立高食品VS元祖股份：严重高估！同为烘培行业，前者毛利和盈利水平远低于后者_紫色维度

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立高食品VS元祖股份：同为烘培行业，前者毛利和盈利水平远低于后者，给予严重高估评级！撑不起160亿市值！

立高食品VS元祖股份：同为烘培行业，前者毛利和盈利水平远低于后者，给予严重高估评级！撑不起160亿市值！市场公认的烘焙第一品牌是元祖股份立高食品（300973）是集烘焙食品原料研发、生产、销售于一体的大型企业，产品范围覆盖烘焙、饮料、休闲食品、冷冻半成品等领域，在国内拥有4个大型生产基地，是烘焙食品行业领先民族品牌。公司常年致力于产品口味、操作性能等的研究，依托强大的新产品开发能力及雄厚的技术力量，每年均有优质新品上市。公司产品类型众多，规格多样，截至 2020 年 6 月底，公司奶油、水果制品、酱料和冷冻烘焙食品的品规分别达到 32 种、241 种、69 种和 187 种，能够充分满足下游不同类型客户的多产品、多规格的一站式采购消费需求。

由于产品的不断丰富，公司终端客户也从最初的烘焙门店发展到目前的烘焙门店、饮品店、餐饮、商超和便利店。公司围绕全国烘焙消费的主要市场进行了产能布局。公司营销网络遍布我国除港澳台外全部省、直辖市、自治区，深入 351 个城市，与公司合作的经销商超过 1,500 家，直销客户超过 300 家，服务的终端客户超过 5 万家。公司还建立了覆盖烘焙店、饮品店、商超、餐饮、便利店等多样化的销售渠道，产品已进入幸福西饼、味多美、好利来、面包新语、一鸣股份等知名连锁烘焙店，沃尔玛 /山姆会员店、盒马生鲜、永辉超市、家乐福、华润万家等大型商超，以及海底捞、豪客来、希尔顿欢朋酒店、乐凯撒披萨等连锁餐饮品牌，多元化的渠道丰富了公司产品的市场空间，实现渠道与产品的双轮驱动。

公司 2020 年营业收入为180,969.01 万元，同比增长 14.27%，净利润为 23,209.51 万元，同比增长 27.95%。公司预计 2021 年度一季度可实现主营收入区间为 48,000 万元至 52,000 万元，同比增长 91.28%至 107.22%；净利润区间为 6,000 万元至 6,500 万元，同比增长 228.49%至255.86%。

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