【国盛食品】上海地区调味品草根调研专题

国盛食品上海地区调味品草根调研专题

核心观点

近日我们走访了上海六家大型商超，对基础调味品（酱油、食醋）、复合调味品及佐餐类调味品的终端销售情况进行跟踪，并与去年同期情况进行对比，总结来看：

1）酱油：全场满减促销加大，平均货龄同比延长近2个月。行业性促销加大，平均货龄同比延长近2个月，渠道库存仍在清理中，其中海天 促销力度最大，千禾次之，同时海天（5.5个月）、千禾（5.6个月）货龄相对竞品较低，厨邦平均货龄约7个月。从最新产品来看，在所调研的商超中，海天、厨邦、千禾最新鲜产品生产日期分别为21年6月初、21年4月底、21年6月初。

2）食醋：恒顺促销力度强于竞品，货龄同比微增。部分超市恒顺以堆头销售，铺货面积占优，同时促销力度最大。货龄角度看，各品牌平均货龄多处于2-5个月，同比微增。去年同期恒顺货龄约4.3个月，目前货龄同比微增（4.8个月），尚处于良性水平。

3）火锅底料：好人家铺货面积同比扩大，与海底捞 货龄差距有所收窄。好人家铺货面积同比有所扩大，小品牌布局增多。并未见大面积火锅底料打折促销，部分品牌如好人家，在部分超市对老坛酸菜鱼调料及薄盐骨汤酸菜鱼调料进行堆头促销。从动销角度来看，海底捞及好人家平均货龄均约6个月，二者货龄差距收窄，其他如德庄、海天@ME、大红袍货龄相对较长，货龄较老的产品仍在清理过程中。

4）榨菜：涪陵榨菜 货龄约5个月，促销力度最大。涪陵榨菜货龄约5个月，同比大致持平，促销力度最大，部分超市75折销售，其他竞品未见促销。

风险提示：调研样本数量有限；去年同期所选样本不完全一致；行业竞争加剧。

正文部分

1、酱油：全场满减促销加大，平均货龄同比延长近2个月

1）铺货面积：海天千禾堆头较多，铺货面积相对较大。从铺货面积上来看，海天依然占优，堆头产品多以大规格捆绑销售为主，主要包括0金标生抽、味极鲜等核心大单品。此外千禾铺货较为显著，部分超市设有独立展区，并通过堆头陈列方式（有机酱油、零添加酱油为主）增加终端可见度，部分超市铺货面积约为酱油品类铺货面积的1/4。

2）促销力度：在传统买赠、捆绑等方式基础上，全场满减优惠力度加大。从促销手段上来看，除传统的买赠、捆绑等策略外，超市新增满减活动，部分超市对单一品牌进行满减促销，部分超市对多品牌进行联合满减，如沃尔玛 超市对海天、千禾、厨邦、味事达共同促销，优惠力度约75折；从促销力度上来看，海天促销力度最大、千禾次之、厨邦相对较弱，部分超市对海天金标生抽大包装产品给予6折优惠，同时参与满40元减10元活动，千禾在部分超市对头鲜生抽、有机酱油进行促销优惠，同时参与联合满减，此外在所调研的超市中，未见厨邦对特定产品大力度促销，以参与全场满减为主。其他品牌如太太乐、李锦记在部分超市针对自身产品系列进行满减优惠，优惠力度分别约9折、8折。

3）货龄：整体货龄较去年同期延长近2个月，海天货龄超5个月，仍低于多数竞品。对比去年同期，商超渠道调味品产品货龄普遍拉长近2个月，其中海天、厨邦、千禾平均货龄分别约为5.5个月、7个月、5.6个月，除欣和外（货龄约5个月），整体货龄水平优于其他品牌，李锦记、鲁花、太太乐货龄分别约为6个月、8个月、7.5个月，行业渠道库存仍在清理中。从最新产品来看，在所调研的商超中，海天、厨邦、千禾最新鲜产品生产日期分别为21年6月初、21年4月底、21年6月初。

2、食醋：恒顺促销力度强于竞品，货龄同比微增

1）铺货面积：部分超市恒顺以堆头销售，铺货面积占优。恒顺铺货面积最大，部分商超以堆头销售，其他品牌铺货面积相对零散，海天白米醋多以赠品或者组合销售。

2）促销力度：行业性促销弱于酱油，恒顺促销力度相对较大。整体来看，部分超市恒顺镇江香醋K型以堆头陈列，且给予约6折优惠，优惠力度明显高于竞品，其他品牌如海天对白米醋进行3瓶组合销售，东湖对八年山西老陈醋给予约8折优惠，千禾在部分超市对糯米香醋进行6折优惠，其他品牌未见明显促销。

3）货龄：各品牌平均货龄多处于2-5个月，同比微增。我们计算样本超市中各品牌的平均货龄，恒顺、海天、千禾、东湖分别约为4.8个月、3.6个月、2个月、3.8个月，根据我们跟踪的去年同期情况，去年恒顺货龄约4.3个月，目前货龄同比微增，尚处于良性水平。

3、火锅底料：好人家铺货面积同比扩大，与海底捞货龄差距有所收窄

1）铺货面积：好人家铺货面积同比有所扩大，小品牌布局增多。从铺货上来看，在我们调研的商超中，沃尔玛海底捞火锅底料产品铺货最广，好人家、海天@ME产品次之，其他品牌如名扬、呷哺呷哺 、小肥羊、小龙坎等品牌均有陈列，由于大红袍以流通渠道为主，部分商超并未见陈列。同时整体来看，好人家产品铺货面积同比提升明显，部分超市进行堆头陈列。

2）促销力度：多以堆头促销方式。根据调研的超市情况，并未见大面积火锅底料打折促销，部分品牌如好人家，在部分超市对老坛酸菜鱼调料及薄盐骨汤酸菜鱼调料进行堆头促销。

3）货龄：好人家、海底捞货龄差距收窄，渠道库存清理中。从动销角度来看，海底捞及好人家平均货龄均约6个月，二者货龄差距收窄（去年同期所调研的商超中，海底捞及好人家平均货龄分别约3个月、5个月），其他如德庄、海天@ME、大红袍货龄相对较长，分别约8.5个月、8个月、8个月，海底捞动销情况相对最优。货龄较老的产品仍在清理过程中。

4、榨菜：涪陵榨菜货龄约5个月，促销力度最大

1）铺货面积：涪陵榨菜铺货面积最广，部分超市未见其他品牌陈列。大部分超市中，涪陵榨菜铺货面积过半，个别超市中吉香居盒装榨菜铺货较为显眼，置于超市过道处。

2）促销力度：涪陵榨菜促销力度最大，部分超市75折销售。整体来看并未见大面积促销，部分超市中对涪陵榨菜各产品进行75折优惠促销。

3）货龄：涪陵榨菜、吉香居货龄约5个月。从货龄角度看，涪陵榨菜、吉香居、鱼泉货龄分别约为5个月、4.8个月、5.7个月，其他小品牌储货相对较少，平均货龄约2.4个月。对于去年同期，涪陵榨菜货龄大致持平，吉香居同比略增。