浙江美大

浙江美大 0711

上半年情况 收入：2020年营收17.77亿，净利润5.43亿，今年上半年以来销售情况可观，5月份和6月份有两场大的活动：5月份超级品牌日、6月份618的活动。营销：与网红薇娅进行合作直播带货，与网红IP“唐宫夜宴”拍摄宣传小视频。公司第二品牌天牛，去年5月开始招商，截止年底已招到340多个经销商，开店50家，截至2021年5月份，天牛品牌已开有150多家店。渠道 线上渠道发展情况：去年4、5月以来，线上渠道以卖断的形式交给专业的网络经销商（京东 、天猫、苏宁）代运营，去年电商占比5%（以出厂价计），9.8%（以零售价计），增速100%。今年计划翻倍增长，目前销售情况符合公司预期。 经销商：预期美大和天牛品牌经销商合计新增1000家，其中天牛300-500家。 KA渠道：2018年中旬开始大力拓 展，截止2020年年底KA店（国美苏宁）有330多家，但和传统分体式KA店还不是一个量级（传统分体式已有3000家左右）。允许经营情况优秀的大经销商进入KA，经营情况较差的经销商收归总部，再重新在该地区招KA经销商。经销商进入KA是增量，因为公司会和KA店如苏宁签总对总协议，比传统扣点低，经销商是可以实现盈利的。由于KA主要在一二一二线的房租人力高，公司政策上也会对一二线城市店铺经销商进行补贴，如进场补贴、装修补贴，营销配合补贴。除了拓展KA店，也计划拓展社区店。利润率与指引目前线上第三方网络经销商与线下经销商毛利率差距不大，虽然产品型号不同，但是加价率一样，但低于之前直营毛利率。一二线与三四线加价率一样，盈利能力一样，一二线补贴占比不大，公司销售费用倾斜于一二线城市。未来KA店数量增加并成熟后，一二线城市收入占比会明显增长。 截止4月毛利率同比上升，5月下旬使用的仍是提前锁价的原材料。目前公司新研发了直流变频无刷电机技术、低阻静吸排烟系统技术两个新技术，正在评估提价，后续新产品提价以抵消原材料上涨影响，2021年毛利率目标在50%以上。 2021年净利润增速目标20%以上，收入增速和净利润增速差距不大。