物联网细分龙头，追踪系统扩展使用场景，打开增长空间

选择逻辑：移为通信（M2M+物联网）

核心逻辑：
1.立足传统“追踪业务”，对手转型带来市场空间
移为通信属于感知层终端设备供应商。移为通信M2M终端设备通过嵌入车队车辆、物品，或置于自然人身上，采集相关数据信息（如位置信息、驾驶惯、温度信息、湿度信息），通过通信网络，将数据信息传送至M2M服务商服务器，M2M信息需求客户通过终端登录平台软件，分析相关数据信息，实现精细化管理或者提供个人安全服务。其上游主要为芯片 厂商、电子元器件供应商，下游客户主要为M2M服务商，其位于整体产业链条的中间部分。
物联网终端设备市场的主要特点为分散化、竞争层次化与竞争全球化。由于物联网具有碎片化的特点，细分应用场景较多，因此需求的多样化催生了众多的物联网终端玩家。目前市场的集中度不高，移为通信及其目前主要竞争对手CalAmp、Enfora、PowerFleet的市场份额占比均不高。竞争层次化指的是终端市场层次分明，高端市场对于产品的质量及性能要求较高而中低端则对产品的要求较为基础。竞争全球化指的是大多数的终端厂商都会在全球范围内进行销售，与其竞争对手在全球范围内竞争。企业想在竞争较为充分的市场中胜出就必须要压缩成本空间以价取胜、研发高端产品以质取胜、拓展销售网络渠道取胜。
尽管海外厂商进入终端市场时间较早，但是受成本较高、中国企业竞争等因素影响其终端产品利润率较低且净利润多年为负，因此其谋求向服务类业务进行转型。移为通信在海外市场中的主要竞争对手CalAmp是国际知名物联网终端厂商，其产品在美国有着较高的市占率，截至2018年其终端在全球范围内销售量超2000万个。但是受到国内厂商如移为通信高质优价产品的冲击，其在2015年时就开始谋求采用收购下游应用商的方式进行转型，目前已经形成了可编程远程信息处理设备、云平台与SaaS应用的有机结合。
海外竞争对手逐渐退出将使得公司市场份额扩大有望加快移为通信在未来的成长。海外市场是移为通信的重要支柱，随着诸多竞争对手如CalAmp、ORBCOMM向服务商进行转型,移为通信由于其具有软硬件开发能力强、依托中国产业链、销售网络覆盖全球等优势将有望最大程度的享受海外竞争对手退出带来的市场份额红利。同时竞争对手的不断退出可以降低价格战发生的概率，从而保障公司的盈利能力。
2.车队管理系统渗透率提高促进终端出货量上升
移为通信车载终端为嵌入式设备，主要应用于B2B领域如租车公司车辆管理以及物流公司车辆管理、保险公司对保险客户车辆监测等。车载M2M设备主要分为嵌入式、辅助连接式和集成式三大种类，其中嵌入式设备主要通过连接汽车 总线进行工作，可以实现车辆防盗、车队管理、保险管理等功能，主要为后装设备。而辅助连接设备和集成式设备则主要负责导航、信息娱乐等功能，主要为前装设备。
车队管理可以有效地实现对车队的精细化管理，优化车队的成本控制并提高车队行驶安全系数，提高用户的投资回报率。目前欧美为车队管理主要市场，车队管理系统渗透率的提升将有效促进其市场规模的扩大及终端出货量提升。车队管理系统数量是影响车载终端出货量最为直接的因素，一般而言一台系统需要1-2个终端。2019年时北美所拥有的车队管理系统数量最多为1100万套，其次为欧盟（23+2）拥有1060万套，澳大利亚和新西兰数量最少为100万套。在增速方面，预计到2024年车队管理系统数量将持续提高。其中北美与南非的年均复合增长率最高为15%，南美最低为12.6%，欧盟（23+2）、东欧、澳大利亚和新西兰均在13.5%左右。根据全球车队管理系统出货量，按照每台系统400元的价格进行计算，到2023年时全球车队管理的市场空间为256亿人民币；预计车队管理产品及服务的市场空间为50亿美元。2023年时全球主要地区尤其是北美和南非车队管理系统在非私有商用车辆中的渗透率将超过50%，因此未来车队管理的市场规模及用于车队管理领域的车载终端出货量将进一步地增加。


中国车队管理起步相对较晚，市场潜力较大。和国外市场相比，目前中国车队管理系统的功能较为简单，主要为追踪和定位功能，因此车载终端的质量和国外相比有一定差距。但是随着电商在中国的快速发展，物流运输的大量需求将会
使得车队管理需求在中国产生爆发性增长。预计中国2019-2024年间车队管理的市场规模年均复合增长率为15%，公司未来也有能力在国内市场的逐步扩张中获益。

3.货物追踪需求旺盛，共享经济与动物溯源打开成长新空间
除车载应用领域外，移动资产设备管理或者远程物品管理，也是无线M2M重要的应用领域。移动资产管理服务源于欧美，目前欧美市场已得到较大发展，亚太地区市场正处于快速发展阶段。移为通信目前在原有货物追踪业务的基础上积极拓展共享滑板业务、动物溯源等其他业务市场领域，为公司的营收打开了新的成长空间。

货物追踪是供应链管理的重要工具，市场价值高。货物追踪可以为经营者提供高质量的有关货物的实时数据，包括货物的状态信息、位置信息、时间信息等。根据这些高质量的信息经营者可以更好地安排货物和客户之间的交接、进行更准确的调度并最终实现现代化的供应链管理，提高经营效率。2019年在全球范围内为拖车、联运集装箱、铁路货车、航空货运集装箱、货箱和货盘等货物装载
单元部署的主动跟踪设备的数量达到750万个，预计到2024年这一数量将达到2320万
个，年均复合增长率为23.3%。拖车货物追踪占2018年设备总量的40.7%普通货物追踪和集装箱追踪分别占27.7%和24.8%，剩余占余下的6.8%。市场价值方面，2019年全球拖车追踪和集装箱追踪的市场价值为11亿欧元，2024年将达到22亿欧元，年均复合增长率为16.2%。在假设各追踪方式占比在2018年基础上不变的前提下，预计2024年货物追踪整体的市场价值为33.6亿欧元。


4.抢先布局共享滑板带动营收增长
由于能够解决“最后一公里”的痛点以及人民环保意识的日益增强，共享出行在全球范围内快速发展。2019年全球共享单车已部署数量约2,320万辆，预计2024年将达到3,580万辆。基于共享经济的特殊属性，每辆单车或滑板车必须配备定位终端。同时，因共享出行工具损耗较大，存在较大的替换需求。如果按照单车车锁定位终端和滑板车定位终端分别按照200元和300元均价测算，2024年全球共享出行领域无线M2M市场容量可达85亿元。
2018年起共享电动滑板车在欧美等地逐渐兴起，主要共享电动滑板车厂商获多轮投资。2018年全年美国共享出行次数达8400万次，其中使用共享电动滑板车出行次数达3850万次，超过了此前流行的共享电动自行车，后者的出行次数为3650万次。2019年美国共享出行次数达1.36亿次，共享电动滑板出行次数达8600万次，同比增长123%。2019年全球共享电动滑板的数量为77.4万辆，预计2024年将达到460万辆，年度平均增长率为42.8%。此外，共享滑板市场的火热吸引国内外众多资本纷纷布局。海外知名共享滑板厂商Lime、Bird等均在近3年内获得了多轮次的大量投资。随着共享滑板市场的逐渐成熟以及资本的助推，未来共享滑板出货量将进一步地提升。

5.强强联合进军动物溯源，电商平台打开成长空间
庞大牲畜基数形成广阔市场，政策加码推动动物溯源发展。进行动物溯源和追踪是实现动物规模化养殖、保障食品安全的重要手段。目前动物溯源产品主要使用RFID技术将储存动物个体信息（种类、出生日期、饲养模式及饲料配比、检疫等信息）的标签置于动物身上，通过读写设备写入或读取信息，并上传至管理平台进行分析，实现对动物制品生产全周期溯源管理。全球庞大的牲畜存量以及政府相关政策要求是推动动物溯源市场发展的两大重要因素。截至2019年全球共有牛15.1亿头、羊12.4亿头，牲畜存量较大。而政府有关动物溯源的强制性政策则成为推动这一市场的关键性因素。目前农业发达国家都基本建立了农产品 可
追溯体系，欧盟明确规定建立覆盖“从农田到餐桌的可追溯系统”、美国2018年9月提出了提高动物可追溯性的四个目标、新西兰要求所有牛和鹿都要使用国家动物识别和追踪系统。而随着新冠疫情的爆发，世界各国势必会加大对动物溯源的管理，相关政策会进一步加码。预计2020-2024期间，RFID动物溯源管理的市场年复合增长率为12.9%，期间市场将增长11.8亿美元。
6.进军新领域，开发工业路由器
无线路由器是MiFi和宽带路由器合二为一的产品，它不仅可以通过运营商或以太网获取数据来源，还具备宽带路由器所有功能。而工业无线路由器较一般商用或家用无线路由器的区别在于，工业路由器具备独立上网能力，无需通过单独的调制解调器连接网络主要应用在智能交通、环境监控、安防监控等领域以及金融 、电力和水利等行业。2018年全球工业路由器市场约8.24亿美元，预计2025将达到14.23亿美元，年均复合增长率为8.12%。
在工业4.0阶段，随着4G和5G技术的发展，将会有更多的设备并连入工业通信网络，工业路由器由于其优越的信号处理效率将被广泛应用于智能制造 ，其市场规模有望进一步打开。
移为通信开发工业路由器兼具技术基础与市场基础。移为通信深耕行业多年，积累了大量的行业产品及终端的研发经验。其拥有的专业研发团队以及在软硬件开发上的技术优势将成为其开发工业路由器的一大助力。同时，移为通信开发工业路由器正是出于下游M2M服务商的需求考虑，其在全球庞大的销售网络与诸多客户，因此其工业路由器具备良好的市场基础。相信在未来随着此项目的研发成功，工业路由器将成为推动移为通信业绩增长的新领域。
以上为网络整理的基本面逻辑，下面来看技术面，首先周末复盘我们判断通信设备板块，在这周存在机会，然后可以看到，移为通信先于板块调整，先于板块止跌，这种走势存在走强的可能，（以上是小技巧分享），好了来看当时的逻辑，首先是周线中枢一笔调整末端，然后有止跌的迹象，其次次级别也是叠加了类2买。



来看30分钟图，和大级别一样，这里5分钟一笔调整末端也是类2买买点，然后就是大的类2+小级别类2组合共振，我们知道类2买最具变盘能力，最后叠加我们对通信设备板块的判断，走出了强力的变盘行情，其实先于板块调整，先于板块止跌已经走出转强迹象。（移为通信12日开始调整，15日结束调整，通信设备板块13日开始调整，19日结束调整。）

以上为前期逻辑分享，不作为现在的买卖依据 $移为通信(SZ300590)$ $广和通(SZ300638)$ $星网锐捷(SZ002396)$ 分享内容仅为个人记录，不作为买卖依据，错是常态，对是运气，请大家理性对待。