课外教育股崩塌的深层原因

昨日下午，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

此前一天周五下午，港股教育股午后突然大肆跳水，新东方-S 从 50.85的价格最低跌倒了25.2，要知道新东方-S 2月份的时候还是158.8的高价，按照最新的收盘价新东方从最高价已经跌掉了81%。晚间国内教育股集中上市的美国市场表现更加极端，美东时间周五，截至收盘，新东方跌54.22%，好未来 跌70.76%，高途 跌63.26%。今年以来，中概教育股跌幅惊人，高途跌幅高达97.38%，好未来、尚德机构 等个股跌幅均超过90%，新东方跌幅达88.78%。

市场上一份7月19日的有关在线教育严格监管政策文件被广泛流传，核心内容就是所有教育类个股不能再融资 ，没有上市的不允许再上市，这注定成为在线教育历史上最黑暗的一天。如果资本市场上在线教育个股暴跌60%已经足够让人绝望。

而对于经过数轮融资体量也已庞大到跟上市公司相当但还没有上市的在线教育巨头，这种打击更加致命，猿辅导和作业帮最新一轮估值155亿美元和110亿美元，叠加时间成本这些公司的估值一夜之间至少损失90%。

恒大研究院曾发布报告，孩子教育支出已经超过房产成为家庭开支最大的一项，在内卷的教育市场，教育机构却不断的将焦虑推向极致，“您来,我们培养您的孩子,您不来,我们培养您孩子的竞争对手”，全国教育市场的塔尖北京海淀，5岁孩子会1500个单词,在美国够,在海淀不够?一方面家长大声急呼为孩子减负，一方面不得不在潮流的裹挟下将孩子送到一个接一个的补班。

而此次‘减负意见’的最重要的目的一方面是减负，另外一方面是平衡教育的公平公正，今年教育市场最重要的一项改革是初三不允许再复读，在如今唯大学是从的教育理念下，势必进一步加重初中以及小学的教育负担，让家长和 学生更加焦虑。

‘减负意见’更深层的意义是因为人口老龄化带来的社会问题已经愈加凸显，必须从速从重改革，而二孩、三孩政策的相继出台却几乎未能带来太大的社会影响力，高企的养孩成本成为了最大的矛盾，也是社会舆论呼吁的焦点。

国务院新闻办公室于2021年7月21日10时举行新闻发布会，国家宣布实行三孩以后，“养不起”的呼声非常高，老百姓 普遍关心有什么样的支持措施来减轻养育子女的家庭负担。国家发改委欧晓理司长在新闻发布会上介绍，随着经济社会发展，人们的生育观念实际上也有所变化。养育成本的快速提高是当下人口生育面临的主要矛盾，经济负担、子女照料、女性对职业发展的担忧等都成为“不愿生”“不敢生”等制约生育的主要因素。

正因为此，这次中央《决定》明确了将配套支持措施和三孩生育政策作为一个整体组合提出，要求将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑。 在减轻教育负担方面，推动城镇小区配套幼儿园治理，持续提升普惠性幼儿园覆盖率，改进校内教学质量和教育评价，全面开展课后文体活动、社会实践项目和托管服务，推动放学时间与父母下班时间衔接，严格规范校外培训等。

当重疾遇到猛药，逐利的资本市场也必然腥风血雨。