潜伏日记：反垄断后首个 618，机会在哪里？

电商进入战国时代，消费呈 M需求特征

电商进入战国时代，今年 618 是反垄断后第一个重要电商节，各大平台均 在流量端、供给侧以及基础设施端发力参与电商的诸神之战：流量转化效率在 变高，购物体验在提升，商家供给在多元化。 网民结构与居民结构趋同，消费呈现 M 型需求特征。①增量线上人口的消 耗殆尽，存量争夺为主；网民结构与居民结构趋同，入网和使用成本需要不断 2021.06.10 星期四 yiyiwu wuwuWU降低门槛以适应现有结构：初中以下网民占比从 2000 年 6.4%提升至 59.6%；② 居民品质消费与高性价比商品需求共存，一方面高端消费持续表现亮眼，另一 方面，主打平价及高性价比的品牌发展迅速，消费者对高性价比商品的需求有 增无减。
618 的流量新玩法
天猫榜单主打商品发现感、时间更从容、强化会员复购忠诚度。①从搜索 到推荐，从推荐到榜单，流量分发逻辑是向着使用门槛更低、规则更简单，更 低交易的摩擦成本方向持续迭代；②2021 年推出天猫榜单成为全年最重要的消 费者体验产品，专业推荐和评测、小二推荐是天猫榜单发现感的精髓；③购物 节时间窗口期的拉长是存量竞争下，“用时间换增长”的必然选择，今年的 618 预售期提前 4 小时，购物体验更从容；④天猫力推 88VIP 专享福利，进一步强 化付费会员粘性和复购；⑤反垄断后第一战，猫狗抖快与多多都在发力：1）阿 里 25 万品牌参与，是去年的 2.5 倍，1300 万商品打折，每天 10 万件大牌商品 6.18 元；2）京东 与快手 合作拓宽销售渠道；3）短视频流量平台加快流量资产 变现步伐，与头部电商平台合作同时，在加速打造自身电商供应链的闭环建设。
反垄断后多元时代到来
反垄断后第一战，平台力促供给多元，物流持续提效保障体验。①后垄断 时代平台多维度发力力促供给多元化：1）阿里在 To B 端以“超级工厂”计划、 “品质惠”政策等对商家和主播进行扶持；2）京东从四大领域入手推出十二项 举措，持续助力品牌和商家；3）快手提供三大流量礼包，为商家进行流量扶持； 4）抖音设置“节盟计划”，与商家进行资源互换；②大健康、农产品 、珠宝等 线上化率荒地正在快速被开发，线上化率在快速提升；③物流价格战旺季暂歇， 加强技术赋能，提高产能建设，平台在不断挑战周转率的极限
直接受益的四大板块
1、电商消费规模庞大
近些年，随着互联网 在中国普及率的不断提高，国内电商也随之飞快稳定 发展。有数据分析指出，中国 2019 年上半年光是网络零售的总额就有差不多20 万亿，在社会零售总额中占比高达 25%，并且中国移动 电子商务也在快速发 展，光是用户规模就已经突破了 7 亿人。 移动端（手机）的普及和技术的完善，以及支付（支付宝、微信支付）的出现 和技术的进步使得电子商务越来越多的渗透到国内网民的生活当中，电子商务 体系在国内已经越来越成熟，用户规模也随之越来越大。
2、网红经济规模迅猛增长 互联网大潮下，网红经济发展必须依靠强大的产业链支撑，包括网红孵化 公司、网红培训公司、网红经纪公司、社交平台、电商平台等。网红经济的发 展带动了很多相关行业的发展，推动了产业结构升级，比如旅游业、服务业以 及产品供应商等。以近两年兴起的“网红城市”—西安，可以明显看出。 网红经济的兴起为年轻群体提供了更多的就业岗位和创业 机会，网络经济发展 正成为劳动力的“蓄水池”。越来越多的人把“网红”当作一种职业，获取收 入。就“网红城市”而言，在拉动旅游需求的同时，城市的餐饮业，酒店住宿 等需求也会变大，对服务员的需求也会增多。
3、大数据 的应用，智慧物流是发展方向 随着移动互联网技术成熟，在国家政策支持下，顺应“互联网+物流”趋 势崛起的特运通等新兴服务平台已经能够实现车货智能匹配、货物状态实时跟 踪、精准货物推荐等服务功能，注册用户、交易数量等业务指标也随着大数据 产业发展呈现翻倍增长态势，向着生态化智能化产业链的目标发展。同时，对 于“大数据”技术的充分应用，物流路线、选址及仓储等，都有望得到进一步 优化，从而达到即时服务的终极目标。
4、2020 中国休闲食品行业线下销售规模将突破万亿 根据 Forcast 的我国休闲食品市场规模与线上销售规模的比例计算出， 2013-2018 年我国线上休闲食品的销售规模呈现逐年增加的态势，2018 年为8937.80 亿元，同比增长 9.26%。从增速看，2014 年以来维持在 8%的增速以上。 根据休闲食品市场规模的预测以及线下的占比预测，2019 年将达到 9829 亿元， 2022 年预计为 12974 亿元。
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南极电商(002127)：南极电商前身为南极人，成立于 1998 年，总部位 于上海，是 A 股上市公司，股票代码 002127。公司以电商渠道为主，用品牌 授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。公司拥有品牌包括南极人、 卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等，授权运营类目包括内衣、床上用品、 男装、女装、童装及母婴、健活等，公司在为合作伙伴提供品牌授权服 务的同时，为合作伙伴提供资源整合、数据赋能、研发设计、质量管理、流 量管理等产业链服务。

星期六(002291)：30 亿定增审核通过. 直播电商生态建设再加码 。 7.9 亿元打造社交电商生态圈，助力直播电商业务快速扩张。该项目将通过 不断建设完善达人孵化基地、直播运营中心、供应链分 发、用户运营中心 等为一体的社交电商生态，从而大幅提升公司优质内容产出能力、达人孵化 运营能力，在满足用户优质商品及服务需求的同时，为品牌客户提供更优秀 的“品效合一”营销服务。

传化智联(002010) ：公司 2018 年 2 月 23 日与海康威视 签署《战略合 作框架协议》，双方将围绕智能城市物流中心、智慧物流、智能仓储、供应 链金融 等方面展开深入合作，共同推进物流行业智能化、数字化、平台化转 型。2017 年 12 月 19 日公司公布增发预案，公司拟向特定对象非公开发行股 票，募集资金总额不超过 49.2 亿元，进一步完善、丰富传化网生态圈。增发预案显示，传化智联此次发行股票数量不超过 6.52 亿股，募集资金主要 用于公路港城市物流中心网络化建设项目、基于提升平台黏性的物流供应链 项目及可控运力池建设项目。公司基于"传化网"这一战略目标，全力以赴推 进传化网建设，加快了传化网智能物流业务在全国的布局

三只松鼠(300783)：三只松鼠股份有限公司由“松鼠老爹”章燎原创立 于 2012 年，总部位于安徽芜湖，并于南京成立研发与创新中心。八年潜心 耕耘，公司已发展成为拥有 4000 余名正式员工、年销售额破百亿元的上市 公司（股票代码：300783），正加速向数字化供应链平台企业转型。依托品 牌、产品、物流及服务优势，自 2014 年起，公司连续五年位列天猫商城“零 食/坚果/特产”类目成交额第一，并先后被新华社和《人民日报》誉为新时 代的“改革名片”“下一个国货领头羊”，上市当天获誉“国民零食第一股”。 2019 年双十一，公司以 10.49 亿元销售额刷新中国食品 行业交易记录，被《华 尔街日报》《路透社》《彭博社》等外媒称为“美国公司遭遇的强劲对手” “中国品牌崛起的典范”