西藏矿业——扎布耶盐湖，是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖

深南哥高位加仓

感觉要到80

真牛逼

盐湖提锂有多暴利？这家上市公司半年报“泄露天机”

来源：上海证券报微信
作者：夏子航
2021-08-15 13:02

坐拥察尔汗盐湖的盐湖股份，被视作国内最大的锂资源基地，也是目前国内盐湖提锂技术最为成熟、最具产业化规模的基地。目前，它所有的盐湖提锂产线与碳酸锂产能皆集于控股子公司——蓝科锂业一身。


盐湖提锂有多赚钱？超乎想象！

坐拥察尔汗盐湖的盐湖股份，被视作国内最大的锂资源基地，也是目前国内盐湖提锂技术最为成熟、最具产业化规模的基地。目前，它所有的盐湖提锂产线与碳酸锂产能皆集于控股子公司——蓝科锂业一身。

而另一家上市公司科达制造也持有蓝科锂业股份。

8月14日，科达制造的半年报披露了蓝科锂业的“详细近况”与具体业绩。

受益于盐湖提锂业务及业绩大增，科达制造也上演了一下“别人家的公司”传奇，一方面其股价持续上涨，另一方面，科达制造2020年员工持股计划不到一年间已经浮盈8倍！

半年报揭示青海盐湖提锂“好业绩”

据悉，盐湖股份合计持有蓝科锂业51.42%股份，科达制造则通过全资子公司青海科达锂业有限公司、控股子公司青海威力新能源材料有限公司合计持有蓝科锂业48.58%股份。

最新半年报显示，今年上半年，科达制造整体营业收入达 45.58 亿元，同比增47.72%；归属母公司的净利润为4.09亿元，同比增长406.40%。

科达制造称，参股公司蓝科锂业经营的碳酸锂业务量价齐升，净利润同比大幅提升，公司对其投资收益同比增长4171.61%。

具体来看，2021年4月，参股公司蓝科锂业的年产2万吨电池级碳酸锂项目正式试车，其先行利用扩产项目中的部分装置，及原1万吨/年碳酸锂车间进行融合生产，快速释放部分新增产能，两条生产线产量从单日40余吨提升至100吨。

公告显示，今年上半年，蓝科锂业生产碳酸锂产品8466吨，销售碳酸锂产品7435吨，实现营业收入5.07亿元左右、净利润2.34亿元左右，其中科达制造确认投资收益约1.14亿元。

科锂业净利润率已近50%

今年上半年，碳酸锂价格有所上涨，但远未到达高位。即使在这样的情况下，蓝科锂业仍然堪称“暴利”。

若以销售碳酸锂产品7435吨及实现营业收入5.07亿元等数据估算，蓝科锂业上半年碳酸锂销售均价约为6.8万元/吨。

在这一均价下，蓝科锂业上半年净利润率已经高达46%，接近50%。

在成本优势上，据相关调研，蓝科锂业碳酸锂产品成本约为3.2万元/吨。

互动易问答显示，蓝科锂业依托察尔汗盐湖丰富的锂资源及工业园区的公共设施，吸附提锂技术碳酸锂直接生产，成本较同行业具有一定优势。盐湖股份钾肥生产排放老卤有偿提供给蓝科锂业用于生产碳酸锂，无其他限制规定。

青海盐湖相关人士告诉上证报记者，实际上，各家盐湖碳酸锂成本控制在3万元/吨上下“问题不大”，甚至还有进一步下降可能，“这显然比矿石法更有成本优势。”

技术优势也不容小觑。据介绍，蓝科锂业使用的卤水吸附法提锂工艺技术为自主研发技术，其相关的30余项自主技术，均获技术专利。

“盐湖提锂使用的吸附剂也由蓝科锂业自主生产，吸附剂损耗能控制在10%以内，自主生产的吸附剂可完全满足1万吨工业级和2万吨电池级装置需求。”蓝科锂业表示，吸附剂技术是生产碳酸锂的核心技术，目前已获国家技术专利。

从规模方面来看，眼下，蓝科锂业俨然已是青海盐湖上“最耀眼的锂明珠”，其产能正成为今年国内锂矿上游少有的“新鲜力量”。

盐湖股份预计，蓝科锂业新建2万吨电池级碳酸锂装置将在今年10月前后完全达产，届时碳酸锂年实际产能将超3万吨。

根据协议约定，在蓝科锂业存续期间，盐湖股份将长期向蓝科锂业供应所需卤水，供应量满足目前生产及未来扩大产能的需求。理论上，盐湖股份旗下的盐湖资源有望支撑10万吨/年碳酸锂产能。

据上海有色网报价，自7月以来，工业级及电池级碳酸锂价格持续上涨，目前已经接近10万元/吨。有研究人士认为：“碳酸锂缺口较大，不排除未来下游企业展开‘抢货’行情。”

由此来看，以蓝科锂业为代表的青海盐湖提锂企业有望在下半年迎来量价齐升，净利润率有望进一步升高。

最“赚”的战略投资

回头来看，科达制造对蓝科锂业与盐湖提锂的“下注”可谓步步为营，4次出手战略入股蓝科锂业，这也成为其最“赚”的战略投资。
2017年1月，科达制造以3.1亿元受让青海佛照锂62%股权，以1.64亿元受让青海威力 53.62%股权。

青海佛照锂、青海威力的主要资产均为对蓝科锂业的股权投资，其中，青海佛照锂基于现金及专利权出资，持有蓝科锂业16.91%股份，青海威力基于专利权出资，持有蓝科锂业 10.78%股份。

由此，通过受让青海佛照锂和青海威力部分股权，科达制造间接控制蓝科锂业27.69%股权，这也是科达制造首次入局盐湖提锂产业。

紧接着，2017年6月，科达制造以1.9亿元受让佛山照明持有的青海佛照锂38%股权，从而持有青海佛照锂100%的股权。

第三笔投资发生在2017年8月，科达制造全资子公司青海科达锂业有限公司（更名前为“青海佛照锂）以1.27亿元受让自然人钟永晖、钟永亮合计持有的蓝科锂业4.24%股份。

最后，科达锂业以自有资金共计5.5亿元受让芜湖基石及芜湖领航合计持有的蓝科锂业 16.65%股份。

通过上述合计耗资约14亿元的股权投资，科达制造通过全资子公司科达锂业持有蓝科锂业37.80%的股份，通过控股子公司青海威力新能源材料有限公司（公司持股 53.62%）持有蓝科锂业10.78%股份，科达制造由此合计持有蓝科锂业43.58%股份，而对蓝科锂业的投票权为48.58%。

员工持股计划浮盈豪赚8倍

2020年12月，盐湖股份与科达制造再合计对蓝科锂业增资6.2亿元，以推动蓝科锂业完成2万吨/年电池级碳酸锂项目的扩产。

合计20多亿元的投资，换来的是丰盛的回报。

伴随投资收益与业绩的增长，过去一年间，科达制造股价由4.5元/股左右上涨至目前的18.7元/股左右，股价暴涨300%，市值超350亿元。

值得一提的是，科达制造2020年员工持股计划也赚得盆满钵满。半年报显示，科达制造-2020年员工持股计划持股科达制造4311.34万股，占比2.28%。
公告显示，上述股份于2021年2月9日通过非交易过户形式至科达制造-2020年员工持股计划专用证券账户，认购价格为2元/股，涉及的股数为 4311.344万股，实际认购总金额为8622.688万元。

据悉，该员工持股计划参与人数总计155人，其中董事（不包含独立董事）、监事、高级管理人员7人，持有份额占员工持股计划的比例为11.63%。
目前，上述股份最新市值约为8亿元，已经浮盈豪赚8倍。

关于盐湖提锂的内容可以看文末的3张图

一、盐湖提锂产业链梳理



二、国内两大盐湖基地1：青海盐湖



三、国内两大盐湖基地2：西藏盐湖

盐湖股份

深圳证券交易所决定盐湖股份自2021年8月10日起恢复上市。

盐湖股份氯化钾年产能为500万吨，在国内总产能中占比近六成，是国内最大生产商，2020年产量达552万吨。碳酸锂方面，子公司青海盐湖比亚迪3万吨产能已完成前期工作，中信证券预计公司21年产量可达2.4万吨。“2+3”项目全部达产后，公司产能有望增至6万吨，将跃居行业龙头。

中信证券称，目前约66%的国家采用低成本盐湖提锂技术生产锂盐，仅中国与澳大利亚主要以矿石提锂技术为主。国内吸附分离技术革新将加快盐湖卤水提锂新增产能的建设，预计到2025年，我国锂盐原料的自给率有望突破60%，盐湖提锂的市场占有率有望进一步提升。

我国拥有丰富的盐湖资源叠加锂电上游原材料对外依赖度高。光大证券对此表示，境外资源的品质虽然优质，但势必长期面临地缘政治不稳定的因素。可以预见的是，锂资源已经跃升为战略性金属，未来的争夺愈发白热化。

以下是兴业证券整理的盐湖提锂主要公司，此外蓝晓科技、久吾高科为盐湖提锂技术龙头。

吸附法原卤提锂中试正式启动 助力南美盐湖锂资源建设开发

来源：西藏珠峰
2021-07-31

近期，公司与江苏久吾高科技股份有限公司（以下简称“久吾高科”）签订了《 “阿根廷盐湖吸附耦合膜法卤水提锂中试研究”合作框架协议》，携手开展南美盐湖锂资源开发技术研究。根据协议，双方将尽快完成中试装置的设计、制造和现场按照，并正式开展中试。

公司在阿根廷拥有两个盐湖项目，资源量及资源禀赋较国内盐湖具有锂浓度高和杂质含量低等显著优势。公司已启动其中的安赫莱斯盐湖项目扩产至2.75万吨碳酸锂当量的各项工作，这是目前中资企业全球第5大盐湖开发项目。

本次合作协议签订，旨在开发出针对阿根廷盐湖卤水特征的新型提锂工艺技术。根据对盐湖卤水品质选定，拟采用目前最先进的吸附耦合膜法工艺，使用以地下采出卤水为原料直接提锂的技术路线，一方面可省去传统盐田建设直接提锂，比传统盐田法达产时间加快至少18个月，缩短了后续项目建设周期；另一方面也可以有效降低项目投资建设成本，优势非常明显。




本次中试采用一体化集装箱提锂装置，包含了吸附、反渗透浓缩、高压纳滤、螯合树脂除杂、蒸发浓缩、反应沉锂等工序，可实现从原卤到电池级碳酸锂产品的整个工艺流程。

吸附段采用久吾高科自主研发、生产的原卤提锂吸附剂为钠锂分离核心“元素”，结合超三代旋转移动床技术，旨在解决盐湖卤水钠锂分离关键难题。可实现极高的锂离子回收率，吸附段回收率理论可达90%以上，且吸附尾卤锂含量可小于20 ppm，合格液钠锂比可小于1，极大的降低了后续浓缩、提纯难度。该原卤提锂吸附剂采用特有粉体生产技术，粉体结晶度高，溶损率极低，粉体粒径适中且分布均匀，并以特殊高分子材料为骨架，采用特有造粒工艺成型，造粒骨架外密内疏，跑粉率低，吸附容量在4 mg/g以上。所采用的超三代旋转移动床技术属于首次在盐湖提锂领域上使用，是目前最先进的连续离交装置，可实现自动运行，大幅减少人工操作强度。其阀芯设计、制造工艺更加先进，可以避免卤水结晶导致管路堵塞、多路阀磨损等关键技术难题，为后续大规模提锂工业化提供了技术保障。

本次中试吸附段至膜段设计回收率预计将达到88%，远高于南美传统提锂工艺。中试结果将为公司扩产提供基础工艺数据，是公司后续实现2.75万吨碳酸锂/年规模化生产的重要一步。

一场拍卖惊呆市场：9万美元只是锂价上涨的起点？

原创环球市场情报
2021-07-31 13:48 星期六
财联社 刘蕊

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，近日，一场发生在澳大利亚的拍卖吸引了行业关注。

7月29日，澳大利亚锂矿生产商Pilbala矿业公司举行首次锂辉石线上拍卖。此次拍卖的货物为1万吨锂辉石精矿，共有三十多家企业参与竞拍。

在3小时的拍卖时间内，各方共进行了62次竞拍，其中17名竞拍者“表现出强烈的兴趣”。最终，这批锂辉石精矿拍卖价被抬到1250美元/吨，加上运费到国内价格为1315美元/吨，创下历史新高。

若按这一拍卖价计算，碳酸锂成本将会超过9.7万美元/吨，远远超过当前的现货价格9万美元/吨左右。

这样的拍卖结果再次引起行业热议，它似乎暗示着未来锂矿价格有望进一步走高。

中信证券已经上调了锂价预期，预计本轮锂价有望上涨至12-15万元/吨。而国泰君安直接在研报中喊出“没有最高、只有更高”，并预计下半年锂价高度将超市场预期，调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨。

锂市场趋向供不应求

头部券商们的喊话听起来有些“疯狂”，但却并非空穴来风。在电动汽车电池强劲需求下，市场对锂的需求正在激增。

自2020年1月至今，西澳大利亚锂精矿库存已经从当时的高点一路下滑，从5万吨碳酸锂当量降至今年5月的3万吨碳酸锂当量，反映出市场需求的不断升温。

在库存减少、供需紧张的背景下，越来越多澳洲锂精矿企业倾向于转向现货竞价销售，这意味着锂精矿价格的上涨将更加剧烈。

据彭博NEF预测，到2027年，氢氧化锂市场就可能出现短缺的情况。尽管当前市场正在快速规划新产能，但新工厂上线大概需要5年时间。


彭博还提到，到2025年，氢氧化锂供应增长的35%将来自澳大利亚的锂辉石-氢氧化锂转化项目。而这些转换项目本身风险很高，如果项目出现延迟，市场短缺的情况可能会提前到2025年。

西澳锂矿未来增量有限

西澳大利亚锂精矿供给占全球锂矿市场的46%，从供应端来看，尽管这里的锂矿公司库存已经日趋紧张，但产能在短期内却难以增长。

在西澳大利亚，当前锂矿的最大的供应公司就是泰利森旗下的格林布什矿，目前该矿山锂精矿产能约134万吨/年，规划产能达194万吨/年。该公司锂矿主要向天齐锂业和美国雅宝供应。

第二大锂矿商Mt Marion刚公布了产量数据：去年7月至今年6月，该公司锂精矿产量同比增加了34%至48.49万吨。该矿山50%权益属于赣锋锂业，其出产的锂矿几乎已经全部由赣锋锂业包销运输至中国。

昨日主导锂精矿高价拍卖的Pilbara矿业公司也是西澳锂矿市场的主要玩家。今年第二季度，Pilbara共对外运输95972吨锂辉石精矿，但公司预测今年第三季度的锂辉石精矿出货量可能环比下降，将在7.7万-9万吨之间。顺带一提，赣锋锂业持有Pilbara公司的6.33%股权。

总体来看，西澳市场的主要锂矿商短期内产能增幅有限。Pilbara在产量报告中写到：“全球锂材料需求持续走强…锂辉石精矿现货市场将继续趋紧。”