Hi, 你还好吗？

投资者一生中，最宝贵的是什么？[淘股吧]
是 一次 属于自己的大牛市。
据我个人经验，一个投资者成长起来一生也许仅3次而已。
不是客观大牛市，客观大牛市可能有5次以上。
我这里说的是属于你自己的大牛市。
是客观上，确实出现了一轮客观的大牛市；同时更重要的是，你在这个时期，你看懂了市场，透彻的感知了市场，你的每个毛孔都知道这是大牛市，任何疑点都被你反复思考论证并给出了确定的答案，你在此时确确实实的理解了市场，才有最大的心力去把握这样的账户增长的大机会。

我个人1995年9月入市，1996年初的512点我是真正的理解了市场将开展一场97香港回归大牛，96年512到2001年2245的牛市，是一次属于我的大牛市。但是我那时还是一个很穷的投资者，步步都如履薄冰，同时我对中长期持有跑赢指数都没有概念，因为我那时即使做到96年底，我的成交量才100倍本金的级别，我根本没有形成自己的理念和盈利模式，或者说为了这一场本该属于我的牛市，我做的准备还相当的不足。95到96年边打边学，不够的。所以这第一轮牛市，我基本上是处于练手期，白白浪费掉了。虽然我自己都知道这是一轮高确定性（99%）确定的牛市，但我做不到利润最大化。我还没有足够的技巧去赚钱。
本来1996年一年就可以有10倍利润，结果我是如履薄冰得小心翼翼地一直做到2001年才完成了自己的第一个10倍。---但这第一个10倍的NAV曲线是非常顺溜平滑的，几乎做成像银行活期理财那样的一路缓缓斜上波动度。

我的运气是特别好，接着，我遇到了我的第二次自己深深理解的大牛市，2005年的998到2007年的6124。那一次我从头到尾从骨子里都知道这是中国A股彻底向全球QFII开放的一次牛市，叠加2008奥运的狂热欢乐气氛，有99.9%的把握。那一次我打了个满垒打，完成了财富阶层的跃迁。

接着是2012 2013 2014的酝酿，等到了2015年的5178，这也算一次牛市。但是我个人对着论牛市是持怀疑态度的，虽然也能抓住2014年这轮牛市最早起来的那个瞬间的市场窗口满仓看多做多了，但是那次我对基本面的方方面面的分析都有疑点无法解决，导致我做得束手束脚，5000点就全线撤退，转为做大幅折价的A类，反而又井上添花了一大笔。

再接着就是2019年2月份，我通过分析判断一轮牛市会启动，2月11日左右完成了满仓看多做多。但最终我把这轮一直持续到2021年春节的牛市，浪费了，我做到疫情时期就撤离了，因为国际关系，病毒疫情，大宗商品，美股性价比，等等重要的基本面都极度不确定，一直到了2022年战争都开始了，更没有那种做牛市的感觉。所以2019年那次牛市，其实不属于我。

后面市场发展的更加混沌，我一直在努力，但已经没有我自己的牛市了。2022年鹅乌下杀后，夏天开始从中石化起，去寻找高分红的标的打持久战，从中石化HA中石油H中海油H，到平移到中移动H，再到江苏银行A建设银行H，，，同时还兼顾了一部分仓位的中概股腾讯和基金等等，这都不是牛市打法。是熊市的持久战打法，有点像整个时代进入到类似于当年日寇从东北打进来后的应对方式。
一直到这些股票标的价格被炒高，而同时这些公司的基本面不确定性越来越大，我就没有可以选择的标的了。现在我已经没有牛市了。
而将来会不会有，出现一轮属于我的牛市？我不知道。

我现在能理解的，能把握的，能通过基本面分析，得到确定性的，还是数字加密资产世界的牛市。---或者说，比特币的牛市。

个人分析，A股这个市场已经严重的供过于求了，在以下几个关键供求关系阀门没有打开之前，早早离去为好。[淘股吧]
1：向国内资金开放“资金新股申购”，也就是不需要门票质押的申购权。
2：放开国内的银行账户，以及离岸账户转账，让全球投资者能更直接更安全方便的进入国内银证转账。
3：国际关系彻底缓和，打消全球资金的顾虑，让全球资金蜂拥入境。
4：有可能的话，参考1998年房地产改革细则，向国内各风险级别的合格投资者开放实行差异化的银行贷款按揭买股（最长可按揭20年）

本轮行情高位，两地市场总市值高达90万亿。这是股票的总供给。而活水和资金供给则在10万亿以内，这是一个悬湖，非常危险。
这90万亿以内，真正有投资价值的如四大行等，仅一半以内。可以说又45万亿的泡沫会在今后被逐渐榨干。
这是每一个投资者账户最大的风险。未来这消失的45万亿中，平摊给每个证券账户就是每人会亏损20万。而你又会是多少呢？

新股增量仍然会不断地发行，加入到这个供给池子里。07年的6124点也才20万亿供给左右。而本轮行情的3500点已经90万亿供给。17年共给价格（指数）低了1半，供给总量却通胀到4.5倍。17年真实通胀了9-10倍之多。A股的通胀率其实是很高的。合+12%~+15%的年化通胀率。
如果市场这么无效的定价仍然可以继续，那么完全可以预言，再过17年，指数哪怕再砍一半只有1700点，总市值供给将达400万亿之巨。你还觉得这是一个可以永远这样持续下去的游戏吗？这样的游戏不会有根本的所改变吗？
如果还是这么高的通胀率的市场，还有继续较真下去的必要吗？如果这个市场通胀率会逐渐回归正常，那么哪些股将会跌的董事监事爹妈都认不出来？

梁庆泽姆尔西，还是去拥抱更低通胀率的人类普遍共识资产吧。

今日成交量跌破1.5万亿，仅1.4万亿不到了，大家要小心观察，未来几个交易日如果不能放量补量，对行情后续发展不利。

10月17日盘前：[淘股吧]
16日上午拉抬华西证券封板，出中信，同花顺，东方财富，不太成功。然后华西开板后二封，成功带起市场情绪，中信东方同花成功大量出货，证券板块收官了。

证券板块纯属乱操，每个证券股的合理估值都仅目前市值的1/10左右，证券股未来几十年会尸横遍野。
证券股情绪回暖，市场也开始止跌，对于整个市场来说，可以继续观察。

证券股一定要注意，这就是个赌博，现在的价格，长期持有会亏到斩脚背的水准。

马斯克不具备成为美国总统的那种 “政治化魅力”。[淘股吧]
马斯克是一个比较罕见的一个存在，
一方面，他对中国有一定的客观认识，而且一直和中国政府保持着亲密的合作。
另一方面，他又是一个标准的美国企业家，是一个美国的“爱国者”，这点毫无疑问。
这样的顶流人士，世界上不多。

马斯克同时对数字加密资产和BTC也是有好感的。这点上说明他的价值观是非常正的。
但是他也有一些瑕疵，就是他明明对去中心化革命是理解的，他还要去社交媒体来来回回的用空气山寨割韭菜。
他是一个比较复杂的人。他是不仅有理想情怀，也是有手段的。

但要说这样的一个人，要去做美国的总统，反而是不可能的，
美国人民讨厌这样的人，或者温和的说就是这样的人，美国人民认定是不具备做总统的“能力的”。
马斯克不是美国人民需要的总统候选人。

美国人民要么要的是川普这样的红脖子保守派，要么就要的是LGBTQ+++这样的无限索取和无限自由派。
只有这样的两种政治人物，美国人民才会觉得具备做总统的个人“能力”。


但看过去、现在、和未来的美国总统，其实美国人民也是病得不轻。

RMB汇率下跌无疑对国内经济因素是相当负面的。[淘股吧]
首先现在出口不畅并非RMB汇率高导致的，而是有别的原因。
其次，一国汇率预期贬值，直接影响投资，这个投资不仅是国际上对华投资开始犹豫，不敢下手；国内投资也会犹豫，因为投资本身就有风险和收益的权衡，如果汇率预期升的，那么对于投不投这个纠结的问题资本拥有方胆子就大了，相当于有安全垫。
但是如果预期贬，那么显然资本方就更纠结了。很可能就不投了。

其实大家现在还盯着消费一块，已经不是重点了，现在汇率的快速下跌，带来的新问题是国内投资停滞的问题。而且也使得房地产存量问题消化难度更大。

当然这里还要客观的说一句，其实RMB美元汇率贬，已经相当不错了，国内资金无风险利率基本上在2-2.5%，而美国目前已经5%以上，比较之下，RMB目前还有7.3；这相当于不容易。
另外，其实横向比较别的国家，RMB对欧元相当于不升不贬。对日元甚至直到现在还在稳定升值，从2012年起，RMB对日元升值了65%；
说句题外话，日本老百姓活得怎么样，其实只有他们自己心里明镜一般的。国内舆论媒体上铺天盖地的赞日论调，不要人云亦云，要开动脑筋。其实我个人这几年是很担心日本的，他正在出大的问题。

年轻的朋友要深刻体会里面的一些话：“七年以上的投资经验”那段。[淘股吧]
老鱼是个很可爱的人，他经常把自己解剖给大家看，他的弱点和优点同样鲜明，都适合他。他曾经这样形容潘石屹（应该是老鱼说的，具体记不太清了），“你正面按潘石屹的说法做，不对；反过来，你和他的观点反过来做哪？也不对”。我觉得这句话放到老鱼自己身上，未尝不可。
老鱼说过，股市类似嫖娼（原话不是这样），就是一只脚在门外，一只脚在门里，随时准备买，随时准备卖。年轻的朋友只看到老鱼贴出来的年收益曲线，不关注老鱼的惊人的年成交量。老鱼是清楚的知道，牛市简单持有是收获最大的，为什么那么大的成交量哪？老鱼为什么几乎没次都能成功抄底逃顶哪？因为，他一直在纠错。宏观判断有了，微观却在不停的纠错。上涨趋势确立了，但，他依然用操作来对付心中的另一个“怀疑”。每次感觉狼来了，他都信，并且付诸行动，卖，狼没来，他再买回来，而且没有任何心里障碍。
老鱼可以再贴下自己的年成交量，早期的。让年轻朋友看看你成功的艰辛。

前几天，老鱼还提过帖子里一个朋友平安的事,。那个朋友很看好2020年的股市，同样认为会突破历史新高。那时候的理由更充分：招行，平安，万科，格力，茅台，宁德等等都突破。而且2020年7月大盘的量那么诱人。作为当时最大权重的平安，满融持有不动，理论上是躺赢。可惜，人算不如天算，大盘又跌回头了。平安也从将近100跌回30+。那位朋友的身价很高的，比老鱼的市值还高。当然，这位朋友最终在高位有没有清掉，不得而知。这里说这些，并不是嘲笑这位朋友，别介意，相信这位朋友还会关注老鱼的帖子。只是想给上杠杠的朋友一个例子，这个市场太诡异多变。“醉卧沙场君莫笑，古来征战几人还”。

老鱼自从持有比特后，操作风格有变化，但依然热衷技术分析，而且对大盘对基金关注很多，我理解是他这样做是使自己的思路和大盘正相关。有 的个股，变换无常，和大盘反过来，老鱼是不喜欢的。

我这么多年经常看老鱼的帖子，对他有点了解，当然，说的也不一定对。老鱼莫怪！

{转贴：金融五道口}大实话。极品好文。[淘股吧]

通胀，夺走穷人最后一分钱...

一

你有没有想过，为什么通胀之下，人会分三六九等？
既然通胀作用在所有人身上，但为什么富人越富穷人越穷？
富人到底是如何通过给底层民众直接发钱，然后夺走他们身上最后一个铜板的？
你不好奇么？
你不好奇底层民众是如何在金融游戏中，被人卖了以后还能感恩戴德地替上层富人数钱的么？
2020年3月，深谙金融游戏规则的川总，将50年前一个很恶心的金融猜想，以“激活经济”的名义进行了实践——
1.2万亿美元拉开了无限宽松的序幕，其中最关键的环节就是“直升机撒钱”，每人1000块。
这种做法的结果怎么样呢？
发钱当年，几乎每个中低层美国人都收到了川总寄来的支票，天降横财之下那真是感恩戴德，川总的支持率也是一路攀高。
但是很快，发钱的结果映射在了美国市场当中，极限拔高的通胀不仅干掉了美国老百姓最后的存款，也干掉了川总的选票。
然后骑虎难下的拜登只能继续宽松，但是大家有没有发现几个很有意思的事情？
第一：自那以后，再没有任何一个美国议员提直接发钱的事了；
第二：自那以后，新进的刺激政策，基本全部倒向了金融和生产端，消费端注水成了禁忌；
第三：3年之后，钱越来越多，但美国居民储蓄却蒸发掉了85%，沃尔玛等大型商超集团出现大规模消费降级现象。美国中产阶级也开始疯抢试用装和打折商品，美国竟然开始出现了大规模顺差；
第四：3年之后，美国在国内绝口不提直升机撒钱，但却开始通过各种渠道，向其他国家宣传直接给老百姓发钱的玩法了。
这就很神奇了！
为什么呢？？

二

其实50年前那个很恶心的金融猜想，其内容就是：通过直接向消费端增发现金，是扩大贫富差距的最有效手段。
这种发钱行为，将会向水压井一样，能够高效的将底层民众的财产向上层转移。
这个猜想猛地听起还是很反直觉的，直接给人发钱怎么还能让人变得更穷呢？
但如今，事实已胜于雄辩……
其原理，就让我们从经济常识开始讲起。
我们都知道，经济活动当中，最基础的两个概念就是“供给”和“需求”。
商品价值来源于供给和需求的关系，价格则来源于货币关系。
但是人类在从事生产供给的过程中，各行各业的生产部门多如繁星，这些五花八门的生产部门，最终被归类为两种，即：进步部门和停滞部门。
什么叫进步部门？
就是那些可以通过发展科技技术，达到提高生产力目的的部门。
比如传统制造业，信息行业这些工业型门类。
以伐木业为例，一千年前砍树只能靠斧子，而且交通运输极为不便，所以一个工人想要看到一颗参天大树，可能需要整整一天甚至一周的时间。
然后将这些木材运送至城市更是难如登天，古代因为大兴土木导致造反的例子不知凡几。
但是今天，高强度链锯和液压起重机的诞生，让一个工人开着伐木车干活，砍倒一颗树大致只需要3~5秒。
将这些木材运送到工厂，在高速公路和载重卡车的帮助下，更是轻而易举。
一个工人砍树，从1天砍一颗变成5秒砍一颗，生产力提升难以计数。
所以这种生产力一直在进步，并且统计能力不断提升的行业，就叫：进步部门。
什么叫停滞部门？
还以木材加工来说，比如植树业。
1万年前，一颗红松树从树苗长到成树可能需要25到30年。
1000年前，一颗红松树想要长成，还得要25到30年。
现如今，砍树都只要5秒啦，但它长起来还是得要25到30年。
木材供给能力没有任何变化，我们唯一能做的就是多种几颗。
又或者拿饭店来说。
一百年前一张2*2的桌子能坐6个人，不认识的挤一挤就能凑活。
一百年后的今天，一张2*2的桌子，还是只能服务6个人，而且顾客更讲究了，不认识的人才不跟你凑桌呢！
100年前一家饭店的生产效率，最高上限取决于有多少张桌子。
100年后的今天，它的最高上限还是取决于有多少桌子！
一百年过去生产效率不仅没有提升，还特么下降了！
这就叫：停滞部门。

三

进步部门可以通过科学技术增加生产效率，所以它的成本是可以不断降低的，而供给能力理论上则是无限提高的。
而停滞部门万年如一，它难以通过强化科学技术加强供给减小成本，所以想要发展只能靠涨价和扩张来解决。
那你说它跟通胀剥削穷人有什么关系呢？
关系很大很大！
我们知道了供给端其实分为两类，一类供给快速扩大，另一类供给难以扩大。
那么在相同通胀水平之下，是供给过剩商品的价格高，还是供给稀缺的商品价格高呢？
一定是稀缺品，这是常识！
这也是为什么，如家电、音响、手机、电脑、汽车、运输这一类的工业制造的商品/服务价格指数连年下滑。
而餐饮、娱乐、教育、住房、养老类的价格指数永远在涨的原因。
同时看需求端。
普通人会没事儿隔三差五换辆汽车么？
会每月换一台彩电么？
会每周换一台空调么？
会每天换一部手机么？
不会的！
但是不论什么人，每天都得吃饭，每天都得接受社会服务，隔三差五得娱乐一下，没孩子的时候自己受教育，有孩子以后给孩子掏学费。
所以，反而是供给最有闲的资源门类需求量最大，而供给无限扩张的门类需求反而不是那么巨量。
这就导致了通胀是不平均的，只要通胀一定是衣食住行先涨价！
这也是常识。

四

大家有没有思考过一个你每天都在经历的问题？
那就是：你的可支配收入当中，有多少使用在维持生存方面，又有多少是用于其他的呢？
也就是说，你每天花在“吃、喝、拉、撒、睡”上面的钱，占你收入比例是多少？
常言道：良田千倾不过一日三餐，广厦万间只睡卧榻三尺。
人的生存需求量是有限的，穷人跟富人在维持生存需求方面的消费物质，是没有区别的。
也就是说，一个人维持生存所花费的资金占可支配比例越高，这个人就越穷对不对？
每天连饭都吃不饱，还想什么自行车……
但是一个人越富，他在维持生存上所花费的资金比例也就越小，李嘉诚在NB一顿家常饭也吃不了一个亿。
那么，当政府直接以按人头发现金的形式，将水直接灌进消费端，那么领到钱的人会干什么？
是不是越穷的人，越是会第一时间将它花出去？
并且最广大底层人群拿到的资金总量也是最大的，这些资金将全部涌向哪里？
衣、食、住、行、生、老、病、死！
这些本就供给有限的行业，瞬间涌入巨量现金之后什么结果？
涨价……
而底层收入群体，收入越低，可支配收入中生活必需品门类占比就越高，而通胀的最重要区域恰恰就是这些门类！
而且这些门类因为生产力有限且需求无限，一旦通胀上去再想让价格下来？
痴人说梦！
至少在这些超发现金全部被富人收走或者被行政消化之前，都会憋在这个池子里。
穷人拿了一千块钱，眼前是好处，但紧接着就要面临的就是每月生活成本上升10%以上，这使的他们不得不付出更大代价才能活下去，直到耗尽储蓄被掏走最后一个铜板。
而富人有大量的现金，虽然通胀令他们财产也有损失，每家涨一倍对于这些人来说不损根本。
但是他们可以用富余资金进行再投资，而投资的最佳产品就是面对穷人服务的滞后部门，哪怕是投资工厂也会收到大量破产民众的廉价劳动力红利。
看一看这几年美国发展最繁荣的几个行业：以放贷为主的金融业，以大麻毒品为主的消费品，以再工业化为主的劳动密集型工厂。
这些工厂里的劳动原材料，就是当年领现金的那些人。
而中国在通胀和疫情作用下，也呈现出来这种趋势！
以前给你打骚扰电话最多的是什么人？是不是各种产品的销售代表？
现在给你打骚扰电话最多的是谁？不是放贷的就是催债的！
这就是由最朴素的经济常识堆叠起来的镰刀。
可悲的是大多数人提到经济、金融，就有一种妖魔化的倾向，唯恐不够高大上，不够玄妙……
但熟不知，正是这些切实的底层尝试和基准逻辑，令我们的行为落在实践当中是犹如空中楼阁。
最终一个坑一个坑的被人骗，被人卖了还帮人数钱……
那么同样的一些问题：
天天看CPI的朋友们，有几个认真的知道什么是CPI？中美CPI到底有什么不一样？为啥那这两个数据对比出来的结果纯属扯淡？
天天看GDP的朋友们，真的知道GDP和人均GDP根本就不是一个东西么？
它们两个甚至连对比度都不存在。
常识……一切都是常识……

不要误解，以为心灵自由必然是百亿千亿起步。那是片面的误解。
一个工薪族，月薪5000，存款5万。他一样可以跳过财务自由，直接进入心灵自由的维度。
那就是时刻把自己当成 百亿千亿资产规模集团的掌门人，来筹划，实施，做那些不影响心情的那种规模的投资。

一个人真正富裕起来的起点，其实是在他口袋里有很多钱之前的。是从他（一个穷人）（却）拥有富人的心态开始的。

兄好，有些话说很久了，本人也和鱼兄类似经历，也在大城市，职业了20多年了，跟鱼兄不同的是一直在做小盘股，[淘股吧]

前面十几年一直是贪图牛市暴利长期满仓换股市值大起大落，熊市一来股票深套又不舍得斩仓导致生活都成问题，

后来在论坛潜水看多了鱼兄等稳健型股友的文章，受到很大启发，后面这十几年一步步改成长期3至7层仓高抛低吸滚动操作，放弃贪念和恐惧，牛市赚钱熊市赚股，

然后自己的收益曲线就像鱼兄扣除比特币的曲线一样，基本年年跑赢大部分基金，大涨小回波动向上，账户永远有股也有资金，生活富足，原来是情绪大起大落生活完全被股市所绑架，现在是每天在从容的管理自己的资产，股市明天涨停或跌停自己按计划减仓或加仓便是，这些很多都是从鱼兄身上学到的，真是十二万分的感谢，

鱼兄是善良宽容乐于分享的人，因为欣赏他的人品和见地我的车也换成了德国原厂的奔驰，他的股市观点看法对某些人来说是甘露，对不理解的人来说也一定不会是毒药，（比特币我完全不懂所以此类观点我不评价），希望您也能明白，也祝愿这里的股友都投资顺利，万事如意！