锂电产业链各环节龙头增速大比拼

作者：龙头情报局



本次分析的视角，我们以细分板块为小单元，从各公司的历史业绩增速，以及机构的一致预期业绩增速，与目前的估值位置进行分析，根据市值、涨幅、机构覆盖度、增速综合考虑选出每个板块的前三只龙头个股。

这些龙头后续一两年会保持高景气度，一旦市场回调给了机会，就是最佳的配置机会。

先给大家介绍分析的方法。
第一步，计算每个板块个股的2020年度营收和净利润的同比增速，以及2021Q1最新的单季同比增速，考虑到2020年第一季度的低基数，所以再计算出2021Q1与2019Q1相比的增速。
第二步，找到每个板块个股，近6个月覆盖它的机构数，并导出机构对个股的未来三年业绩预期数据。计算2021年全年的预期增速，以及未来3年的预期复合增速。
第三步，算出个股目前的PE（TTM），并算出21年预期增速对应的PEG，以及未来3年预期复合增速对应的PEG。
第四步，算出个股近60日的总涨幅情况。第五步，根据公司的市值，增速，估值，以及涨幅情况，给每个板块的个股进行龙头排位。

一． 动力电池：包括5只个股，为宁德时代 ，国轩高科 ，亿纬锂能 ，孚能科技 ，鹏辉能源 。整个板块后续三年能保持67%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为18.13%。
龙一：宁德时代，市值10068亿元，21年预期增速76%，预期3年复合增速53%，市盈率（TTM）为148。PEG对应21年增速则为1.94，PEG对应3年复合增速为2.79。
龙二：亿纬锂能，市值1963亿元，21年预期增速94%，预期3年复合增速55%，市盈率（TTM）为96。PEG对应21年增速则为1.02，PEG对应3年复合增速为1.73。
龙三：国轩高科，市值483亿元，21年预期增速273%，预期3年复合增速15%，市盈率（TTM）为294。PEG对应21年增速则为1.08，PEG对应3年复合增速为3.1。

二． 钴包括4只个股，为华友钴业 ，寒锐钴业 ，洛阳钼业 ，道氏技术 。整个板块后续三年能保持46%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为10%。
龙一：华友钴业，市值1261亿元，21年预期增速100%，预期3年复合增速48%，市盈率（TTM）为77。PEG对应21年增速则为0.76，PEG对应3年复合增速为1.60。
龙二：洛阳钼业，市值1225亿元，21年预期增速94%，预期3年复合增速38%，市盈率（TTM）为42。PEG对应21年增速则为0.45，PEG对应3年复合增速为1.11。；
龙三：寒锐钴业，市值259亿元，21年预期增速125%，预期3年复合增速49%，市盈率（TTM）为63。PEG对应21年增速则为0.50，PEG对应3年复合增速为1.27。；

三．锂包括4只个股,为赣锋锂业 ，天齐锂业 ，雅化集团 ，融捷股份 。整个板块后续三年复合增速由于天齐锂业2020年的大额亏损，不好算。如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为6.16%。
龙一：赣锋锂业，市值1792亿元，21年预期增速89%，预期3年复合增速48%，市盈率（TTM）为120。PEG对应21年增速则为1.34，PEG对应3年复合增速为2.48。
龙二：天齐锂业，市值840亿元，21年预期增速112%，22年预期增速242%，市盈率（TTM）为-53.18。
龙三：雅化集团，市值307亿元，21年预期增速85%，预期3年复合增速60%，市盈率（TTM）为77。PEG对应21年增速则为0.91，PEG对应3年复合增速为1.29。

四． 电解液包括4只个股，为天赐材料 ，新宙邦 ，多氟多 ，石大胜华 。整个板块后续三年能保持51%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为13%。
龙一：天赐材料，市值908亿元，21年预期增速60%，预期3年复合增速39%，市盈率（TTM）为116。PEG对应21年增速则为1.94，PEG对应3年复合增速为2.96；
龙二：多氟多，市值247亿元，21年预期增速14倍，预期3年复合增速199%，市盈率（TTM）为175。PEG对应21年增速则为0.12，PEG对应3年复合增速为0.88；
龙三：石大胜华，市值233亿元，21年预期增速153%，预期3年复合增速56%，市盈率（TTM）为45。PEG对应21年增速则为0.3，PEG对应3年复合增速为0.81；

五． 正极包括6只个股，为当升科技 ，容百科技 ，厦门钨业 ，格林美 ，德方纳米 ，中伟股份 。整个板块后续三年能保持95%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为18.98%。
龙一：中伟股份，市值843亿元，21年预期增速131%，预期3年复合增速68%，市盈率（TTM）为148。PEG对应21年增速则为1.13，PEG对应3年复合增速为2.17。
龙二：容百科技，市值541亿元，21年预期增速168%，预期3年复合增速82%，市盈率（TTM）为176。PEG对应21年增速则为1.04，PEG对应3年复合增速为2.14；
龙三：格林美，市值513亿元，21年预期增速201%，预期3年复合增速73%，市盈率（TTM）为88。PEG对应21年增速则为0.44，PEG对应3年复合增速为1.21；

六． 负极包括6只个股，为璞泰来 ，杉杉股份 ，翔丰华 ，中科电气 。整个板块后续三年能保持58%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为15%。
龙一：璞泰来，市值765亿元，21年预期增速30%，预期3年复合增速29%，市盈率（TTM）为84。PEG对应21年增速则为2.8，PEG对应3年复合增速为2.81。
龙二：杉杉股份，市值302亿元，21年预期增速10倍，预期3年复合增速178%，市盈率（TTM）为57.78。PEG对应21年增速则为0.06，PEG对应3年复合增速为0.32.

七． 隔膜包括2只个股，恩捷股份 和星源材质 。整个板块后续三年能保持51%的复合增速，如果以21年预期数为基础，则22-23年的两年复合增速为15%。恩捷股份为湿法隔膜龙头，星源材质为干法隔膜龙头。
龙一：恩捷股份，市值1563亿元，21年预期增速127%，预期3年复合增速64%，市盈率（TTM）为110。PEG对应21年增速则为1.43，PEG对应3年复合增速为2.27。
龙二：星源材质，市值202亿元，21年预期增速127%，预期3年复合增速64%，市盈率（TTM）为121。PEG对应21年增速则为0.95，PEG对应3年复合增速为1.86.