这只高瓴重仓股，适合抄底吗？

本周格力的周线终于收阳了，之前已经连续14连阴，股价也从60多跌到了不足50元。

是这只股票出了问题？还是市场出了问题。

格力到底值多少钱？

今天我们来测算一下，格力未来两年的市值。

根据近期公布的员工持股计划中业绩考核指标，「2021年净利润较2020年增长10%，2022年净利润较2020年增长20%」，那么对应净利润分别为245亿和268亿左右。

这个业绩我们可以把他看成未来两年的保底业绩。

尽管今年至今，空调销售下滑严重，但是为了达成员工持股计划，格力一定会尽全力去达成。
有了净利润后，就可以根据PE估值法来进行推算。

我们分别选取过去10年、5年、3年的PE-TTM数据，分别为11.13、13.18和13.67。

根据PE=市值/净利润，计算得出：

2021年市值分别为2769亿、3229亿、3349亿，对应股价分别为46元、53.7元、55.7元。

2022年市值分别为3028亿、3532亿、3664亿，对应股价分别50.3元、58.7元、60.9元。

参考格力1期和2期的回购均价55.36元，看来公司还是比较认可3年PE-TTM中位数的。

现在买收益如何？

既然算出了股价，那就可以继续推算收益情况。

我们暂且把10年、5年、3年PE-TTM分别当成悲观预期、中性预期和乐观预期三个阶梯。

如果按现价51元买入，那么2021年对应三个阶梯的收益分别为：-9.8%、5.2%、9.2%。

2022年对应三个阶梯的收益分别为：-1.3%，15.1%，19.4%。

简单来说，现在买入的盈利的概率在66.7%左右。

悲观情况下，2021年亏损9.8%，两年累计亏损1.3%。

中性和乐观情况下，2021年盈利范围在5.2% - 9.2%，两年累计盈利范围在15.1% - 19.4%。

并且由于近年来市场、行业和企业环境都在不断发生变化，10年PE-TTM作为参考误差较大，3年和5年PE-TTM数据更具有参考性。

同时鉴于业绩为保底业绩，实际业绩可能会更高一些，再结合每年50%净利润的分红率，对应分红率约为4%-5%之间。

假设忽略市场不理性因素，以当前价格买入持有到2022年卖出，盈利胜率几乎可以说是100%，叠加分红的情况下，2年最差累计收益应为25.1%，最高累计收益29.4%。

这个收益说实话并不算太高，但如果加上一个大概率达成的条件，大家会不会心动？

当然，市场情绪难以预测，也可能会出现惯性下杀或者超跌反弹的情况，导致利润存在上下波动的风险。

但不论市场短期如何波动，价格小狗始终是要回到价值主人身边的，惯性下杀甚至是降低买入成本，提升盈利的机会。