船舶系经营分析

越来越多的迹象表明船舶行业开始进入顺周期，即这次新订单增加不是在厂家降价的情况下、而是在涨价的情况下发生的，另外一方面，海船特别定期检验18年起，强制报废25年以上，上一轮经济繁荣始于1999年，至今已经22年，即使全球经济保持平稳，海船的新旧替换也差不多能推动一轮顺周期。

中船上市公司包括如下：中国重工 ，中国船舶 ，中船防务 ，中国海防 ，中国动力 ，中船应急 ，中船科技 ，这里面跟顺周期紧密相关的核心应当是中国重工，中国船舶，中船防务，中国动力。
中国重工旗下核心船厂是大连造船厂和武昌造船厂，营收约380亿，军民比约1：1，如果民船接单量增加一倍，净利润达到10%，则净利润为47.5亿，对应市盈率20倍
中国船舶包括江南造船，外高桥 ，中船澄西，广船国际（51%），黄埔文冲（31%），营收约460亿，推测军民比为1：3，如果民船接单量增加一倍，净利润达到10%，则净利润为67.5亿，对应市盈率约11倍
中船防务营收约113亿，包括黄埔文冲54%的股份和广船国际46.3%的股份，军品民品比例约3：2。如果民船接单量增加一倍，净利润达到10%，则一年利润可达12亿，对应目前市盈率30倍
中国动力营收约300亿，但其中至少有一半是化学电池，估计能在此轮周期中业绩大幅增长的不超过1/3，如果该部分收入增加一倍，净利润达到15%，则利润可以达到40亿，对应目前市盈率9倍
最后聊一下重组，中国重工和中国船舶盘子都太大，最后只能像南北车合并一样，合成一支股票，中船防务之前是想注入中船工业的动力资产，但两船合并后改了方案，最后大概率将中船动力集团注入中国动力，防务的壳会另做他用.