【中金机械】力劲科技近况交流纪要

中金机械20210708 力劲科技近况交流纪要

超大型压铸机进展

Q：6000吨以上压铸机收入占比，毛利率情况？
A：去年确认了10台，毛利率约43%，比传统压铸机毛利率要高很多。如果产能提升，公司认为毛利率应该还有提升空间。

Q：去年10台超大型压铸机占压铸机收入多少？
A：大概3亿元港币左右，占比12%。

Q：单价3000万港元？
A：有一部分是这样，客户的配置有很多不同，会上下波动。

Q：去年10台中，有多少只是主机，有多少交付整个压铸单元？
A：现在基本上交付的都是整个单元。但一开始的时候，客户可能要求只交付主机，自己另行采购周边整合。但现在发现，这个方式对于他们来说风险更大，因为他们需要自己整合所有东西，中间会产生很多问题。因此现在基本是公司帮他们配套整个压铸单元。

Q：去年交付中，意德拉多少台？
A：6台意德拉，意德拉的交付也是以主机为主。但配套整套的利润空间不会增加太多，周边产品的空间不是那么大，因为大部分都是外购，主机那边有空间，因为全部都是自己做的。

Q：现在超大吨压铸机的良率？
A：目标是90%以上，现在还有一定差距，但已经达到了客户预期的目标，仍有向上改善空间。客户与公司定下来半年到一年的良率改善计划，公司会协助他们达到这个目标，只是还需要一定过程。

Q：6000吨以上压铸机的在手订单及产能？
A：现在产能是每个月3台。订单排产大概排到明年年中，除了特斯拉 之外，还有其他客户的订单。现在不能完全按产能计算出货量，因为除了超大型压铸机，大机和中小型机的需求也非常大，而且现在市场供应链产能都非常紧张，供应商也有一定的压力。

Q：未来超大型压铸机的产能分配，之后会从意德拉还是大陆供货？
A：与客户的地理位置有关，超大型压铸机运输成本可能高达几百万元，为了帮助客户节约成本，都是选择与客户工厂最近的地方供货。所以特斯拉的美国和德国工厂是意德拉供货，中国工厂是力劲供货。

Q：超大型压铸机产能每个月3台是加总吗，其中意德拉多少？
A：是加起来的。意德拉工厂，以及中国有两个有生产条件的工厂，每个工厂每个月产能一台。

Q：超大型压铸机增加产能的难度？
A：公司未来超大型压铸机目标产能每月6台，但也要按照市场环境看扩产时机。整个集团的每年资本开支大概5亿元，以应付未来三年的增长需求。

Q：意德拉的单价和本土的单价差异？
A：差异有，在意大利生产，成本上更高，而且配置也有一定程度的不同。单价差距虽然有，但不是特别大，都要在客户能够接受的范围内。

Q：单看主机，意德拉的大吨位压铸机的价格与力劲是否一致？
A：意德拉的价格更高，估计10~20%的差别，但也看具体订单以及与客户的商务谈判。

Q：如果保守一点估计（考虑产能瓶颈），FY22超大型压铸机销量能否翻一倍？
A：要看客户的订单需求，现在基本上所有大车厂都在调研评估，仍需要时间，很多安全性的要求和考虑都要到位，公司预计到明年，他们才会正式批量投入，去验证他们年中的成果，可能到后年大批量量产后，设备才会放量。现在客户的需求还没有到那一步。6000吨以上的交付是排到明年，但问题是，产能方面有供应链的压力，很多零件紧缺。

Q：其他车厂的订单情况？
A：其他车厂的订单是有的，具体他们的名称不能公开，基本都是与新能源 汽车 相关的零部件厂。除了特斯拉外，大部分车厂是投1-2台，去产线上验证，客户还需要准备厂房，需要一定的时间。

Q：其他客户是哪些行业？
A：主要是新能源汽车行业相关的，也有小部分通讯行业等。

Q：与文灿股份 的合作，中间多了一个厂商，下游如何考虑？
A：汽车厂做零部件有两种方法，其中自己生产的比例是很低的，大部分车厂基本都是外包给一级、二级供应商来生产。但是对于超大件，很多车厂希望自己验证，也会考虑运输成本的问题。但是不同的车厂考虑点是不一样的，有一些车厂考虑不自己投资，外包给其他零部件厂供货。

Q：车身外观件的一体压铸需要哪个吨位级别？
A：现在外观件使用常规冲压或压铸工艺，面积不会比底盘大，用的是比较小的吨位比如4000-5000吨。例如汽车车门，是用4000吨压铸机压出来的。用多大机台取决于产品的面积，面积越大，用到的吨位越大，具体未来是否需要使用，要看客户的设计。

Q：9000吨和8000吨是一个产品吗？
A：是两个不同的产品，应用上是类似的。判断应用哪一个吨位，是看生产的零部件的面积。如果产品的投影面积是8000吨足以支持的，就用8000吨。8000吨产品已经有订单，在生产了。

Q：力劲与意德拉的研发是不是独立的？未来会合并还是会用两个品牌？
A：现在品牌是两个，分别有自身的品牌和定位。生产上通用的东西会共用，但他们机台设计里面的不同会影响配置上的不同，所以生产上也是独立的。公司在技术上与意德拉有交流，这么多年从他们身上学到很多先进技术。

Q：压射系统的设计都是独立的？
A：压料系统理念不同，但只是算法不一样，要达到的目的是一样的，性能都是满足客户需求的。

Q：从4500吨提高到6000-9000吨，其中最大的变化是什么？
A：公司是第一家做突破性改变的，2018年是全球第一家做出全球第一台5000吨，也是看到市场未来的需求，提前做研发准备。1）技术上：吨位越大技术越难，包括精度、控制等问题；2）供应链：力劲有自己的铸造厂，核心零件大部分自己供应，竞争对手很难复制。竞争对手外包给铸造厂做，而没有几家铸造厂可以做。而且铸造厂来做对他们来说亏本，技术难度也大，没有规模效应，因此竞争对手很难找到供应商配合。

Q：超大型压铸机的成本结构？
A：70%是材料成本，其中钢材料20-30%左右，铸件占20%，软件和控制单元占15%，其他零部件包括显示、液压件等，有一部分自己做，一部分外购。外购的部分基本上都可以从国内的供应链采购，有一些外国品牌的零部件也不需要进口，是从他们国内工厂采购的。核心的软件配套是自主开发的。

Q：铝合金材料的配方？
A：通常每个汽车厂家都有自己的配方，配方影响汽车的安全性，他们一直有研发，但配方不会影响他用什么设备。

Q：超大型机器的销售是否带动4500吨位的销售？
A：会有很大帮助，因为客户买一台超大型压铸机，通常也要配套几台2000-5000吨的压铸机。

其他生产经营情况

Q：注塑机与海天 对比的优劣势？
A：公司在压铸机行业是龙头地位，但注塑机市场空间是压铸机的几倍，海天在注塑机行业是龙头。公司与他们有差距，但也是中国头五大的注塑机制造商。

Q：注塑机每个月接单量多少，增速往前看能够持续到多久？
A：整个集团每个月接单平均3亿元人民币。一个月最多交付超过3亿元。注塑机每个月接单1.1亿元左右，目标达到30%的增长。公司在注塑机行业内份额不大，但是注塑市场是压铸的几倍。现在的接单低于这个目标，也在做改革和调整，公司在努力扩大销售范围，不同市场的客户做策略调整，以实现30%的增长目标。

Q：什么时候入港股通 ？
A：需要被纳入恒指，联交所再会做评估，还需要等待消息。