新能源车会就此垮掉吗？

今天市场继续回落，盘中最大的特点就是新能源车板块的集体垮掉，不论是整车中的长城、长安、北汽、比亚迪 还是动力电池中的天赐、多氟多 、天际还是上游的华友、赣锋都出现了比较大的调整。那么，接下来就两个问题需要回答了，一个是本次调整的性质是什么，调整的空间与时间？2是主线新能源车板块是否就此垮掉，步入中期调整的节奏呢？

首先，对于本次大盘的调整，昨日已经谈到过了，5月中旬后的反弹，核心逻辑更多是对国内外流动性过渡悲观预期的修复。这种的修复包括两个方面，一个方面是中长期国债利率端的下行，我们可以看到十年期国债利率从3.22降到了近期最低点3.08，第二个方面就是人民币升值，美元贬值导致的北水持续的流入。
但是这两个层面的因素近期有淡化，甚至扭转的趋势，例如国债利率从3.08又开始反弹到了3.15，表明资金现在已经开始实际上的紧张。最近实际利率在回升，DR007 近两日也在政策预设的2.2%上方。利率端的回升，会实际性的打压成长股。

第二个，人民币从六月初其实升值的速度已经降缓，美元也在90元附近构建平台，因此，北水流入的速度明显出现了放缓，甚至流出的迹象。
这就是近期我们发现一个非常明确的特征，就是核心资产开始走的有些不稳，甚至出现大幅回落的根本原因。

那么下一个问题就是这个核心资产会调多久？本次调整的时间和空间幅度有多大呢？
其实这次调整与我们整个资金面是有息息相关的，由于近期五月份ppi大幅上升，表面上看很凶险，但实际上已经见到了相对的高点，这就给未来的货币政策调整带来一些空间，其次，经济层面上目前依然不稳，我们没必要立刻就有回收货币的紧迫性，甚至不排除下半年有相对宽松的货币层面，（下半年信用宽松大概率）。因此不用对本轮下跌的空间过于担心，个人认为只是对我们宽松边际递减，以及获利回吐双重作用所导致的一次调整。因此，这种调整是温和的，更多的是本次反弹中获利比较大的板块，第一次集体的震荡而已，那么时间上看，本月的中下旬都要维持这种状态，空间上来看的话，没有多大的位置，因此不要杞人忧天，更多的是寻找调整下来的机会

第二大点，我们谈一下，今天重点调整的新能源板块是否就此垮掉呢？我们知道新能源车，包括动力电池是主力机构下半年非常看好的的投资方向和机会，从五月中下旬的反弹开始，这个板块表现的异常突出，核心概念股走出了翻倍的走势。对此，今天的调整确实幅度虽然比较大，但也有合理的因素。

但是我们不认为新能源车就此就会垮掉，我们看一个板块是否会垮掉的？根本原因在于它的业绩与价格是否能匹配，也就说我们常说的估值是否合理？现在来看，不论从中上游材料端，电池生产制造端，还是下游的整车制造企业，景气度是异常的高，举个例子，宁德去年是65GWh，今年是130GWh以上，明年就会250到260GWh，今年的利润130亿以上，明年利润大概是在280到300亿之间，那么从这个角度来看，宁德并不具有异常的高估，甚至还有非常合理的配置属性。由此及彼，那么上游材料端的很多公司，尤其是行业的龙头公司，排产异常紧张，明后年扩产速度也非常快，业绩会持续释放。那么今天这样的跌停式的调整，不排除未来几天还会有一种震荡，但这种震荡或者我们称之为阶段性的调整，更多的认为是在一种上升过程中获利盘的一种集体性的获利回吐的行为，我们要明白，新能源汽车是一种潮流，如果有之前地产黄金十年，那么新能源车从渗透率来看，我们还处在一个黄金发展十年的前期，未来大有可为，不要因为一天两天调整而对整个行业，整个板块持否定的一个态势，这是我的一个观点，与大家共勉，谢谢。