机构懵了！茅台5连跌 刚刚失守1900元！3个月跌没了一个五粮液

贵州茅台 创年内新低

作为A股“神话”的贵州茅台，自4月28日发布2021年一季报后， 连跌5个交易日，累计下跌逾9%，市值缩水逾2400亿元，差不多跌没了1个紫金矿业 或1个三一重工 。今日早盘，贵州茅台一度低开低走，盘中跌破1900元，最低探至1875元，再创年内新低。 如从2月的高点2627.88元计算，不到3个月的时间，贵州茅台市值最大损失近9500亿元，几近等五粮液或农业银行 的总市值。
贵州茅台股价近期承压主要有两方面原因，一方面是近二年贵州茅台业绩增速出现连续下降，2021年一季度净利润同比增长更是降至个位数，这令市场对贵州茅台增速预期下移。并且，一季度经营性净现金的负增长也给其股价带来不利影响。
另一方面，估值太高是造成近期贵州茅台股价连续杀跌的根本原因。2019年贵州茅台大涨109%（复权），2020年再度大涨逾71%%。股票价格连续上涨，以致于股价脱离了基本面的支撑，造成估值偏高的局面。以今年最高价计算，当时的动态市盈率高达71倍，即使经过大幅调整之后，以今日午间收盘价计算，动态市盈率仍高达43倍，依然远远超过市场平均市盈率，也远高于贵州茅台自身的历史平均市盈率。
白酒股早盘整体呈现分化走势，贵州茅台的破位，带动泸州老窖 、五粮液等一线白酒股回调。而ST舍得 低开高走强势涨停，股价再度创出历史新高，则带动水井坊 、酒鬼酒 、伊力特 等二、三线白酒股纷纷上涨。
随着年报、季报结束，白酒板块进入淡季，在缺乏业绩催化的淡季下，应当主要关注价格上行对股价的催化，具体而言：（1）历史上淡季名酒价格均出现上行；（2）高端引领，次高端跟随；（3）价格上行对股价具备催化作用。

有色金属 牛市愈演愈烈
近期，大宗商品 市场又掀起了新一轮涨价潮，牛市行情愈演愈烈，LME铜价突破1万美元大关后，继续强势上攻，今日早间再度大涨逾2%，最高至10660美元，再创历史新高； LME铝、LME锡均创10年以来新高，LME锌、LME铅等也创近年新高。
国内沪铜期货主力合约早盘也大涨逾4%，进一步逼近历史最高点；沪铝期货主力合约则一举突破20000元整数关口，创13年来新高；沪锌、沪铅期货主力合约也纷纷强势上扬。
受有色金属价格大涨刺激，早盘A股有色股大幅飙升，截至午间收盘，板块指数放量高开高走涨4.22%，连续第6个交易日收阳。天山铝业 、铜陵有色 、吉翔股份 等强势涨停，云南铜业 、攀钢钒钛 、云铝股份 等纷纷大涨逾8%。
东吴证券 表示，疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏预期，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，判断有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期，特别是对制造业需求敏感的、有供需缺口的品种弹性最大。1）持续看好强周期的工业金属铜、铝、锌，特别是排放大、高耗能的电解铝行业，建议关注：神火股份 、云铝股份、索通发展 、紫金矿业、西部矿业 、云南铜业、江西铜业 。2）回调不改看好新能源 上游材料，碳中和大背景下清洁能源增速更好，锂、钴、铜箔、稀土、磁材等需求景气度可期，关注天齐锂业 、融捷股份 、永兴材料 、赣锋锂业 、北方稀土 、盛和资源 等。