自动化黑马频出！

自动化黑马频出！这家公司刚刚调涨10%，景气度仍可持续 8个月以上；分析师压箱底干货，医药 板块2021年一季报前瞻梳理，这些公司到时候业绩会爆发

摘要：
1、自动化：今年前两月工业机器人 同比大增+117.6%，产量创同期新高。此外观察海外数据，1月日本工业机器人订单同比+16%佐证需求旺盛。观测同步指标机床、叉车也有不俗表现，据调研了解到创世纪 机床将于4月1日调涨10%，2月叉车翻倍以上增长，都反应自动化投资需求强劲。关注创世纪、杭叉集团 等。
2、博腾股份 ：公告一季报利润增速同比增65%-85%超预期。Q1净利率15.76%，其中小分子业务净利率已提升至19.24%，小分子业务进入良性增长期。小分子业务能力已能对标行业第一梯队，估值被显著低估。按行业平均，小分子业务2021年PE 65倍，仅此部分业务市值约325亿。券商预计2021-2023年收入端有望保持30-40%增长。
3、信创：国产中心19日发布2021年数据库成交公告，除了甲骨文 的Oracle和微软 的SQL Server，其余全部为国产数据库。此外，中国电信 服务器集采项目招标、中美双方共举行了3场会谈等短期多个事件催化利好板块，中长期来看核心白马呈现单边下行走势的原因主要在于流动性，总体看回调深度大概率在10-15%，估值性价比再次凸显。关注深信服 、金山办公 、用友网络 等。
4、医药：一季报行情逐渐开启，兴业医药整理了一季报重点医药股业绩前瞻。预计美迪西 21年Q1同比增150-200%。20年受疫情影响得医疗服务爱尔眼科 、金域医学 等估计也是大比例增速，前者457-557%、后者810-915%。此外，惠泰医疗 、爱博医疗 等亦有超预期可能。
正文：
1、几组数据验证自动化投资需求太强劲：机器人、叉车数据翻倍，机床龙头宣布4月调价10% （国元证券 ）据统计局最新数据，今年前两月工业机器人同比大增+117.6%，产量创同期新高。观测同步指标机床、叉车也有不俗表现，据调研了解到创世纪机床将于4月1日调涨10%，2月叉车翻倍以上增长，都反应自动化投资需求强劲。
1）下游复苏态势强劲，工业机器人回暖明显2021年1-2月国内工业机器人累计产量4.54万套，同比大增+117.6%，创下历年同期新高。观测同步指标也有不俗表现，1-2月我国金属成形机床和切削机床累计产量同比分别为47%、85%。
从下游需求看，3C制造、金属加工、光伏、家电等行业复苏势头强劲，1-2月汽车固定资产投资累计同比+16%，3C固定资产投资累计同比+42%。宏观上看，PMI已连续12个月维持在荣枯线之上，制造业景气度仍在持续向好。
今年政府工作报告及《十四五规划》均明确提出要推动制造业优化升级，工业机器人作为制造业自动化升级改造的重要方向之一将有望深度受益于政策支持。
此外观察海外数据，1月日本工业机器人订单同比+16%佐证需求旺盛。 2）机床厂商纷纷调价与之相关的机床厂商，都在计划上调出货价以转移成本，此次创世纪将于4月1日上调10%。
目前各厂商订单均排产到2-3个月后，如沈机披露前两个月新签合同+195%，亚威股份 +48%。前瞻指标工业企业企业利润总额及中长期贷款余额显示机床行业景气度仍可持续8-12个月以上。
3）2月叉车翻倍以上增长2021年2月叉车销售4.17万台，同比增长114.59%，其中出口1.2万台，同比增长80%。两大叉车龙头杭叉集团、安徽合力 等。
4）相关公司埃斯顿 ：掌握运控核心技术的本体龙头。
创世纪：订单饱满，3C机床订单可持续，考虑到股权激励费用（2021年预计1.1亿元，2022年预计0.4亿元），预计今明两年净利润分别为5.5、8.6亿元，对应PE34、22倍。
杭叉集团：叉车龙头之一。
2、博腾股份：Q1利润增速65-85%大超预期，小分子业务净利率已提至19.24%，对标第一梯队估值仍被低估 （浙商证券 ）博腾股份近期公告Q1业绩预告，再度延续高增态势。
浙商医药团队认为，季报中的很大亮点是小分子业务净利率明显提升，小分子业务能力已能对标行业第一梯队，估值被显著低估。同时未来大分子业务打开后还有更大成长空间。 1）盈利能力同比、环比双提升公司Q1实现营收5.16-5.55亿，同比增32%-42%；归母净利0.80-0.89亿，同比增65%-85%；扣非净利0.63-0.73亿，同比增30%-50%。
按中值计算，2021Q1扣非净利率12.65% ，同比增0.28pct，环比增1pct，显示出战略转型后盈利能力的持续提升。
2）利润端：小分子业务进入良性增长期，新业务为未来蓄力公司2021年净利仍受到部分新业务开展能力建设期带来的亏损所拖累。
预计细胞基因治疗及制剂CDMO服务2021Q1亏损约2000万，汇兑影响1500-2000万。如果剔除该部分影响，单看小分子CDMO利润约1.03亿，净利率19.24%，接近一线CDMO盈利水平（合全药业2018净利率22.09%；凯莱英 2019净利润22.51%）。公司原料药CDMO已进入良性高增期。
3）收入端：自2020Q2环比几乎持平，期待新产能投放的业绩兑现2020Q2-2021Q1收入分别为5.34、5.63、5.84及5.35亿，季度波动较小，可能一定程度受到产能的限制。
2020年报披露年平均产能利用率70%，今年的产能利用率可能继续提升至80%并需要新产能的投放带来业绩的进一步兑现。
2021年公司多功能GMP车间——109车间预计于4月份，届时将贡献162立方的新产能，进一步推动业绩加速。2022年301车间及东邦二期也将逐步投入，支撑公司未来3年业绩的增长。此外，上海新研发中心、重庆研发中心扩建、J-STAR新研发中心在内的工程建设，也将进一步匹配CRO和CMO业务的同步快速增长。在产能及良好客户信任的支撑下，公司2021-2023年收入端有望保持30-40%的增长。 3、信创：短期多个强劲催化，还有“100周年”题材预期，高成长低估值龙头标的都在这张表里了 （天风证券 ）近期，调整许久的信创与网安迎来多个新催化：
①3月18日和19日，中美双方共举行了3场会谈。这不但是美国新一届政府执政以来的中美首次面对面会晤。
②3月19日，中国电信服务器集采项目招标的GPU型服务器Intel系列、AMD系列、服务器G系列（国产系列）中标候选人公示发布。其中，Intel系列中标总规模4.94亿元，共计2,767台；AMD系列总规模1,265万元，共计398台；鲲鹏服务器中标规模6.35亿元，海光5.19亿元，共计24,823台。
③3月19日，国采中心发布2021年数据库成交公告，其中除了甲骨文的Oracle和微软的SQL Server，其余全部为国产数据库。
（1）行业信创有望加速
①党政军信创：在去年的基础上，办公系统相关如操作系统、芯片 、办公软件、中间件等党政军国产化有望进一步加快，并在21年实现订单的集中释放。
②行业信创：行业信创增量包括底座服务器芯片和上层ERP、银行 核心系统、CAD等核心应用软件。20年试点后若检验产品“可用”，21年铺开值得期待。
（2）对网安产业形成重要支撑网络空间安全是国家安全重要组成，IDC数据显示2020全年整体中国IT安全硬件市场厂商收入约218亿元人民币，市场在Q4实现强势反弹。今年将多次举办全国大型攻防演练活动和100周年相关推动，看好网络安全赛道2021年景气度进一步提升。
（3）业绩确高且报表高成长能消化当前估值的白马已到中长期关注时点核心白马呈现单边下行走势的原因主要在于流动性，总体看回调深度大概率在10~15%，符合上述条件的白马已到中长期关注时点，对标：深信服、恒生电子 、广联达 、中科创达 、金蝶国际 、金山办公、用友网络、奇安信、宝信软件 。
4、医药公司2021年一季报业绩前瞻（兴业证券 ）一季报行情逐渐开启，兴业证券医药团队整理了一季报重点医药股业绩前瞻，脱水君制成表供大家参考。