Hi, 你还好吗？

根本不用在比特币上花费精力。也不需要去做判断。这就是一个协议年化18.9%复利再外加一个不确定正负值成长性的有限份额的理财产品。

上半年比特币保持着涨1万 跌5千的走势 现在到了3万卡住了 又是新的考卷

确实有点出人意料。出现了指数微跌，基金微涨的少见情形。说明基金选得好。

上文笔误：是“互相”博弈的部分。

A份额就是 对申购赎回收费的基金。这些费用都会打入基金净值。这是持有人之间不想博弈的部分。
C份额就是申购赎回都0费用的基金（大部分都是持有30天以上0赎回费）。这种基金的净值就是完全靠基金经理能力的，硬碰硬的。适合频繁换的（持有30天以上）。

国金量化多因子 分A 与C份额

昨日为止，很奇葩的结果
沪深300空单浮盈8000多元；
基金组合也是净浮盈5000多元；（组合从4月下旬开始不断调仓，调仓的手续费成本共3000多）

由于一开始判断的是长期对冲跑赢，大量持有A类基金份额。
考虑到后期调仓成本，综合考虑放弃超额手续费收益，调仓的时候顺带的开始转向C份额。

至今，杨鑫鑫的工银精选平衡已经在昨天最后全部调出组合。
目前持有按照比例大小排序为：
国金量化多因子A和C
招商量化精选C
国金量化精选A
华夏智胜先锋C

基金组合规模145万；期指空单1手12月沪深300空。

这样的对冲，如遇到沪深300单边上涨，肯定是面临风险的，持有的基金净值跑不赢沪深300指数是一个风险；
另一个风险是确定的，就是因为是对冲，不可能吃全沪深300指数的全部涨幅的。
如上面的假设中，沪深300从3890点涨到4800点，
这个对冲仅13.34万纯利。而投入本金则是193万基金+接近50万的期指保证金（需要2手以上的保证金才能保证亏损27.3万，当前一手保证金才17万）
所以沪深300涨了+23.4%
本组合如果仅仅以基金本金考虑，才赚了+6.9%；

当然，如果一切按照推测计算，沪深300从3890点跌至2500点-35.7%，跌幅本对冲不转不亏，平手。

另外，如果市场沪深300长期横盘不大涨也不大跌，那么对这个对冲将非常有利。基金净值可能会不断上升，而沪深300原地踏步。这是对冲阿尔法最大的可能。

券商自营盘也做得不错呢。

国金量化多因子：
2022/2/19-》2022/4/26=-17.9%；HS300=-18.66%；跟跌96%跌幅
2022/8/22-》2022/10/31=-7.53%；HS300=-16.1%；跟跌46.8%跌幅

招商量化精选：

2022/2/19-》2022/4/26=-17.2%；HS300=-18.66%；跟跌92%跌幅
2022/8/22-》2022/10/31=-8.7%；HS300=-16.1%；跟跌54%跌幅

华夏智胜先锋：

2022/2/19-》2022/4/26=-20.65%；HS300=-18.66%；跟跌111%跌幅
2022/8/22-》2022/10/31=-10.03%；HS300=-16.1%；跟跌62.3%跌幅

假设：
以上3只组成做多组合，平均预期下跟跌指数60%跌幅；
HS300跌至2500点结束熊市C浪；当下3890点，跌幅-36%；
以上推算基金净值跌幅-21.6%；

一手沪深300期指，跌出盈利3890-2500=41.7万利润；
此部分利润全部打入基金组合账面亏损，组合规模为193万。
则推测HS300达到2500点时刻，本对冲盈亏相抵=0；

如HS300涨至4800点，
则一手期指空单亏损27.3万；
基金组合如平均仓位90%，一般性简单（持股跑平沪深300涨幅）测算账面盈利=193X0.9X23.4%=40.64万账面盈利；
对冲利润13.34万。