大家好，我是你们的老朋友，老实憨厚的老楚。 从古罗马的角斗士到日本武士，以生命为代价的
游戏还有
金融 投机，这些冒险生涯是天底下最残忍的游戏，一代大师索罗斯先生曾说，“这是世界上最没有仁慈的商业领域，我一直都在思考着这样的一个问题，我觉得这个职业的残酷性令我身心憔悴，我为此非常痛苦，我不得不忍受着慢性疾病折磨，这种病正是长期与市场作战所带来的，市场折磨造成的结果。不知你是否感受到这样一个事实，市场及其冷漠，你不能虚伪，不能放慢、停止，因为数字每天每时都在变化，这种变化便成你的一种疾病，总有一天，你会被这种疾病完全彻底的消灭。是的，我敢肯定这一点，绝对不会是由你来消灭疾病，而是由疾病消灭你。”
一位登山者说，选择登山运动是一件不理智的行为，但选择后的每一步攀登都必须理智，这种极限运动注定不会轻易成功，投机也是一样，选择它是不理智的，而选择后的每一笔交易已经不能再有侥幸的投机意识，投机它虽然叫做投机，然而所有的侥幸心理，只是说明惩罚的还不够。如果看见一位游刃有余的操盘手，他的身上历过的是太多的痛苦与教训。
人生不能仅仅是路过，还有体悟，说评书的常道“有话则长，无话则短“，人生何尝不是如此，无领悟，百年也是无话的，有领悟，短暂，却有意义，人的意义在于了解、认识和悟。了解、认识和悟的意义在宇宙间只有超本能的生物所具有，它不是范围、量上大小的区别，是质的不同，是超本能的需要——觉解。进入投机之前曾诚实的想过这样一个问题，如果自己在7天后离开人世，在剩下的时间里，想什么？做什么？这个对人终究一死的思考，其实就是对生的思考，我的领悟是人因为接受死亡而更有力量，其实也是生的目的、动机与信仰的思考与领悟。上智说：接受与否是悲喜的交界！
绝世剑客的第一标志象沙漠中的骆驼，忍受孤独。第一项训练是逃跑，保证存活。而绝世剑客的最高境界是风过了无痕，不动声色这是性格与后天领悟的结果，两点必须记住朴与真，朴是认识观，真是对自己的真诚。
“无数的人在岸边空忙，达到彼岸者只能是少数。”金融市场的征途达到彼岸者，历九死一生，没有九死无悔的性情，不为。职业投机者的人性要经历炼狱般洗礼，被摧毁的心会干枯，会失去花样年华中可叹的虚荣心，而这种虚荣心可是周遭活着的乐趣。职业投机生涯没有中间路线，不是生存就是消亡，甚至数次走到心灵的边缘，需要一种力量——拉回！也许临界点的那边是快乐的，而临界的行走，不是人性的喜爱，谁又愿意去尝试呢？
大多人类很难遵守规律法则，对动物来说是一种简单的性，冷血杀手鳄鱼，不会追击，却能在某段河的隐蔽处静静等待食物撞到嘴边。顺势就是这样的简单法则，凡是食物链高阶的杀手都具有种空灵的心境，保留在两次出击的中间，而人要领悟此种境界却要身经百战。
人最欲得到时，他多半会失望的，在投机中一个害怕失去机会的人，就会错过机会，人性往往这样，太专注于害怕失去机会，就会忽略或不清楚自己需要怎样的机会，这时他处于期待状态中，而不是思考状态，故不知道不明了或忘记了自己等待的是怎样的机会，没有使自己处于一种局外观状态，会沦为空忙，常言道急功近欲速不达。一位真正的投机者应该知道按照自己的想法判断来采取行动，而不是按照期待采取行动，这就是利文斯顿所言的投机者的勇气与意志。这个世界任何一种人的技能的最高状态都是一种处于局外的超然的心境，所谓目无全牛，就是见的是理而不是色，所以能“以神遇不以目视，官知止神欲行。”这就是技进于道被人欣赏的缘故。交易者的致命错误，不是在初学时而是在老手时候发生，这就是为什么新手喜欢研究技巧，成手更重于心态的缘故。
“买入动作以小事大，卖出动作以大事小”，这是我对《孟子》中“惟仁者为能以大事小，是故汤事葛，文王事混夷。惟智者为能以小事大，故大王事獯鬻，句践事吴。”的引申感悟，孟子是大智者也是好心人，他老人家的话不是白说的，虽然“五四”以来批评的人很多，但有意义往往来自抽象继承。这句话不要解释的好，只要了解原话的典故出处，在操作中不断容入自己作为交易者的体会感悟就可以，买入之时做智者做的事情，智者做的事情就是深入细节，卖出则做仁者所思，仁者的胸怀是很宽广坦荡的。
交易者要修心，这个不是一句空话，你的手段与你的态度应该是两者齐头并进，不可割裂开看。一个心态再好的司机，如果驾驶技术不过关，上马路都要出问题的。手段与心态就象金庸小说中的武功，招式与内力是分布对应的统一体。做事追求意义，不追求于成功，有人早晚会理解这个问题，有人可能永远理解不了，就象股票作手信守原则理性，不迷失于金钱的输赢。
剑人合一是十年磨一剑的结果，但凡一个人对一件事研究领悟多年，就会对所研之物产生一种直觉，仿佛融会贯通。十年一剑必有一个循环，所谓昨夜西风凋碧树，独上高楼，天涯路，终不悔，人憔悴。剑为利器，故此种境界乃功力境界也，或名或利。何谓功利境界，乃人境也，现代社会就是功利境界的社会，现代的人也是功利境界的人为最，功利并没有什么不好，它是现代文明的起源与发展，不好的是，不知道自己的功利在哪里，故需有法有规。英雄与才人皆属此种境界，剑人合一亦是物累之境，剑在前，人在后，人为剑所役使也。这一境，言语、情态、眼神流露出爱恨状，有爱有恨，人也。
手中无剑，心中有剑，剑即是心，心即是剑。手中无剑，心中有剑，其内在意义在于无招胜有招，招无意，意无意，无意是真意。手中无剑，心中有剑境界，指达到自由的领域。这个领域就是《庄子-养生主》中庖丁所言说的状态，目无全牛，虽为技而进于道，以神遇不以目视，官知止神欲行。窥到本然的办法，就是看懂了无字天书，无字天书不是写出的或谁能教授的，它是一种自悟或修行，自悟或修行也不见得领悟，还有赖于人之才分。悟哪一道需要有哪一道地才，人力的勤奋可是展其才，不能增其才。才差别不是很大，就一点点，而就一点点界定身份——匠人与大师。无字之天书是要证明的假设，假设是能读无字天书者所见到的本然命题。凡是道的领悟只是顷刻即成，之前预备之后修补证明，即使数十载，豁然贯通只于俄顷，以神遇不以目视。
无为境界，上善若水之境，雌柔如太极也，无败之境，无欲而刚在操作中的意义很大，这是为保持一种
机械状态进出,进出需要有系统的经验作为基础。到底还是经验的是事，不是预测的事。人的头脑没有什么本质区别,经验是有区别的。
情绪在操作中是一反面因素，可是活人都是有情绪的。如何有效冲破情绪这道坎，老子的哲学思想无疑是此处
指南针 。但老子处于出世的境界中，他达到这样一种心理状态是有依据的，他与世无争，身心是统一的。而现实中利害中的人呢？入世的人在用老子哲学思想指导行为是不统一的，这里面或多或少存在着自欺的成分。
投资的道理很简单，但实际实践很难
其实投资的道理很简单，没法更简单。巴菲特说过，投资所需的学问甚至不值得在商学院做一门课，但是做到很难。
黑格尔说过，方法是至高无上的。投资有很多种方式，有做一级市场的，也有做二级市场的；而二级市场中有做量化的也有做价值的。关键是怎么做到？这么多年下来，我们自己的投资策略也在不断地优化和迭代，但你探索到最后会发现，本质和核心的东西没那么复杂，它是非常简单、清晰的。这既是一个化繁为简、返璞归真的过程，也是一个用最高标准死磕、追求极致的过程。
资本市场上聪明的人不计其数，甚至不缺乏各种各样的天才，但在我看来，投资最重要的还不是脑力，而是耐力和毅力。无论是一级市场还是二级市场，最聪明最本质的投资策略，就是用股东的心态做投资，与优秀企业共同成长。我们应该尽可能隔绝外力，回归本质，坚持做符合逻辑的事。知易行难，贵在坚持，但其实只要真正想通了，你这条逻辑经过时间和事实的检验后，坚持下去是不难的，关键是要真想通。要想在这个行业真的做出一番成绩没有什么捷径，勤奋和逻辑缺一不可，要奋斗，更要聪明地奋斗。
几乎每天都有股票涨停板，所以二级市场从不缺少看似快速致富的机会，所以二级市场容易迷惑人、也很容易让人“堕落”。因为你在二级市场，用小聪明、小技巧能赚到钱，但
大智慧 、大战略才能赚到大钱。二级市场能容天下难容之人、难容之事。而真正做到坚持长期集中投资，看淡波动，看穿牛熊，只在市场极端情况下做增持减持操作，是要挡住许多诱惑的。
长期来看，拿住好企业跟做波段是不同数量级的投资策略
我很喜欢莎士比亚的戏剧《暴风雨》中的一句话：凡是过往，皆为序章。我生于1966年，现在已经五十多岁了，算财富自由了，我可以选择退休，也可以在五十多岁的年纪重新出发。但我选择重新出发，助人助己。其实不管是做人还是做投资，都是一场长跑，要学会把目光放长远。再优秀的企业，也是需要时间来成长的，所以真正的价值投资要做时间的朋友。用马拉松精神，追求超长期价值，这就是我们在做的事情。
把时间跨度拉长来看，现在看似很大的事情不过是在大江里翻腾的几朵浪花，牛市、熊市都不是什么大事。不要太担心犯错。
苹果 的乔布斯说过，智慧来自精准的判断力、判断力来自于经验的积累、经验又来自于无数错误的判断。所以投资是越老越值钱的，你交过的学费、吃过的亏、经历过的教训，最终都会成为你的知识、经验，甚至是敏锐的商业直觉，所以我们很信奉一句话，叫“人生没有白走的路，每一步都算数”。
黑石集团 的创始人彼得·彼得森说过：“回望过去，我遇到的机会最后都成了二选一的题目，眼前利益还是长远利益。幸好我的选择多是长远利益。”但问题在于，很少人能够拥有这样的心性和耐力。我一个朋友说，因为我没有能力与时间去研究，涨高了心里反而没底啊，这些地球上的树是想长到月亮上去吗？我的回答是，因为你的内心还是想赚差
价。真正的好企业拿住了，其实没事的，但首先你要看透。
这句话是我今天想分享的最关键的一句话——拿住好企业跟做波段是不同数量级的。在这里，我想请大家思考一个问题：投资的本质是什么？
投资的本质其实就是做企业的股东，投资的是企业的未来和成长。投资的关键在于，要发现优秀的企业，还要看透企业的价值。难也难在判断一个企业的内在价值，那它的内在价值怎么算？其实简单来说，就是未来自由现金流折现之和，这个实操公式大家都可以在教材上找到。我想强调的是，你真算清楚了，就不慌了，因为长期来看，价格一定会围绕价值波动。概而言之，坚持以长期和集中投资为主要战略，辅以必要的基于估值水平的交易策略，有利于实现投资收益最大化。当然这些都是理论，接下来关键讲怎么做。
如何将投资做到极致？
苏格拉底曾经说过，“真正的聪敏是我知道我的无知”。但无知为有知，知道自己哪里不行，可能是行的开始。我们最大的特点就是，我们清楚自己的能力范围和认知边界在哪。
真正的理性意味着选择性放弃，所以我们在投资上有个三不原则：
第一，我们不擅长预测宏观经济和股市大盘，但会研究市场所处状态，市场的两端我们猜不到，但特别高和特别低我们是知道的。比如现在2700点左右，
上证指数 12倍市盈率，至少不贵。我们无法预测风暴，但要建造方舟；
第二，我们不擅长做上市公司波段。市场波动会导致短期估值的高低，但长期而言，真正优秀的企业一定可以超越波段、超越牛熊；
第三，我们选择上市企业时不会全对，但随着经验教训积累，有希望提高准确率，靠科学组合取胜。
长期投资杰出企业与波段操作是不同数量级的投资策略。美国100多年的数据已验证了，企业的分红跟企业利润增长带来的对投资的贡献是94%，只有6%是估值带来的变化，这是西瓜与芝麻的关系。
我们的主要策略是长期集中投资。之前我接受过央视的一个采访，提到一个观点：“人的一辈子，一个老婆、两个孩子、三个股票”。你坚持这样的策略，钱少的时候先做三个股票的小股东，慢慢增持，持续聚焦，等你老的时候就可能控股三家上市公司，而且还是不同行业的。所以选标的真的不需要多，你敢于做减法非常难。少胜多，慢胜快。
我们天天在想，哪些公司是最好的公司？我们希望追求极致，所谓极致，就是找到最优、做到最好。一支股票要进入我们的股票池是很难很难的。我们有十几个投研人员，一个人每年只能给投资经理推荐一个股票，因为一个股票是最小单位，强迫自己优中选优，这样去找出最好的那个。
但极致肯定不等同于什么都要。取舍有道、理性放弃，其实更重要。芒格说过：“我们之所以有今天的成就，在于不追逐平庸的机会”。人之所以纠结，很多时候就是想要的太多，不愿意取舍。比如当规模和业绩有冲突的时候，你取规模还是业绩？比如长期业绩和短期业绩有冲突的时候，你取长期还是短期？取舍其实是需要深度思考，知道什么才是最重要的，而非简单粗暴地做减法。
另一个投资的关键是，谁来做？这是一个关于人的话题。邓普顿说过，对人的研究再多也不过分。首先，这个人要对投资有强烈的兴趣和足够的热爱，能做到 “折磨你千万遍，爱你还像初恋”；第二是要很坚强，有
钢铁般的意志，正确的事情再困难也要坚持下去；第三是要讲逻辑
投资这个事情关乎两件事情，其一人性，其二价值，而连接两者的是信仰，明白了人性你就明白了市场为什么会大涨大跌，明白了价值你就明白了股票为什么会有涨有跌，两者都明白了你就明白了投资为什么需要信仰。
投资你因何而败？
有一句话成功者各有各的成功，而失败者都有失败者的相似性，霍华德。马克斯在《投资最重要的事情》一书中将失败的投资因素大多归结为人性之列，如果我们仔细分析的话应该是以下三点：
其一、自我的矛盾，这类投资者所表现出来的行为以知行不合为主，他们是一类在股市中已经有一定的投资经验的群体，比如都知道在市场的底部应该买股票，而在市场的高位应该卖股票，而当真正在市场中实际操作时就成了一个追涨杀跌的典型，而事后极其后悔，造成这种情况的原因是认知的不到位，只知其然不知其所以然，所以以成为一个自欺欺人者。
其二、错误的思维，霍华德。马克斯曾举过例子，比如：错误思维：这只股票目前市场炒的很火，所以可能会涨。正确思维：这只股票目前炒的很火，所以价格可能已经很高。股市投资需要逆向思维、辩证思维、系统性思维，扁平的单线思维是股市中的一把自刎之剑。
其三、不自知，比如有这样的人，手中现金不多，但什么都想做，长线、短线、做多、做空、做股指、做个股，这种自做聪明表现实际上是不成立的，而他自以为是的认为这是完美的策略。还有绝大多数人犯了一个投资者最容易犯的错误就是预测、各种分析各种预测，其实几乎所有的投资大师都承认自己没有预测能力。
既然有了以上几点我们何不再去深入的思考一下，造成以上三点的根本原因是什么，我们可以看到上面三点所表现出的问题都在自身，活或者说是自己的认知，不自知是由于没有认识到投资的本质；错误的思维是因为没有认识到投资面貌；自我的矛盾依然是因为对投资的认知不足，那么我们错可能就错在了根本不知道什么是投资？追涨杀跌不是投资、预测未来也不是投资，那么什么是投资？投资是投资价值，是对价值的信仰，这是投资的本质，没有对价值的信仰，我们的失败在于不知投资中的不可为而为之、我们的失败在于不知投资中的可为而未为之——这就是人性。
其实任何一项事业想样获得成功其主观因素都是对一个人人格素养的锤炼，这个人格素养必然是与这项事业的客观要求想符合的，投资也不例外，至于你是否真的具备这种人格素养，其实只有鬼知道——虽然如此，我们还是要不邂努力，找到任何一点可以使我们开悟的机缘不断却塑造这种人格，对于投资而言我想应该包括这四点：一静，二见，三诚实，四信仰。
一、信仰的土壤——静（心善渊）
巴菲特讲：“我用屁股挣的钱比用脑袋挣的钱多，”投资其实是一场以静制动的游戏。记得刚接触股市是
证券公司 的一位人士讲，他的一个客户借了10万元炒股，一年下来交易额接近千万，但钱几乎没了，当然持有股票也没了，这基本属于给证券公司刷单了。
静是中华文化中具有深刻内涵的东西，市场投资我想至少要应对三个层面，其一市场中的黑手，股票中的庄家，这些不但是人而且是人精，他们掌握市场中的资源、资本、信息、还有散户的心态，他们通过过各种手段对散户进行威逼利诱，仅此80％散户就已掉进他们的陷阱。其二市场，市场反应环境政策，几个哆嗦不知又有多少人掉入深渊。而最终让散户掉入地狱的不是前两个，而是自己、是人性，因为人性无法看清人性。
所以在市场中获利要能坐的住，一有风吹草动就各种不安，结果就是被市场所猎杀，只有内心有足够力量才能坐的住，那么内心的力量是什么呢——静。
我们要理解投资中我们与市场的关系到底是一个什么样的关系，其一我们与市场不是敌对关系，而是朋友关系，朋友关系处好了才能看到相互之间的共存之处，而不是处处要战胜市场超越市场。其次我们与市场之间是一种君臣关系，市场为君而我们为臣，所以面对市场我们要有一颗臣子之心，一切市场说了算，做到舍己从市。第三我们与市场因该是一个宝藏与发掘的关系，市场就是就是藏宝地而我们要去寻找发现。
我们要处理好这三层关于，唯一的做法就是尊重市场，投机者的妄自造作是投机失败的原因，投资是一个时间的积累 价值的成长 资本的复利的游戏，这些都是需要耐心等待的一个过程，投资与
创业 的不同就在于创业需要我们发挥我们的主观能动性去创造价值，而投资是我们发挥我们的主观能动性去发现价值，然后等待价值实现，这是股市投资的本质，心有静力则智不妄生，欲不妄生，这是抵御投资风险最根本的途径。
二、信仰的养分——见（不出户，知天下；不窥牖，见天道）
静极则可内观其心，外观其道，能了妄去障我们谓之见，静与见相辅相成。霍华德。马克斯比喻投资者的洞察力就好比是
篮球运动员的身高一样，洞察力就是见，佛家讲山是山，山非山，山还是山，这个山还是山才是见。
老子说：“不出户，知天下；不窥牖，见天道。其出弥远，其知弥少。”这句话所表达的意思是否是不出门甚至连窗户外边看也不看一下就可以见天道知天下吗？我想绝然不会如此，门还是要出的，该干的该学的都不能放下。其实老子的本意是要表达一种内求于心则外合于道的一种认知方式。
我们举个例子：A股市场存在很多人渣公司，这些公司没有业绩长年不分红，或者分红只是象征性的一种手段，但是这些公司还是在市场中驱魔乱舞，究其原因是因为市场中的散户只关注价格，只关注眼前的涨跌所以才给这些公司提供了可乘之机，这就是投资者的妄念，造成了投资者对于投资的认知障碍。
那么如果我们将自己定位价值投资者呢？你很快会发现没有业绩的个股股价是不可能长期上涨的，更重要的是你会发现隐藏在这些公司后面的是一些人渣，所以你只会去有价值的投资，这就是了妄去障。
再举一例：很有意思有些人长期亏损，而且是在同一个行为之下，比如说追涨杀跌，我说你的结果已经证明你的行为是错误的，要么改变你的行为方式，要么离场，而他说：“每次都想剁手，”其实不应剁手而应剁首（了妄去障）。
我想改变这种局面有两种方式，第一种是有机缘让你能够开智，开智就是要见，如果没有机缘的话可能是就永远如此了。第二种离开市场摒弃市场种的任何一个声音把自己关在房子里潜心学几年的价值投资。
那么我们如何做到见呢？除了宇宙这世间最奥妙的东西就是生命了，只是我们每一个人都是生命本身所以对其不以为然罢了，她是造化的、历史的、现实的全息投影，所以你拥有一切，就看你用什么去刨析她了。我们每个人来到世间的时候我们就来到了一个环境，这个环境有山川河流、有人事纠葛还有你的内心世界，何况我们还会去学，学五千年文明，学现代科学知识，所以我们的内在有丰富的信息资源足以让我们去探知这这世间一切流转！就看你用什么去探知了？——回到文章开头老子所说的话：“不出户，知天下；不窥牖，见天道。其出弥远，其知弥少。”表达的是一种内求于心外合与道的认知方式。
其实见就是理性，就是智能，就是智能的理性。什么智能？对逻辑的感知就是智能。什么是
人工智能 ？对逻辑的运算是人工智能。人工智能五蕴缺色、六识缺意，这是智能的优势也是智能的劣势，优势在于见，劣势在于障，而投资者要了妄去障。
三、信仰的种子——诚实（万物得其本者生）
当我们看清我们的内心，当我们看清了事物的逻辑，那么接下来的事情第一就是面对，面对自己的内心，第二就是按照规律行动，我们可以把它解释为诚实。鲁迅说：“真的猛士敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血”。投资之道我们需要一点猛士精神，“真的猛士敢于直面市场的疯狂，敢于正视内心的懦弱”。老子说：“天地不仁，以万物为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗。”市场同样如此“市场不仁，以投资者为刍狗”。诚实就如同一粒种子，埋藏在市场当中会从市场中吸收养分长成参天大树。如果缺乏诚实就可能成为刍狗。
投资之道我们要以市场来检视我们的投资体系，以市场及投资体系检视自己，不断的反思与寻求，这是最基本的方法，但是没有诚实的品格这个方法摆在我们面前我们也没有办法驾驭它。“我长这么大，从来都是地球围着我转，即便地球没有围着我转，至少也没有倒着转，干吗要活的那么累”。这种以自我为中心的品格素养是很难成为一个成功的投资者。
所以投资是需要一点逆境的，不能成为一个过渡的自信者，但必须是一个内心具备力量的人。因为顺境人们自信心膨胀，不管成败得失，我们的内心从来只相信自己，我们将自己本已得到的东西误认为是他们正在面对的。而逆境中人们才有可能明白自身的弱小，才有可能理解真正的什么是真正的谦卑，才有可能不会把真正要面对以为是失去的，其实就根本没有无所谓失去的存在。
何意呢？——了妄去障，正视自己，不自欺欺人，摒弃自己内心中不切实际的欲望，你会发现所有的成功者都是遵循了一件事物的客观规律才取得成功，这时候你的认知大概可以用见来解释，而投资者需要四见：见性 ，见道，见市场，见价值。而这时候的你可能具备了信仰的基础。
四、信仰——百业得其道者成
我们先看看什么是信仰？德鲁克：“只有通过绝望，通过苦难，通过痛苦和无尽的磨练，才能达至信仰。信仰不是非理性的、伤感的、情绪化的、自生自发的。信仰是经历严肃的思考和学、严格的训练、完全的清醒和节制、谦卑、将自我服从于一个更高的绝对意愿的结果……每个人都可能获得信仰。”
《伊索寓言》中有一个苍蝇与骡子的故事，一只苍蝇叮在四轮车的车轴上，对拉车的骡子说：“你为什么走得这么慢！干吗不跑快一点？看来需要我来叮咬你的颈部了。”骡子说：“我不怕你的恐吓，我只注意坐在你上面的那个人，他会用鞭子使我加快步伐，用缰拉我的头调整方向。你快滚开些吧，别再啰嗦了，我非常清楚什么时候该快，什么时候该慢。
股市投资我们每个人内心深处都有一只故事中的苍蝇，而这只苍蝇就是自以为是的自己。
1、格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底，结果破产。
2、美国著名经济学家费雪已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元，一贫如洗。
3、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败，日本股市牛到了1989年。索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反：美国股市崩盘了，日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32%，与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70%，这是一个令人惊奇的数字，因为当年几乎所有的对冲基金都亏损了。1999年曾不看好科技股，但2000年后却用量子基金高位买入科技股，最后大亏。
在这些失败的投资案例中我们无不看到一样东西——人性。投资大师自身的自以为是是造成投资失败的原因之一，还有另外一个原因就是市场是不可准确预测的，而不可准确的预测的重要原因之一恰恰也是人性。这一点牛顿做过回答：“我可以计算出天体的质量，但我无法计算人性的疯狂。”人性在股市投资中完全不能忽视的一个重要因素，大师如此，我们每个人都不会比大师更优秀。
那么这跟信仰有什么关系呢？
有人问师父： 信仰是什么？师父答：“你走过大桥吗？”“走过。”“桥上有栏杆吗？“有。”“你过桥的时候扶栏杆吗？”“不扶。”“那么，栏杆对你来说就没用了？”“当然有用了，没有栏杆护着，掉下去怎么办？”“可是你并没有扶栏杆啊？”“……可是……可是没有栏杆，我会害怕！”
如果在股市中我们可能会说：“我会恐惧，我会贪婪，”这是造成我们自以为是的内心的原点。有人说投资成败在于对价值的坚守，而我却说：“投资的成败在于用价值去坚守”，因为投资成败的原点在你的内心而不在价值，当然这还需要借助合理的方法。投资中自以为是不可取，建立价值信仰不断自我修正才是投资的跟本途径。
都说知行合一，其实这世间没有知行不一，每个人的行为最终是这个人思想的产物，人是什么样心就是什么样，心是
什么样人就是什么样，所谓知行不一其实是伪知。
投资知不抄则赢，很多炒股的人都不知道什么是炒股，但都在做因为炒股是顺人性（是一种非常主观的行为），虽然她他满口投资，但他并不知道什么是投资，因为投资是一个非常客观的的行为（是逆人性的，是信仰的）。
投资如果不从主观上接受价值投资，那么你就不会去思考，更不会去学，即便是学你也很难真正的去思考，那么主观行为如何符合客观要求，炒股你的主观欲望在金钱，而投资你的主观欲望在价值，只有你的主观欲望开始探求价值之时，你的投资才有可能脱离炒股。
其实什么是投资人人都明白，只是当我们进入市场你面临两个选择，其一筑基，其二随波逐流，前者需要你不断的学与领悟，要付出努力！而后者只需要你膨胀的欲望，所以我们往往成为后者。
语言的贫乏使我对此不能彻底的表达清楚，但是没有信的心是不能承载投资的步伐。人性不可改，人心却可塑。投资之道有点像渡河之筏，要以心解性，非明心见性而见道者而不能为之。
观点仅供参考，不构成投资依据，大家学为主！
老楚说财
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