掘金 5G 应

事 件

据报道，华为将于 6 月 17 日召开 5G+AR 峰会，华为将联合全球运营商、 管制机构、合作伙伴、媒体、分析师等共商 5G+AR 布局与展望，共促 5G+AR 生 态繁荣。 根据中国信息通信院的最新数据显示，全球虚拟现实产业规模接近千亿元 人民币，2017-2022 年均复合增长率有望超过 70%。5G 时代可以通过云端计算， 2021.06.15 星期二 w u w u w u w u w u在边缘云上做大量的处理，用高 CPU/GPU 做这种处理不会过多地消耗功耗，通 过 5G 的快速连接可以迅速的传到本地，将有力支撑用户 VR/AR 产品体验的提升。
除了华为之外，苹果 也在该领域蓄势待发。苹果知名分析师郭明錤表示， AR 将是苹果下一个定义电子产品的创新人机介面的关键技术，AR 将提供创新视 觉体验并重新定义人类创造、处理与接收资讯的行为，这也是 Apple 高度投入 AR 的原因，AR 是科技业将成下一个 10 年大趋势。
行业回顾：曙光已现
2021 年年初以来，申万通信板块下跌 13.25%，上半年 5G 招标放缓及 Q1 云需求疲软背景下，通信板块继续回调；2021Q1 板块持仓 0.43%，季度环比已 现企稳迹象，但仍处显著低配位置。下半年伴随 5G 三期及上游招标的逐渐开启， 5G 需求有望环比改善，云产业链需求处修复通道，已现回暖迹象，企业通信、 物联网 、智能控制器等应用板块持续高成长，低估值较高景气度细分赛道优质 标的具备高配置价值。运营商经营拐点已现，设备商盈利能力提升。5G 快速渗 透、提速降费淡化带动 2020 年以来三大运营商 ARPU 持续提升，2B/2C 市场新 业务打开万亿蓝海市场，资本开支平稳增长，运营商盈利拐点已现。电信、移 动先后启动 A 股上市，催化港股板块估值提振，迎“双升”机遇；2021 年 5G 大规模基站建设、上游零部件采购或集中于年中至下半年。5G 三期招标价格较 二期或有所提升，成本继续下降，带动主设备商毛利率走高，业绩有望高增长， 估值处历史底部区间。
万物互联，勇立潮头
从人到物，连接数彻底打开天花板，万物互联加速爆发，产业链成长性和 确定性兼具。WIFIMCU：网联化、智能化成本大幅降低，AIoT 市场持续爆发，分散的客户结构和性价比痛点解决是保持长期竞争力的关键，生态构筑高壁垒， 确定性享受高增长。智能控制器：智能化需求加速增长，疫情下国内厂商交付 能力突出，产业向东转移，国内厂商迎新一轮高景气。蜂窝通信模组：技术升 级和新应用场景拓展驱动行业持续高景气，激烈竞争推动行业集中度提升明显， 龙头成长确定性强。云产业链向阳而生。数字化驱动云业务高增长，云资本开 支仍具较大成长空间，2021 年海外云资本开支有望强劲反弹，国内逐渐改善。 光模块：400G 驱动数通进入新一轮高增长区间，二季度景气反转，华为招标开 启缓解电信需求压力，行业估值处历史底部。IDC：新基 建推动供给增长，行业 迎新一轮洗牌，碳中和背景下，一线城市机柜资源稀缺性仍强，头部厂商加速 扩张，保持高增长，PUE 严控有望推动制冷技术升级和需求高增
5G 相关主题
1，华为鸿蒙。鸿蒙系统就是目前注入国产软件的强心剂。现在的市场上， 安卓与苹果系统占据市场份额超过 98%。中美摩擦日趋激烈的趋势下，鸿蒙系 统作为纯国产 OS，在国产替代中具有重要的地位，也有防患于未然的准备。鸿蒙系统将会构建起手机，汽车，手表，PC 等全产业生态链，有比小米生态更广 阔的空间和更大的政府支持。
2，物联网与云计算 。随着国内 5G 的普及，为未来十年，以云计算和物联 网为代表的新产业 发展将成为中国产业数字化转型的重要动力，推动数字经济 发展。从 2011 年至 2020 年，我国云计算处于飞速发展中，从底层数据中心扩 展到上层解决方案的全套服务架构，云计算应用开始向政务，金融 ，医疗 等行 业扩展。但 2019 年中国企业上云率仍显著低于全球平均水平。据 Gartner 数 据，2019 年中国企业云计算占整体 IT 开支比例约为 4.7%，约为全球平均水 平 9.3%的一半，整个产业仍有极大的空间。
相关公司
麦捷科技(300319)：麦捷科技从事磁性元器件、射频元器件等新型电子 元器件和 LCM 显示模组器件的研产销，主要产品包括电感、LTCC 射频元器 件、SAW 射频元器件、电感变压器和 LCM 产品。天眼查显示，麦捷科技主营 业务为研发、生产及销售片式功率电感、滤波器及片式 LTCC 射频元器件等新型片式被动电子元器件和 LCD 显示屏模组器件，并为下游客户提供技术支 持服务和元器件整体解决方案，主导产品属于高端被动电子元器件，其设计、 制造具有高精密性。
顺络电子(002138)：国内电感龙头，积极扩产蓄力成长。公司从事各类 被动电子元器件的研发、生产和销售。电感是公司的主力产品，2019 年公 司电 感销量国内第一，全球前五。公司以电感为核心，已形成包括磁性器 件、微波器件、敏感及传感器件、精细陶瓷的四大产品体系，产品广泛运用 于消费、通讯、汽车电子及工业等领域。伴随 5G、汽车电动化浪潮，公司积 极扩充产能蓄力成长。
歌尔股份(002241)：声学行业龙头，在微型麦克风领域、高端虚拟现实 产品领域均占据市场第一位，在微型扬声器领域占据市场第二位，公司在当 前的 VR 机市场仍旧保有一定的 市场份额。随着 5G 时代到来，VR 产品会 有比较好的成长性。VR 产品将不 仅应用于游戏、直播，也可应用于其它的 娱乐活 动，这些应用都将驱动 VR的产品增长需求。
苏大维格(300331)：公司于成功研发用于增强现实的“纳米波导光场镜 片”，并于 18 年 12 月攻克了“纳米波导光场镜片”批量化关键技术，进 一步丰富公司核心技术储备，而波导镜片设计制造是 AR 头盔的核心技术之 一，也是主要的成本来源。
（股市有风险，投资需谨慎）