？由于在学龄前“被迫”进行了大量知识的“填鸭式”训练，直接导致在完成了基础任务之后（高考节点）失去持续精研的动力，这直接造成了我国在高精尖领域人才极端匮乏的后果。而在缺少“精英”的同时，一个苍白的事实是，毫无主观思考能力、基本是非认知辨别严重偏差的年轻一代同样不在少数！（要被骂了。）
因此，问题可能不单单出现在教育，这样一刀切未免有头痛医头、脚痛医脚的嫌疑。（多说一句，之所以反智主义盛行，根本原因在于舆论洗脑式导向，这是一个碎片化信息极速传递的时代，在人工智能大数据的介入下，一个人很容易失去独立思考能力，陷入是非不分、人云亦云的黑洞之中。）

更深层次
即便教育领域受政策直接冲击，崩盘合情合理，那么，其他板块又是为何呢，以至于整个市场大规模下跌？
往下说就是禁言的内容了。
在十几年前，中国政府希望引导私人资本进入（主要是教育和医疗），通过改善和扩大供给以解决新社会的“三座大山”问题。然而十几年过去了，这三大民生问题不仅没有得到明显的解决，而且还进入一种“内卷”状态。中小学生在各种校外辅导班的重压下不堪重负，看病越来越难越来越贵医患关系越来越紧张，房地产不仅没有房住不炒，一些金融资本（炒房团）反而在房炒不住，一线城市的房产成为了金融衍生品的标的资产......（此处源引经济学者赵建文章内容）
从实践的角度似乎证明了类公共事业引入资本并未如预期解决问题，同时还衍生了一些新的问题，尤其对于以“公平”为内核的社会主义国家来说，民生问题有向极端倾斜的趋势，而恰逢时代处于意识形态冲突的极端敏感时期，当融合看上去已经难以实现的时候，回归和强对抗就变成了所有决策的前提，于是在这个阶段，从政策的力度、针对性和方向来看，高层很可能做出了决断，去资本化应该是不可改变的了。而这几个领域外资的介入也颇深，此举也是坚决清退外资的节奏，基于对中西方全面脱钩的预期，似乎高层做好了全面内循环的准备。
就客观的角度，对于外资来说，由于中西方的冲突阶段性达到高潮，整个投资环境充满不确定性，而政策的导向和决策很可能对投资造成极端结果，因此外资热钱选择暂时离场观望是一个最优选择，而对于法币来说，现在几乎是无处安放的，这也是为何这几天比特币等虚拟货币走强的原因。
孤立、对抗和冲突始终是不利于发展的，尤其是在全球化深度融合的今天，产业链、供应链深度绑定，这也是为何我们一直强调“人类命运共同体”、“协同发展”等此类概念，可惜，现实是这个世界正在撕裂，而且越演越烈不可逆转，因此，面对现实，认清现实，抛弃幻想是唯一的选择。
美国副国务卿“铁娘子”舍曼刚刚结束了天津“吵架一日之旅”，来天津吵架这不是班门弄斧吗，结果必然是不欢而散，而且媒体透露出来的都是强硬而没有回旋的姿态，双方的态度都非常明确，立场坚定自说自话不可调和。紧接着就是美国防部长奥斯丁和国务卿布林肯两员大将分别出访新加坡和印度，中国周边全都跑完了，简直是兵临城下，在这样的紧张环境下，金融市场颤抖就太好理解了，这也是本轮下调不可忽视的重要原因之一。

最后说回投资，其实主线太明确不过了。围绕着国内大循环和国产替代，尤其是中低端替代，就不会有问题。当然，由于QFII撤退而深度调整的品种，机会也是确定性的。
现在还难言风险完全释放，还需要耐心再等等。