早评4.30：持币过节还是持股过节？节后买什么？

早评4.30：持币过节还是持股过节？节后买什么？

4.30 大假前的最后一天~ 加油！

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沪指连续三天收阳，虽然个股涨少跌多，但总体上指数走势是比较强的，本周一沪指回落至中枢中轴附近后，一直保持在中枢中轴上方运行，而且是在五一节前市场情绪理应偏弱的时间段，说明指数有比较强的上攻欲望，如果五一期间没有什么重大利空的话，节后可能会突破中枢上沿，但由于3550—3600点的压力非常大，所以突破以后反而会比较危险，因为会再拉回到中枢以内。

上半年的股市是个“没有买卖就没有伤害”的行情，在指数走势看似很弱的时候反而跌不下去，是应该布局的时间；在指数走势很强，看似已经形成趋势的时候反而比较危险，这主要源于主流资金对预期的不断变化进而导致内心的“反向操作思维”。

整个四月份指数都是震荡，但是有不少股票却走出了趋势型的行情，我们在三月底曾经写过一篇文章“3.29 从拔估值到拼业绩，机构选股的三种思路”，重点强调了医美主题和医疗医药 中CRO、CXO的机会，为什么在3月下旬反复强调这两个主题？大家可以回看当时的文章。

我们更是从2020年末、2021年伊始就对有色 板块的几个重点个股进行推荐，都有不错的收益。通胀预期下大宗商品 涨价是大势所趋。

股市是一个由众多人组成的社会活动场所，这个场所的气氛由主流资金的预期决定，由于当今是一个信息非常发达的时代，全国有2000万个自媒体，还有众多主流媒体，加上卖方和买方研究机构，所以阶段性由于大家对市场的理解不一致，加上各种信息的影响，所以对于很多人来说会呈现出“混沌”的特征。

研究需要“万法归宗”、穿透底层，就是要知道到底什么是决定市场和行业走向的核心因素，这个“核心因素”，我们认为只有两个字——预期，我们需要知道主流资金的预期到底是什么，然后再去观察这种预期是否已经在市场的微观结构上充分体现；什么是打破预期的因素，如果没有打破预期的因素，市场或者行业出现了泡沫或者被严重低估，出现了“反身性”的特征，我们要找出破坏“反身性”的微观因素，并且通过交易层面去发现市场的微观变化。

当前市场是一个什么预期？与春节后市场下跌时并没有变化，那为什么稳住了？因为预期在市场微观结构上充分体现了。为什么说突破中枢上轨还会再下来？因为在预期没有改变之前，交易行为改变导致的突破是必然要回归的，重新回归到预期之内，并且如果突破反而下一次的回调力度会更大，因为交易动能会更强。

明白了股市的原理，接下来我们应该采取什么策略？首先，当前市场处于前一个热点行业和主题还在继续，后一个热点主题还没有开始的时期，接力前一个热点行业比如医美、医疗、二线白酒可能还有利可图，但是他们已经处于腰部以上位置，需要随时做好兑现的准备，目前已经不是一个好的买点，好的买点只有下跌后的背驰点和突破后的无背驰点或者是突破的回踩点，三月底我们提示的时候才是真正好的买点。当然，由于当前市场比较注重自下而上的深度选股，所以个别股票的趋势会走的很远，这需要另当别论。

其次，布局新的热点可能会有个“煎熬期”，因为指数是冲高回落，并且在存量博弈行情中，市场不会是遍地开花，所以热点通常是接力型的，而在接力的中间，会有一段真空期，这个“真空期”会让很多人怀疑自己的判断是否是正确的。

综合以上，我们认为需要通过配置的方法去解决这个难题，例如超配大金融 和军工 等跌无可跌或者是攻守兼备的品种，低配医药、医疗、二线白酒等当前主线，以及智能汽车 、半导体 等未来主线，同时辅助一点化工、煤炭 的独立品种，当指数突破之后时减配大金融和当前主线，然后等指数再回下来超配智能汽车、半导体。

投资需要多元思维模型，线性思维只适合单边市。不“我执”，不“迷信”。

五一小长假，祝大家节日快乐，也祝愿天天在金融市场中辛勤耕耘的投资者们都劳有所得！

（鲲鹏哥 仅供参考）