锂资源、锂矿型、锂产能分布图

上市公司锂盐分布及产能

锂盐包括：碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、氟化锂等，主要是碳酸锂和氢氧化锂。
产能包括：现有产能、在建产能及规划产能等。

赣锋锂业：目前氢氧化锂产能8.1万吨，碳酸锂产能4.05万吨。锂矿分布：澳洲、南美、北美、爱尔兰、非洲、中国等。岩石提锂为主，后续向盐湖提锂转战，墨西哥有黏贴提锂。
天齐锂业：碳酸锂3.45万吨、氢氧化锂0.5万吨，在建氢氧化锂4.8万吨、碳酸锂2万吨。锂矿分布：南美、澳洲、中国等。

江特电机：云母提锂1.5万吨碳酸锂、锂辉石提锂1.5万吨碳酸锂，在建氢氧化锂0.5万吨。锂矿分布：江西宜春、也购买矿石。
永兴材料：云母提锂1万吨碳酸锂。江西宜春。

融捷股份：碳酸锂0.3万吨、氢氧化锂0.18万吨，2万吨生产线调试中，总目标4万吨。
川能动力：鼎盛锂业规划产能5万吨，目前只有0.5万吨碳酸锂及0.5吨氢氧化锂。可能注入的国锂产能1.2万吨。
天华超净：天宜立业目前氢氧化锂2万吨，一期二期达产后可达5万吨，三期四期规划碳酸锂硫酸锂氢氧化锂2.5万吨。
雅化股份：目前产能4.3万吨，规划5万吨氢氧化锂及1.1万吨氯化锂，2025年目标10万吨。
盛新锂能：碳酸锂2.5万吨、氢氧化锂1.5万吨，在建3万吨。
中矿资源：加拿大产能3.1万吨。

盐湖股份：蓝科锂业碳酸锂1万吨，在建2万吨10月份投产，比亚迪盐湖规划3万吨预计2022年开始建设。
科达制造：蓝科锂业碳酸锂1万吨，在建2万吨10月份投产。
藏格控股：藏格锂业碳酸锂1万吨。
中信国安：国安锂业1万吨碳酸锂。
西藏矿业：国能矿业碳酸锂0.7万吨，后续规划进行中。
西藏城投：正在努力
西藏珠峰：西藏塔中矿业复工复产，阿根廷盐湖提锂2.75万吨规划产能。

锂矿锂盐供需分析

20210128
水晶球财经网
01-28 09:59订阅

前言
锂矿和锂盐到底哪个更稀缺？一直脑子里有这个想法对比一下二者的供需关系，特缕了两天的数据，写下此文。我不喜欢引经据典，各种转图，我认为会影响阅读体验，所以一直以纯文字方式码字，尽量在行文和排版上让大家言简易懂。文中各种数据来自公司年报、研报、新闻、论文等公开资料，如有误请不吝斧正，感谢🙏

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所谓上游锂资源，我定义为盐湖提锂、锂矿采选、锂盐加工，三个部分。

从资源流向看：
盐湖提锂，主要是工业碳酸锂，极少数产能可供应电池级，一步到位；
锂矿采选，锂辉石或锂云母采选得到较高品位的锂精矿；
锂盐加工，有五种模式分别是：
1锂精矿制电池级碳酸锂
2锂精矿制电池级氢氧化锂
3锂精矿制工业级碳酸锂
4工业级碳酸锂精制电池级碳酸锂
5工业级碳酸锂精制电池级氢氧化锂
随着工艺的提升和工业碳酸锂单价上涨，后三种几乎不常见（工碳提纯成本1.5w，价差不足0.5w，谁干谁赔本）。那么对于锂矿锂盐的供需分析就可以简化为锂精矿产能和锂精矿提锂产能的对比。
（为了降低数据对比难度，有如下简化：
锂辉石矿统一以氧化锂6%品位锂精矿计，
云母锂制锂盐产能较少，直接将其锂盐产能减去自有锂精矿提锂产能
氢氧化锂和碳酸锂都按每吨消耗8吨锂精矿计。）
先列出2020年我国进出口数据备查
碳酸锂：进口50122.42吨，出口7488.09吨
氢氧化锂：进口526.24吨，出口56573.17吨
可见我国进口碳酸锂较多，出口氢氧化锂较多。
下面先统计国内锂矿开采量
甲基卡134矿，融捷相关，已有45万吨达产，按9万吨锂精矿计；105万吨产能释放中，预计2022年初达产，按20万吨锂精矿计；2023年初达产250万吨，按50万吨锂精矿计
甲基卡措拉矿，天齐相关，暂无开采计划，规划120万吨，按20万吨锂精矿计，假设立刻动工，也要2024年初达产
甲基卡德扯隆巴，还没采矿权。
可达因业隆沟，盛新锂能相关。2021达产40.5万吨，按8万吨锂精矿计
可达因李家沟，川能动力、雅化相关，2022年初投产105万吨，若2023年初达产，按20万吨锂精矿计
可达因党坝，众和退，停产
永兴材料和江特的锂云母各自占用1万吨碳酸锂产能，短时间很难扩产。
以上即为目前国内主要锂矿开采能力，分年度占用锂盐生产能力为：
2021年初：（9+8）/8+2=4.125万吨
2022年初：（20+8）/8+2=5.5万吨
2023年初：（50+10+8+20）/8+2=13万吨
2024年初：（50+20+8+20）/8+2=14.25万吨
下面统计相关海外锂矿开采量
Greenbushes，天齐雅宝相关，目前还是一家一半，120万吨化学级锂精矿，2023年启动三期共180万吨锂精矿，大约分两年释放。预计2021-2025锂精矿产量60/90/120/150/180万吨，即占用锂盐产能7.5/11.25/15/18.75/22.5万吨
Marion，赣锋rim相关，有40万吨锂精矿包销
holland，sqm相关，未投产
pilbara，赣锋相关，16万吨锂精矿包销配额，年产32万吨以上（包括天宜锂业的7.5万吨）
cattlin，雅化盛新相关，21年后雅化包销年不低于12万吨，50%产能；盛新每年6万吨；
AVZ，赣锋相关，16万吨锂精矿包销。
以上不算格林布什，每年占用锂盐生产能力：（40+16+12+6+16）/8=11.25万吨，多余锂矿占用（16+6）/8=4万吨
锂矿部分2021-2025年供应量占用锂盐产能分别为
26.875/32/43.25/48.25/52万吨
下面统计国内锂盐产能，只统计锂矿提锂
天齐锂业：现有约4万吨，假设安居项目立即启动，2024年达产2万吨，2023奎娜娜一期达产2.4万吨，2025奎娜娜二期达产2.4万吨。即2021-2025产能：4/4/6.4/8.4/10.8万吨
赣锋锂业：2020产能7.15万吨，现有设计产能12.15万吨
雅化：3.8万吨，2023再投产2万吨
容汇：1.55万吨，一期增加6.4万吨，二期增加6.4万吨，假设每两年增加一次，分别在2023和2025年。
盛新锂能：4万吨，2022起+2万吨
天宜锂业：2万吨，2023起+2万吨
川能动力：1万吨
融捷：2万吨
江特：3万吨
永兴：1万吨
国内上市公司锂矿提锂的锂盐2021-2025产能:
34.5/36.5/49.3/51.3/60.1万吨
把锂矿和锂盐数据拿下来对比
2021-2025
锂矿26.875/32/43.25/48.25/52万吨
锂盐34.5/36.5/49.3/51.3/60.1万吨
其中锂矿供给偏乐观，主要是四川两矿区锂矿按理想开采进度估算，泰利森也按匀速增长估算，特别是雅宝份额部分假设都在国内代工偏乐观，但西澳其他矿供给没有增量偏保守；锂盐国内产能偏保守，赣锋未来没有扩产计划，更多新厂和非上市公司产能未统计。
可见数据中锂矿均供不应求，特别是2021和2025。
有大V计算1万吨锂盐可提供25万辆电动车，2021年预计电动车全球销量450万辆，需要18万吨锂盐，假设锂盐产能刚好满足，则有16.5万吨锂盐用于其他消耗。减去该值后锂盐供给为：18/20/32.8/34.8/43.6万吨
若按照年化30%-50%增长来看，逐年锂矿开采和锂盐仍然处于供不应求状态，特别是2022年和2024年，2023年可能会平衡。当然这么算误差非常大，因为没有统计日韩美和其他地区资源以及盐湖提锂，非常不准，仅供参考。
综上，锂矿资源始终供给不上锂盐产能，锂矿进一步涨价预期很高，锂盐在2021、2025年会比较紧张。

作者：飛揚fev

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陈雨康 上海证券报