06月03日N普联股票异动解析_股票精选大师

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06月03日N普联股票异动解析

涨跌幅：236.14%
大型集团企业管理信息化行业领军企业
1、主营业务：为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务。 2、核心看点：（1）公司始终专注于大型集团企业管理软件的开发及服务，在石油、石化、建筑、地产、金融等行业领域已经拥有众多大型客户。公司长期服务中国石油（2002年起）、中国石化（2001年起），是这两家企业的核心IT供应商，同时在此基础上成功拓展中国建筑（2018年）、中国海油（2019年）、国家管网（2020年）三个大型集团客户。其中国家管网成立于2019年12月，企业成立初期存在大量信息系统新建工作，公司为其信息系统独家供应商，未来国家管网有望为公司带来可观的增量业务。（2）公司是国内较早全面掌握XBRL标准体系及关键技术的软件厂商，目前公司BXRL相关系统及产品已成功应用到财政部、中证信息、银保监会、保险、银行等众多客户，偿付能力二代报送系统在全国一半以上的保险公司成功应用，在金融行业业务拓展具有一定领先优势。（3）公司核心业务定制软件（2020年主营业务收入占比近70%）毛利率随着公司产品与解决方案成熟、产品复用度提升而不断提升，2017-2020年定制软件毛利率分别为33.86%、35.38%、37.64%和41.42%，带动公司综合毛利率上行，盈利能力提高。此外，公司销售费用率较低，2018-2020年，公司销售费用率为5.00%（行业平均8.85%）、3.35%（行业平均8.84%）和3.05%（行业平均9.40%），均低于同行业可比上市公司平均水平。公司2017-2020年主营业收入复合增速为20%，而净利润复合增速则达到57.81%，盈利增长势头较好。 3、行业分析：随着集团企业信息化投入的不断加大，以及云服务生态体系日益成熟，集团管理软件市场内生驱动力正在增强，对集团管控信息技术的需求也越来越旺盛。再加上国家对软件产业的大力支持，未来集团企业软件管理市场潜力巨大。2018年，中国集团管理软件市场规模总量达到119.6亿元，同比增长16.5%。在我国宏观经济走势的基础上，预计未来三年集团管理软件市场将保持相对稳定的增长速度，年均复合增长率达到16.5%，到2021年市场规模将达到188.9亿元。 4、可比公司：远光软件、汉得信息、宇信科技、思特奇、赛意信息、科蓝软件 5、竞争对手：SAP公司、久其软件、远光软件 6、主要募投项目：（1）智能化集团管控系列产品研发项目，拟投入募集资金7,765.39万元；（2）研发中心及技术开发平台建设项目，拟投入募集资金6,596.6万元；（3）营销及服务网络建设项目，拟投入募集资金6,136.4万元；（4）补充流动资金，拟投入募集资金9,000万元。 7、数据一览：（1）2018-2020年，营业收入分别是2.93亿、3.67亿、4.22亿，复合增速19.99%；归母净利润分别是3348万、5877万、8338万，复合增速57.81%。2018-2020年净利率11.42%、15.98%、19.76%，ROE11.34%、17.31%、20.46%。发行价格20.81元/股，发行PE23.16，行业PE54.38，发行流通市值2.23亿，市值18.34亿。（2）2021年1-6月公司预计实现营业收入13,500万元至16,500万元，同比增长40.30%至71.48%；预计实现归母净利润3,000万元至3,600万元，同比增长79.93%至115.92%；预计实现扣非净利润2,800万元至3,400万元，同比增长96.02%至138.02%。（Wind、公司招股意向书、国泰君安证券研究）
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