逾84%的人浮亏，张坤的基金真是这么惨吗？

逾84%的人浮亏，张坤的基金真是这么惨吗？

要想“低买”，先要做到“高不买”
题图 / 晨雾
作者 / 一石二鸟
标签 / 投教
上周末，支付宝有一项功能刷了屏：统计平台持有人盈亏的比例。这几天刚刚消停一点的张坤和易方达蓝筹精选，再次被推上风口浪尖。

图1：易方达蓝筹精选最近一年持有人盈亏情况
来源：支付宝，2020.3.19-2021.3.19
按支付宝提取的数据，易方达蓝筹精选在支付宝上的持有人，最近一年84.4%的人都亏损，其中71.2%的人亏损5%以上。

易方达蓝筹精选是公认的大牛基。虽然在春节后有所调整，但即使到现在，最近一年净值的涨幅仍有119.96%，同类排名在TOP1%。

图2：易方达蓝筹精选的业绩排名
来源：支付宝，截至2020.3.19
如果真是这样，连张坤的基金基民都赚不到钱的话，那整个行业基本上就是废了，可以推倒重来了。

有的人对此也有一些怀疑，认为数据统计的口径，和大家常规的理解可能有所出入。我也曾是易方达蓝筹精选的持有人，按照我自己的持有体验，这只基金不应该是这样。价值五剑持有易方达蓝筹精选近2年时间，春节前调出时，单只基金的盈利为148.29%。

图3：价值五剑持有易方达蓝筹精选的盈利情况
来源：蛋卷基金
那如何解释上面这种现象呢？我认为，支付宝的统计数据和统计口径并没有错。上面的这些数据，应该是目前仍然持有易方达蓝筹精选的人的数据。已经卖掉的人没有统计在里面。如果把曾经持有的人统计进去的话，绝对不会是这种局面。坤坤还是给大家赚了很多钱的，不能因近期的下跌而否认。

对这种现象的原因，支付宝进行了一些分析。亏损5%以上的用户，有以下四个原因。
这四项当然都是亏损的原因。细心的人可以把上面四项的百分比累加一下，这四项的总和是45.2%。剩余54.8%的人是什么原因，这里面没说，他也不敢说。我可以跟大家说一下：很简单，就是买高了。

按3月19日易方达蓝筹精选2.8520的净值估算，2020年12月31日之前买入的人，现在账面应该都还是红的。但2021年元旦之后买入的人，现在就是绿的了。这和张坤“封神”的时间点是完全吻合的。也就是说，易方达蓝筹精选支付宝现有的持有人中有80%以上都是元旦之后买入的。按支付宝用户属性的特点，这个是完全有可能的，一点都不奇怪。具体的情况我不细说了，大家可以自己体会，说多了招人厌。

直到现在，“波段操作”、“低买高卖”、“止盈”仍是很多人孜孜以求的目标。对这些朋友，我只劝一句话：先做到“高不买”，再去追求所谓的“低买高卖”。如果连“高不买”都做不到，什么“波段”啊、“止盈”啊，那就都是空谈。

写到这里，有个问题我很好奇：价值五剑最近一年持有人盈利是什么情况？我请且慢按完全相同的统计口径，对且慢上面价值五剑的持有人数据进行了统计。结果是这样的：

图4：价值五剑最近一年持有人盈亏情况
来源：且慢，2020.3.19-2021.3.19
上面这个数据，我认为还是比较符合价值五剑持有人的实际情况的。我不太满意的是仍有23.64%的人浮亏5%以上。1月8日起我就明确提示：不要再大额买入了。而且后面一直在反复提示，到现在我都还没松手。搞不清楚为什么还有这么多人在买。

价值五剑最近一年（2020.3.19-2021.3.19）的涨幅为66.12%，仅是易方达蓝筹精选的一半稍多一点。但持有人的盈利情况，要远远好于上面支付宝用户持有单只基金的数据。这里面有很多原因。最重要的一点，我认为是我们一直持续在做投资者陪伴、投资者服务的工作。除了“投”之外，也一直在“顾”。也许这就是基金组合的魅力所在吧。

通过这个事，我更为深刻的领会了“基金的收益不等于基民的收益”这句话的深刻含义。作为主理人，也更明白了自己应该做什么事。