市场放量探底回升，金针探底变盘信号？

周一A股冲高回落，尾盘小幅拉高。行业方面，煤炭 采选、钢铁、有色金属 、贵金属、工艺商品、石油行业、电力行业、船舶制造、医疗行业、旅游酒店、化肥行业等涨幅居前；航天航空、民航机场、电信运营、券商信托、保险、木业家具、农牧饲渔、园林工程、环保工程、银行 等小幅回调。题材股方面，稀缺资源、低碳冶金、数字货币、医疗美容、黄金概念、页岩气、二胎概念等涨幅居前；鸡肉概念、猪肉概念、被动元件、汽车芯片 、第三代半导体 等跌幅居前。大盘震荡筑底，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

   消息上，1、发改委发布关于做好2021年降成本重点工作的通知；综合运用多种货币政策工具，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。持续释放贷款市场报价利率(LPR)改革潜力，巩固实际贷款利率下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。

   2、工信部发布关于腾讯手机管家等84款App违法违规收集使用个人信息情况的通报；针对检测发现的问题，相关App运营者应当于本通报发布之日起15个工作日内完成整改，并将整改情况报我办，逾期未完成整改的我办将依法予以处置。

   3、38家A股银行派现4900亿 3家股息率超6%！去年A股上市银行总体净利润仅同比增长0.7%，但分红水平仍保持稳定。其中，21家A股上市银行2020年度现金分红率超过30%；平安银行 以12.1%的现金分红比例继续位居上市银行末尾，郑州银行 则成为唯一一家不进行现金分红的A股上市银行。

   热点上，煤炭板块领涨：新集能源 、山西焦煤 、潞安环能 、陕西黑猫 、兰花科创 涨停，郑州煤电 、开滦股份 、山西焦化 、晋控煤业 、盘江股份 、昊华能源 涨幅居前。钢铁板块走强：重庆钢铁 、包钢股份 、海南矿业 、金岭矿业 、酒钢宏兴 、安阳钢铁 、首钢股份 涨停，本钢板材 、八一钢铁 、山东钢铁 、河钢股份 、西宁特钢 、鄂尔多斯 、凌钢股份 涨逾5%。有色金属走强：铜陵有色 、吉翔股份 、天山铝业 、西藏矿业 、中矿资源 、神火股份 、东方钽业 、中国铝业 涨停，江西铜业 、河钢资源 、云南铜业 、云铝股份 、宏达股份 、攀钢钒钛 、锌业股份 冲击涨停。午后汽车股走高：英利汽车 、小康股份 、长安汽车 、ST海马 、ST众泰涨停，北汽蓝谷 、广汽集团 、东风汽车 、渤海汽车 涨幅居前。

   状态上，个人认为五一节后，市场再次发生风格转变。4月PMI指数回落，显示经济复苏增速放缓；一季度宏观杠杆率下降，意味着流动性边际收紧；加之公募基金发行放缓，市场重新寻求确定性，顺周期板块成为市场主线。外围市场连续走强，人民币大幅升值，为A股走强创造条件。周一，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，随后小幅上行。周期股继续爆发，刺激市场热情，但市场分化严重，贵州茅台 引领抱团股继续走低、成长类表现较弱，市场午后一度跳水，延续此前的反复震荡格局。今天的金针探底，窄幅震荡，明显的变盘信号！周期股方面以资源股为代表，近期持续活跃，市场风口以及资金追捧下，周期类仍有继续走高的基础，但能否迎来大周期，还需要留意全球大宗商品 的走向。在连续的大涨之后，至少目前不建议随意追进。总体看大盘处于震荡筑底阶段，市场短线机会还在于事件刺激，对反弹遇阻的个股可以适当减仓，中期关注顺周期板块。

   尽管分化严重，但是机会还是比较多。尽管机会集中于周期股，但这种结构性的行情也是此前预期之内。此前，我们多次提示市场已经进入牛市的后半程，春节以来，抱团股的集中回调之后我们看到，以银行为首的金融 股表现良好，而资源股等顺周期品种更是强者恒强，一批业绩比较好的品种也在不断抬升股价。而与此同时，我们看到包括医药 、白酒、汽车等很多成长类的品种，除了部分龙头坚挺外，其他多数走呈现出调整的趋势，其核心的因素就是因为大涨之后过高的估值。而对于高估值，如果没有更好的业绩匹配的话，估值的回归都是迟早的事情。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现的淋漓尽致。在经济复苏支撑以及流动性稳定的提振下，市场没有系统性风险，结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。机会方面看，此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头 品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券 等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

   操作上，近期市场调整再度延续，行业板块分化现象依旧明显，从近期板块表现来看，周期资源板块继续受到市场热炒，消费类行业呈现结构性轮动，旅游、医药、酿酒、家电等行业呈现阶段性轮动，半导体、航空、农林牧渔等行业持续走弱，金融板块呈现市场分化，市场弱势调整格局呈现延续。短期来看，行业板块整体走弱以及市场个股的分化，说明弱势格局仍在持续，投资者情绪偏向谨慎乐观，与此同时，市场持续性回落引发观望气氛浓重，市场交投再现低迷，目前来看，市场分化现象较为突出，主板市场继续下探考验下方支撑，创业 板市场在寻求低位支撑后出现结构性修整，两市强弱格局明显。当前周期资源板块正处于市场风口，周期消费股呈现阶段性活跃，大金融板块呈现局部分化，市场短期节奏仍以休整为主，因此，在近期机会方面，可继续关注周期消费股，关注大金融板块轮动性机会，勿追涨周期资源股。